PANews

المؤلف: آلان تشن
رقم مهم تم تجاهله
إذا كانت محفظتك تحتوي على الأسهم الأمريكية، الذهب، البيتكوين، أو العملات المشفرة البديلة، فقد يغير هذا الرقم نظرتك لهذه الأصول.
نسبة S&P 500 إلى سعر الذهب (SPX:GOLD)، الآن هذا المعدل هو 1.45.
معظم الناس لا يهتمون بهذا الرقم. فالسوق لا زال يحقق مستويات قياسية، والأرقام في حساباتك لا تزال في ارتفاع، والبيتكوين يتداول عند مستويات عالية، فمن يهتم بكيفية حسابه باستخدام الذهب؟
لكن بنيامين كوين يهتم. لقد أصدر مؤخرًا حلقتين من الفيديوهات، خصصهما لتحليل هذه النسبة وتأثيرها على دورة الأسهم، الذهب، والعملات المشفرة بشكل كامل. استنتاجه بسيط جدًا: نحن نقف على نقطة تاريخية خطيرة جدًا، وهذه النقطة ستحدد ما ستملكه من أصول خلال العامين إلى الثلاثة القادمة.
لماذا؟ لأن الرقم 1.45 ظهر ثلاث مرات في التاريخ المالي،

القروض على السلسلة تتجه نحو التحول إلى بنية تحتية لتخصيص رأس المال، وأصبحت جزءًا هامًا من نظام DeFi البيئي، حيث يبلغ إجمالي القيمة المقفلة حوالي 64.3 مليار دولار. تهيمن Aave على السوق، وتواجه تحديات مثل مخاطر السيولة والائتمان. مع إدخال أصول متوافقة مثل RWA، من المتوقع أن تتسارع عمليات الإقراض على السلسلة في الاندماج مع الأسواق الرأسمالية العالمية.

تستثمر شركة إنفيديا 2 مليار دولار في CoreWeave، مما يدل على تحول قوة الحوسبة المشفرة نحو مجال الذكاء الاصطناعي. تستخدم CoreWeave موارد GPU الأساسية لديها لتعزيز إعادة استخدام وتحسين القدرة الحاسوبية العالمية، مما يجذب تدفقات رأس المال ويعيد تشكيل المنطق القيمي لقوة الحوسبة المشفرة. تمهد هذه الصفقة لدمج صناعات التشفير والذكاء الاصطناعي، وقد تجلب مستقبلًا تطبيقات جديدة ومخاطر محتملة.

المؤلف: يوانشان دونجين
- في أواخر يناير، أطلقت وزارة المالية رسمياً تجربة تراخيص منصات تداول الأصول المشفرة
- حاجز دخول بقيمة 10 تريليون دونج فيتنامي (ما يقرب من 300 مليون يوان صيني) يطرد اللاعبين الصغار والمتوسطين، ودخول عمالقة التمويل المحلي
- تحديد تقسيم جغرافي جديد "دبي متوافق، وتطوير فيتنام"، بهدف أن تصبح "المصنع الرئيسي" في عالم Web3.
انتهى منتدى دافوس للتو، وأعلن الرئيس التنفيذي لبلاك روك أن "النظام المالي يجب أن ينتقل إلى إيثريوم"، وأعلن بورصة نيويورك عن تطوير منصة أوراق مالية رمزية.
من ناحية أخرى، أطلقت وزارة المالية في فيتنام تجربة تراخيص التشفير، مع حاجز دخول بقيمة 10 تريليون دونج فيتنامي (ما يقرب من 300 مليون يوان صيني)، مما يمنع مباشرة بورصات التداول الصغيرة من الدخول.
التمويل التقليدي يتبنى Web3، والأسواق الناشئة في جنوب شرق آسيا ترفع معايير الامتثال. هل تريد أن تصبح هونغ كونغ التالية، أم سنغافورة التالية؟
【 01 ｜ ماذا حدث 】
في أواخر يناير، أطلقت وزارة المالية في فيتنام تجربة تراخيص الأصول المشفرة

المؤلف: دينيس آي بيتاي فريق المحتوى، فريق تشغيل Bbo I XHunt
مؤخرًا، عند تصفح X رأيت أن الجميع يستخدمون Clawdbot لوكالة الذكاء الاصطناعي لأداء مختلف المهام، وفجأة شعرت أن الطلاب في العلوم الإنسانية يمكنهم أيضًا استخدام أسلوب "vibe" للعب بالكود، فبدأت هذا التدريب العملي بدون أساس سابق.
Vibe

المؤلف: Eli5DeF
الترجمة: Yuliya، PANews
تحت تأثير "العاصفة المثالية" التي تتكون من ندرة العرض، وتطور البنية التحتية للذكاء الاصطناعي(AI)، وتباعد البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم عن الدولار الأمريكي، تشهد الذهب والفضة والنحاس أزهى فترات منذ عام 1979.
سوف يقوم هذا المقال بتحليل أكثر من 40 تقريرًا بحثيًا، وتلخيص النقاط الأساسية، واستكشاف الاتجاهات المستقبلية.
ملخص سريع؛
من الناحية البياناتية: منذ عام 2025، ارتفعت أسعار الذهب بنسبة 72%، والفضة بنسبة 120%، والنحاس بنسبة 40%، وهي المرة الأولى خلال 45 عامًا التي تصل فيها الثلاثة إلى أعلى مستوياتها التاريخية في وقت واحد.
النقاط الأساسية: هذا ليس مجرد انتعاش دوري، بل هو تحول جذري في تقييم الأصول الصلبة(hard assets) على مستوى العالم.
فرص الاستثمار: في عام 2025، حققت صناديق الاستثمار المتداولة في مناجم الفضة عائدًا بنسبة 195%، ولم تنتهِ بعد هذه الدورة.

المؤلف: دراسة Web3 لـ Go2Mars
تهدف هذه المقالة إلى تقديم إطار تحليلي لمساعدتك على فهم: أن "العودة إلى القيمة" الحالية ليست نهاية سوق الدببة بشكل يأس، بل هي ألم ضروري قبل ولادة البنية التحتية المالية الموثوقة للجيل القادم.
لقد شهدت صناعة التشفير خلال العامين الماضيين تحولًا كبيرًا، حيث انتقل البيتكوين من كونه أداة للمضاربة ومرجعًا للدورات الاقتصادية، إلى مخزن للقيمة خلال فترات التيسير النقدي، وأصبح الآن أصلًا مرجعيًا غير سيادي واحتياطيًا استراتيجيًا؛ كما تحولت العملات المستقرة من وسيلة للمضاربة إلى عملة مستقرة على السلسلة لا تزال تتطور بشكل صحي، وتستخدم في المدفوعات والتسويات عبر الحدود، وتوفر للجميع قناة منخفضة العتبة للحصول على الدولار.
وفي المقابل، يبرز سوق العملات البديلة بشكل واضح، حيث تم إثبات زيف معظم المشاريع التشفيرية حتى الآن، ومن المحتمل جدًا أن لا تتكرر بعض المشاريع التي كانت في السابق ناجحة، والأوسع من ذلك أن العديد من المشاريع تتعرض للفشل أثناء مرحلة الإعداد بسبب ضعف القطاع.
تراجع موجة السيولة، وتوقف...

المؤلف: Pi Squared
الترجمة: Felix, PANews
الملخص: "المال الأحمق" غائب، الأرباح المستدامة، انتشار الروبوتات، دورة التغذية الراجعة، الأخبار الكاذبة، التداول الداخلي، وسيولة السوق الصغيرة.
السوق التنبئية تعيد تشكيل طريقة تفكير الجمهور في المستقبل بشكل متزايد. من التنبؤ بنتائج الانتخابات، معدلات التضخم، إلى إصدار المنتجات والبطولات الرياضية الكبرى، فهي تقدم مفهومًا بسيطًا ولكنه قوي: استثمار الأموال في الإيمان، وترك السوق يكشف عن الأكثر احتمالاً حدوثه.
ثبت أن هذه الطريقة فعالة بشكل مدهش. في العديد من الحالات، أداء السوق التنبئية يعادل أو يتفوق على استطلاعات الرأي التقليدية وتوقعات الخبراء. من خلال السماح للأفراد الذين يمتلكون معلومات ودوافع وآراء مختلفة بالتداول على نفس القضية، تجمع هذه الأسواق المعرفة الموزعة في إشارة واحدة: السعر. يُعتقد عادة أن عقدًا بقيمة 0.7 دولار يعني أن الحدث المتوقع حدوثه لديه فرصة عالية.

مؤلف أصلي: قسم العلامة التجارية مانكون
"في Guangdong، خاصة في Shenzhen، بعض الوظائف الجزئية التي تبدو عادية، تساهم بشكل كبير في تصنيع المشتبه بهم في الجرائم." هذا ما أشار إليه المحامي دنج شياويو من شركة مانكون للمحاماة (شنتشن) مؤخرًا على منصة 小红书. في منشوره، أشار إلى أن هذه الوظائف الجزئية التي تُسمى "استبدال النقود المشفرة نقدًا" و"تبديل العملات خارج الخط" قد تطورت إلى آلية صيد عالية التنظيم، وغالبًا ما يكون المستهدفون هم الشباب ذوو التعليم العالي وقليلوا الوعي بالمخاطر.
في هذه المهام، عادةً ما يكتفي العامل الجزئي باتباع التعليمات، وتحويل الأموال إلى عملة هونغ كونغ، ثم التوجه إلى متجر تبادل العملات المشفرة OTC المحدد لإتمام الصفقة. قد يبدو الأمر مجرد "توصيل"، لكنه في الواقع يساهم بشكل غير مدرك في إتمام حلقة حاسمة في غسل الأموال — وهي "عبور البشر للحدود". بمجرد تحديد أن الأموال غير قانونية، قد يتعرض المشاركون مباشرة للمخاطر الجنائية.
يعتقد دنج شياويو

عقود الأسهم الدائمة تجمع بين خصائص الأسهم التقليدية والعقود الدائمة، مما يسمح للمستخدمين بالمشاركة في التداول دون الحاجة لامتلاك الأسهم. لديها إمكانات سوقية هائلة، وتدفع تدريجيًا سوق التداولات المشفرة نحو "التمديد الدائم لجميع الأصول". على الرغم من أن المستقبل يبدو واعدًا، إلا أنها تواجه عدم اليقين التنظيمي، ويجب أن يُؤخذ في الاعتبار مخاطر الامتثال. ستناقش هذه المقالة بشكل معمق آلية الأسهم الدائمة، وهيكل السوق، واتجاهات التطور المستقبلية.

تتناول المقالة التغييرات في عصر التمويل اللامركزي (DeFi)، مشيرة إلى أن انخفاض رسوم الغاز جعل المستثمرين الأفراد يتحولون إلى عمالة على السلسلة، وأن الجهات المشروع تعدل القواعد بشكل عشوائي مما يضع المستثمرين الأفراد في موقف سلبي. كما أن استراتيجية قفل الأصول ذات العائد المرتفع (APY) تغري المستخدمين، مع وجود تباين كبير بين المخاطر والعوائد. الخلاصة هي أن DeFi فقدت جاذبيتها، ويُنصح المستثمرون الأفراد بحماية رأس مالهم واختيار طرق استثمار أكثر قيمة.

المؤلف: Max.s
بعد تقلبات 2024 الحادة وإعادة الهيكلة العميقة في 2025، يقف قطاع التمويل الكمي عند مفترق طرق جديد. في قمة الاستثمار الكمي عبر السنة الصينية 2025/2026 الأسبوع الماضي، ألقى الدكتور ه كوانغ، كبير استراتيجيي معهد أبحاث هواتاي للأوراق المالية ورئيس قسم الهندسة المالية، كلمة رئيسية بعنوان «اتجاهات صناعة الكمية في 2025 وتطلعات 2026». لم تكن هذه مجرد تقرير استراتيجي لسوق الأسهم A، بل كانت بمثابة دليل ميداني حول كيفية بحث ألفا (Alpha) عن مساحة جديدة للبقاء في سوق يزداد ازدحامًا.
بالنسبة للمهنيين العاملين عند تقاطع Web3 والتمويل التقليدي، تكشف هذه التقرير عن إشارة واضحة: تآكل الألفا التقليدية، وأن نماذج جديدة — سواء كانت تعتمد على النماذج الكبيرة مثل «الأمر كرمز» أو الأصول البديلة المتمثلة في العملات المشفرة — تتشكل.

Tom Lee في بث CNBC أشار إلى أن الأصول المعدنية يتم إعادة تصنيفها من قبل السوق كفئة أصول "حقيقية"، وذكر أن عوامل متعددة تدفع أسعار المعادن للارتفاع. تشمل هذه العوامل عدم اليقين الجيوسياسي، وضعف العملات، وشراء البنوك المركزية المستمر، والتي قد تؤثر بشكل إيجابي على سوق الأسهم.

المؤلف: غو شياو جينغ، تينسنت تكنولوجي
المحرر｜شو تشينغ يانغ
يمكن لأفضل نماذج الذكاء الاصطناعي في العالم اجتياز اختبار الترخيص الطبي، وكتابة رموز معقدة، وحتى التفوق على خبراء البشر في المسابقات الرياضية، ولكنها تتعرض للفشل مرارًا وتكرارًا في لعبة الأطفال 《بوكيمون》.
بدأت هذه المحاولة المثيرة للاهتمام في فبراير 2025، عندما أطلق أحد باحثي أنثروبيك بثًا مباشرًا على Twitch بعنوان "Claude يلعب 《بوكيمون الأحمر》"، تزامنًا مع إصدار Claude Sonnet 3.7.
تدفق 2000 مشاهد إلى غرفة البث المباشر. في قسم الدردشة العامة، كان المشاهدون يخططون ويشجعون Claude، مما حول هذا البث تدريجيًا إلى مراقبة علنية لقدرات الذكاء الاصطناعي.
يستطيع Sonet3.7 أن يقول إنه "يلعب" 《بوكيمون》، لكن "اللعب" لا يعني "الفوز". فهو يتوقف عند النقاط الحرجة لعدة ساعات.

وفقًا لتقرير سينهوا فاينانس في 20 يناير، أطلقت شركة غولدي كينغتشوانغ تكنولوجي المحدودة رسميًا أول أصل رقمي مرتبط بالائتمان الكربوني في السوق المحلية، حيث بيعت الجزء المخصص للجمهور خلال عشر دقائق فقط من فتح البيع، مما أثار ضجة في مجال التمويل الأخضر والأصول الرقمية.
ويُنظر إلى هذا الإصدار على أنه تجربة حاسمة في مجال "الأصول الحقيقية (RWA) + سيناريوهات الاستهلاك": حيث تم تفكيك الائتمان الكربوني، الذي كان يتطلب خبرة عالية، إلى حقوق رقمية بقيمة 88 يوانًا لكل منها، وربطها بخصومات على استهلاك الفنادق، وتوجيهها إلى السوق العامة. وقد أظهر السوق بحماسه خلال "عشر دقائق" تأييده لهذا النموذج في الوصول إلى المستهلكين العاديين.
ومع ذلك، غالبًا ما تتزامن الهتافات مع الشكوك. هل يمكن لندرة الإصدار المحدود بـ 500 نسخة أن تدعم التوسع على نطاق واسع؟ وفي تصميم "الأصول الكربونية + قسائم الاستهلاك"، أي الطرفين هو الدافع الحقيقي للمشتري؟ في ظل عدم نضوج آليات التداول والامتثال بشكل كامل.