يعتقد معظم الناس أن الأسواق الصاعدة والهابطة عشوائية.

وغالبًا لا تكون كذلك.
السوق يتبع الأرباح لكل سهم (EPS) صاعدًا إلى اليمين على المدى الطويل.
عندما يتمدد بعيدًا جدًا فوق الخط — يعود إلى الوراء.
عندما يتمدد بعيدًا جدًا تحت الخط — يعود إلى الأعلى.
هذا هو الأمر. هذا هو اللعبة كلها.
عام 1999 — كانت السوق عند نسبة سعر إلى الأرباح (PE) 24-25x.
فوق الخط بكثير. انهارت بنسبة 50%.
عام 2022 — كانت السوق ممتدة فوق الخط.
انخفضت بنسبة 35%.
الآن — السوق فوق الخط بقليل. العوائد المستقبلية ستكون على الأرجح أدنى من الاتجاه.
لا يتعين عليك تحديد القمة بالضبط.
لا يتعين عليك تحديد القاع بالضبط.
كل ما عليك هو أن تعرف متى تشتري شيئًا رخيصًا مقابل غالي.
عندما يكون رخيصًا — كن جشعًا. استثمر رأس المال. بعِ عقود خيارات بيع. اشترِ عقود خيارات شراء.
عندما يكون غاليًا — كن حذرًا. قلل المخاطر. احتفظ بالاحتياطي.
هذه هي طبيعة اللعبة.