ما هي آلية إعادة التوازن؟
عندما يتقلب سعر الأصل الأساسي، يتغير معدل الرافعة المالية لرمز ETF ذو الرافعة المالية. للحفاظ على معدل رافعة مالية مستهدف وثابت، يجب إعادة تخصيص عقود الأصول الأساسية بشكل دوري.
تشير إعادة التوازن إلى تعديل نسبة الأصول المختلفة ضمن محفظة استثمارية. في سياق رموز ETF ذات الرافعة المالية على Gate، تعني إعادة التوازن أن مدير الصندوق يقوم بضبط مراكز العقود الدائمة المرتبطة برمز ETF ذو الرافعة المالية.
تتضمن طريقة إعادة التوازن المحددة تتبع والحفاظ على معدل رافعة الصندوق يوميًا بناءً على تقلبات السوق. في وقت محدد كل يوم، تتم تسوية أصول الصندوق ويُعاد حساب مقدار الرافعة المطلوب بناءً على صافي قيمة أصول الصندوق المعدلة، لضمان تتبع معدل الرافعة المستهدف بأكبر دقة ممكنة.
كيف تعمل آلية إعادة التوازن؟
نظرًا لتقلبات سعر الأصل الأساسي، قد ينحرف معدل الرافعة الفعلي لمراكز العقود التي تدعم رموز ETF ذات الرافعة المالية عن المعدل المستهدف. لذلك، يجب على مدير الصندوق إعادة التوازن بشكل دوري من خلال تعديل حجم مركز العقد للحفاظ على معدل رافعة ثابت.
للتوضيح، لنفترض أن سعر BTC الحالي هو 100 USDT ، وصافي قيمة الأصول (NAV) لرمز BTC3L (رمز BTC ذو رافعة 3x طويلة) هو 1 USDT .
الحالة الأولية:
- يشتري المستخدم رموز BTC3L بقيمة 100 USDT (رافعة مالية 3x).
- يستخدم مدير الصندوق 100 USDT كهامش لفتح مركز عقد BTC بقيمة 300 USDT في سوق المشتقات (رافعة 3x).
| سعر BTC (USDT) | NAV لـ BTC3L (USDT) | مركز عقد BTC 3X (USDT) | الرافعة الفعلية لـ BTC3L |
|---|---|---|---|
| 100 | 100 | 300 | 300/100 = 3X |
سيناريو ارتفاع السعر:
- إذا ارتفع سعر BTC بنسبة 5% ، فإن قيمة مركز العقد تزداد بنسبة 15% ( 5% × 3X ).
- ترتفع NAV الخاصة بالمستخدم في BTC3L بنسبة 15% لتصل إلى 115 USDT .
| سعر BTC (USDT) | NAV لـ BTC3L (USDT) | مركز عقد BTC 3X (USDT) | الرافعة الفعلية لـ BTC3L |
|---|---|---|---|
| 105 | 115 | 315 | 315/115 = 2.74X |
*ربح المستخدم البالغ 15 USDT يعادل الربح من مركز عقد BTC 3X الأساسي.
نظرًا لأن معدل الرافعة الفعلي لـ BTC3L ( 2.74X ) أقل من المعدل المستهدف 3X ، يقوم مدير الصندوق بزيادة مركز العقد بمقدار 30 USDT ليصبح 345 USDT ( 115 × 3X )، ليعيد معدل الرافعة إلى مستواه المستهدف.
| سعر BTC (USDT) | NAV لـ BTC3L (USDT) | مركز عقد BTC 3X (USDT) | الرافعة الفعلية لـ BTC3L |
|---|---|---|---|
| 105 | 115 | 315 + 30 = 345 | 345/115 = 3X |
وبالمثل، عند انخفاض سعر الأصل الأساسي، يتم تقليل مركز العقد لرمز ETF ذو الرافعة المالية لإعادة معدل الرافعة إلى 3x.
تقوم رموز ETF ذات الرافعة المالية بضبط معدل الرافعة تلقائيًا يوميًا بناءً على الأرباح والخسائر. في حالة تحقيق أرباح، يزيد مدير الصندوق المركز؛ وفي حالة الخسارة، يتم تقليل المركز. لا يحتاج المستخدمون إلى توفير هامش عند تداول رموز الرافعة المالية—فقط شراء وبيع الرموز يحقق تداولًا برافعة مالية.
ملاحظات هامة:
- عند زيادة مراكز العقود، قد تؤدي رسوم السوق، ومعدلات التمويل، وفروق دفتر الطلبات إلى بعض الانزلاق السعري.
- تفرض Gate رسم إدارة يومي بنسبة 0.1% من صافي قيمة الأصول ، وهو الأدنى في القطاع. يُخصم هذا الرسم مباشرة من NAV رمز ETF ذو الرافعة المالية.
قواعد إعادة التوازن لرموز ETF ذات الرافعة المالية في Gate
تشمل آلية إعادة التوازن في Gate نوعين: إعادة التوازن المجدولة و إعادة التوازن غير المجدولة .
رموز ETF ذات الرافعة المالية 3x
إعادة التوازن المجدولة
- الرموز الطويلة 3X: الساعة 16:00 (UTC) يوميًا: لا تتم إعادة التوازن إذا تراوحت الرافعة بين 2.25X–4.125X؛ إذا خرجت عن هذا النطاق أو تجاوز تغير سعر الأصل الأساسي اليومي 1%، يتم ضبط الرافعة إلى 3X.
- الرموز القصيرة 3X: الساعة 16:00 (UTC) يوميًا: لا تتم إعادة التوازن إذا تراوحت الرافعة بين 1.5X–5.25X؛ إذا خرجت عن هذا النطاق أو تجاوز تغير سعر الأصل الأساسي اليومي 1%، يتم ضبط الرافعة إلى 3X.
إعادة التوازن غير المجدولة
- الرموز الطويلة 3X: لا تتم إعادة التوازن إذا بقيت الرافعة بين 2.25X – 4.125X؛ وإلا يتم ضبطها إلى 3X.
- الرموز القصيرة 3X: لا تتم إعادة التوازن إذا بقيت الرافعة بين 2.25X - 4.125X؛ وإلا يتم ضبطها إلى 3X.
رموز ETF ذات الرافعة المالية 5x
إعادة التوازن المجدولة
- الساعة 16:00 (UTC) يوميًا: إذا كانت الرافعة الفعلية < 3.5X، > 7X، أو تجاوز تغير سعر الأصل الأساسي اليومي 1% (وفقًا لسعر المؤشر)، يتم ضبط الرافعة إلى 5X.
إعادة التوازن غير المجدولة
- لا تتم إعادة التوازن إذا بقيت الرافعة ضمن النطاق 3.5X – 7X؛ إذا خرجت عن هذا النطاق، يتم ضبط الرافعة إلى 5X.
