Desde una perspectiva puramente de datos, la narrativa RWA es, sin duda, una de las direcciones más claras de Alfa para la tendencia "Blockchain +" en la próxima década.

Según los datos de la plataforma de investigación RWA rwa.xyz, el tamaño total actual del mercado de RWA supera los $15 mil millones. Fidelity predice que esta cifra se duplicará a $30 mil millones para 2025, mientras que las perspectivas de BlackRock son aún más optimistas, pronosticando que el valor de mercado de los activos tokenizados alcanzará los $10 billones para 2030.

En otras palabras, en los próximos siete años, ¡el espacio de crecimiento potencial para la narrativa de RWA podría superar las 700 veces! Sin embargo, este crecimiento oculta una pregunta fundamental: ¿quién capturará verdaderamente el valor incremental de esta épica narrativa?

fuente:rwa.xyz

Esta pregunta probablemente definirá el futuro de 100 mil millones de dólares de toda la pista RWA, y la respuesta puede estar en la infraestructura que rodea la cadena de bloques pública RWAfi.

RWAfi: El viaje en autobús histórico para RWA

En esencia, mover Activos del Mundo Real (RWA) a la cadena de bloques es simplemente el primer paso en la tokenización. Está lejos de ser suficiente para desbloquear su verdadero potencial. Para liberar completamente el valor en la cadena, se requiere una tecnología subyacente más eficiente, un conjunto de herramientas de infraestructura abierta y una colaboración bien desarrollada del ecosistema.

En términos simples, la on-chainización de RWA requiere no solo avances tecnológicos, sino también un marco de servicio integral que cubra todo el ciclo de vida de los activos RWA. Específicamente, implica integrar de manera segura y con barreras bajas los activos RWA en escenarios diversificados de DeFi on-chain, convirtiendo los dividendos de acciones de activos tradicionales en valor incremental on-chain.

Esto es exactamente lo que RWAfi busca lograr. Dentro del marco de tokenización, RWA no solo mejora en gran medida su liquidez, sino que también permite que las operaciones de DeFi, como préstamos y participaciones, generen rendimientos, llevando activos generadores de rendimiento reales al DeFi y fortaleciendo la base de valor del mercado de criptomonedas.

Vitalik Buterin hizo una vez una analogía interesante, diciendo que cada red blockchain tiene un "alma" única. Algunas redes se centran profundamente en un escenario DeFi específico, otras en NFT o ecosistemas DAO, y algunas se dedican a incubar aplicaciones ZK, etc.

Sin embargo, cuando dirigimos nuestra atención al ecosistema RWA, nos encontramos con una realidad que nos hace reflexionar: a pesar de la creciente popularidad de RWA, hay muy pocas blockchains públicas de RWAfi que sirven específicamente para la gestión y circulación en cadena de activos del mundo real. Aunque Ethereum, Avalanche y otros han avanzado significativamente en el espacio de RWA, no fueron diseñados originalmente para transportar miles de billones de dólares en activos del mundo real.

La razón es simple: la misión principal de RWAfi es facilitar el libre flujo de activos del mundo real en la cadena de bloques. En comparación con DeFi y otras aplicaciones en cadena, enfrenta un desafío mayor: cómo hacer que RWA sea verdaderamente "activo" en la cadena de bloques.

Por un lado, la tokenización de activos del mundo real y su seguridad en la cadena implica un proceso complejo de tokenización de activos y colaboración entre múltiples partes. Requiere abordar problemas como la conformidad de seguridad, la liquidez, la interoperabilidad entre cadenas y un entorno técnico amigable para los desarrolladores, logrando finalmente liquidez eficiente y transparencia para los activos en la cadena.

Por otro lado, la tokenización por sí sola no es suficiente. Después de la tokenización, también es necesario el "empoderamiento", es decir, el verdadero valor de RWA se encuentra en cómo la tecnología blockchain puede construir mercados financieros on-chain transparentes, eficientes y líquidos. Por lo tanto, es crucial integrarse profundamente con los protocolos DeFi, gestionar los rendimientos y manejar la gestión de riesgos, otorgando a los activos RWA la liquidez, la componibilidad y la interoperabilidad similares a los activos criptográficos.

Tomemos el ejemplo del sector inmobiliario: después de la tokenización y la integración en cadena, ya no es un activo “estático” tradicional. Puede participar en una variedad de escenarios DeFi, como utilizar contratos inteligentes para distribuir de manera transparente los ingresos por alquiler o utilizar la propiedad como garantía para la financiación en cadena. Este “fortalecimiento” plantea mayores exigencias técnicas y de ecosistema, al tiempo que rompe las limitaciones inherentes de los Bienes Raíces como un activo del mundo real, inyectando mayor capacidad de composición y potencial de aplicación.

Como resultado, muchos pueden no darse cuenta de que RWAfi no es solo una solución técnica, sino que crea esencialmente una nueva clase de activos con propiedades de rendimiento real nativas. Al introducir activos del mundo real, capital y flujos de efectivo, inyecta "atributos de rendimiento real" en el ecosistema de la cadena de bloques.

En este contexto, aunque muchas redes blockchain han comenzado a explorar el espacio RWA, la mayoría de ellas siguen siendo superficiales, careciendo de soporte técnico completo de cadena y desarrollo de ecosistema. Después de todo, el éxito de RWAfi no solo radica en la tokenización de activos, sino también en proporcionar una solución integral que abarca tanto el desarrollo como las operaciones.

Los desarrolladores y usuarios necesitan un entorno con recursos de desarrollo fácilmente accesibles, una infraestructura más eficiente y escalable, y un entorno subyacente seguro y compatible. Por lo tanto, la demanda central para el futuro mercado de RWA - que vale cientos de miles de millones o incluso billones de dólares - es clara: una cadena de bloques pública dedicada a RWA.

Un blockchain de este tipo puede satisfacer las diversas necesidades de los usuarios institucionales y los usuarios de criptomonedas. En esta visión, el blockchain público de RWAfi no solo potencia los activos RWA; es más probable que se convierta en la captura de valor central para el crecimiento incremental del ecosistema RWA. Al convertirse en un centro de liquidez y liquidación de valor, todas las operaciones de DeFi que involucren activos tokenizados RWA, como la agricultura y las interacciones de garantía, pueden converger el valor a través del blockchain de RWAfi, ampliando aún más el crecimiento de la pista RWA.

En resumen, una blockchain pública RWA L1 dedicada es simplemente una herramienta, no el objetivo final. Es probable que los verdaderos actores que capturarán el valor incremental en la pista RWA sean aquellos que proporcionen soluciones integrales que cubran toda la cadena desde "en cadena" hasta "empoderamiento". Estas soluciones garantizarán el funcionamiento sin problemas y eficiente de todo el proceso RWA, desde la tokenización hasta el empoderamiento.

Por lo tanto, desde esta perspectiva, la era dorada de las cadenas específicas de RWA ya ha llegado.

Analizando la nueva interpretación de Plume de la “Blockchain específica de RWA de ventanilla única”

Para RWAfi, hay otra ventaja inherente que lo mantiene posicionado de manera segura:

Independientemente de cuál pista o producto dentro de la narrativa de RWA tenga éxito eventualmente, siempre que el mercado general siga creciendo, la plataforma de blockchain público RWAfi, que proporciona el soporte de infraestructura más fundamental, puede aprovechar un mercado futuro potencialmente valorado en cientos de miles de millones o incluso billones de dólares, capturando el valor incremental detrás de él.

Después de todo, RWA se ha convertido gradualmente en un importante impulsor del crecimiento de activos digitales en la cadena, permitiendo que Web3 aproveche eficazmente las vastas reservas de activos de los mercados tradicionales, como el mercado global de bonos ($133 billones) y el mercado del oro ($13,5 billones).

Desde que Compound encendió el verano DeFi de 2020, el volumen total de activos digitales en cadena ha experimentado un crecimiento significativo. Aunque todavía enfrenta una considerable retirada en comparación con los 180 mil millones de dólares en noviembre de 2021, a partir del 13 de enero de 2025, el valor total bloqueado (TVL) en cadena sigue siendo de 113.5 mil millones de dólares.

fuente:DeFiLlama

Sin embargo, en comparación con los activos tokenizables de RWA por valor de billones de dólares (bonos, oro, acciones, bienes raíces, etc.), este total sigue pareciendo minúsculo. Por lo tanto, la tokenización de RWA sin duda traerá una nueva ola de poder incremental al mundo en cadena, abriendo un espacio de mercado sin precedentes para la expansión en cadena.

Actualmente, muy pocas blockchains públicas L1 están posicionadas en torno a RWAfi. Recientemente, Plume completó una ronda de financiación de $20 millones, y prácticamente es la única blockchain pública verdadera de RWAfi, lo que convierte este evento de financiación en un hito significativo en el espacio de RWAfi.

La característica distintiva de Plume radica en su diseño modular. A través de su solución integral, aborda sistemáticamente los problemas de tokenización, cumplimiento, liquidez e interoperabilidad de RWA, ofreciendo a los desarrolladores e instituciones una solución integral que cubre todo el ciclo de vida de la tokenización de RWA.

Vale la pena señalar este enfoque sistemático. Después de todo, para una cadena de bloques pública, la "complejidad" técnica no es lo más importante. La clave del éxito es si puede atraer a desarrolladores y usuarios y hacer que se queden, especialmente para productos como RWA, que implican una integración dentro y fuera de la cadena muy compleja. Si una plataforma solo proporciona servicios fragmentados para una parte del proceso, los desarrolladores y los usuarios institucionales no se comprometerán con ella.

La ventaja de Plume radica en su integración de múltiples herramientas modulares, construyendo una solución completa de activos RWA en cadena para desarrolladores. Este conjunto de herramientas no solo reduce la barrera técnica, sino que también integra el "cumplimiento como servicio", trayendo directamente a los proveedores de cumplimiento a la cadena de suministro aguas arriba de la plataforma, asegurando que los activos tokenizados cumplan con los requisitos regulatorios desde el principio:

• Arc - Motor de Tokenización: Arc simplifica el proceso de tokenización mediante la integración de flujos de trabajo de cumplimiento y la reducción de barreras para los emisores de activos, proporcionando una vía eficaz para llevar RWA a la cadena de bloques.
• Pasaporte - Billetera Inteligente: Passport permite a los usuarios almacenar directamente el código del contrato en sus cuentas de propiedad externa (EOA). Esta función nativa admite la composibilidad, la gestión de rendimiento y las características avanzadas de abstracción de cuentas de RWAfi.
• Nexus - Autopista de Datos: Nexus utiliza tecnologías de vanguardia como zkTLS para integrar de forma segura datos del mundo real en la cadena de bloques. Esto no solo mejora la seguridad y transparencia de los activos en la cadena, sino que también desbloquea nuevas oportunidades.

En resumen, el diseño único de Plume y su enfoque integral abordan todo el espectro de desafíos asociados con la tokenización de RWA y la integración de blockchain, posicionándolo como un jugador clave en el emergente espacio de RWAfi.

A través de estas herramientas modulares, Plume no solo empodera a los desarrolladores, sino que también reduce significativamente las barreras de entrada para que las instituciones financieras tradicionales ingresen a Web3. Los desarrolladores, al aprovechar estas herramientas modulares, pueden reducir las complejidades técnicas y desplegar rápidamente soluciones sofisticadas de RWA. El modelo de “cumplimiento como servicio” también ayuda a las instituciones tradicionales a abordar los desafíos de cumplimiento al tiempo que brinda un soporte técnico eficiente.

Esto significa que los gigantes de Web2 como UBS, Blackstone y otros que buscan ingresar a Web3 pueden incorporar directamente los servicios de tokenización de RWA en sus productos existentes a través de la solución integral de Plume. Esto les permite iterar rápidamente productos y expandirse a nuevos mercados.

No solo facilita que las instituciones tokenicen sus activos e integren en el ecosistema blockchain, sino que también preserva la experiencia de usuario fluida de Web2, al tiempo que otorga a los usuarios la propiedad de los activos y las propiedades de Web3.

Desde una perspectiva más amplia, en el mundo Web2, donde el tráfico privado gobernaba, las empresas que podían capturar y consolidar el tráfico privado obtuvieron las mayores recompensas. Esto llevó al surgimiento de las “aplicaciones grandes y protocolos delgados”, donde aplicaciones superiores como WeChat, Alipay y Meituan crecieron cada vez más, encerrando a los usuarios dentro de sus ecosistemas cerrados.

Por el contrario, en Web3, la lógica del producto ha cambiado claramente: los productos en forma de componentes subyacentes o middleware están cobrando más valor. Estos pueden ser insertados como "bloques de construcción" o servir como infraestructura fundamental para capturar los mayores beneficios de agregación. La infraestructura modular de Plume se alinea perfectamente con esta lógica del producto Web3. Proporciona a las instituciones financieras tradicionales y gigantes de Web2 herramientas de integración de RWA livianas, lo que les permite hacer la transición rápidamente a Web3.

Aquí radica el atractivo de Plume. Para el espacio de RWAfi, la futura competencia no será simplemente una prueba de destreza tecnológica, sino que dependerá de si los desarrolladores y usuarios pueden ser respaldados de manera eficaz con un ecosistema eficiente y fácil de usar. Este modelo, que conecta la innovación en la cadena con los activos fuera de la cadena, probablemente se convierta en el punto de inflexión definitorio para el desarrollo del espacio RWA.

El camino inevitable de RWAfi: un enlace bidireccional entre instituciones y el “círculo de amigos” de DeFi

Para Web3, "crecimiento incremental" es un tema constante, ya sea la inyección de capital incremental o la expansión de usuarios incrementales.

El atractivo principal de RWAfi radica en su propiedad inherente de “conexión bidireccional”: por un lado, vincula a jugadores nuevos y antiguos en Web3, y por otro, conecta activos acumulados masivos de las finanzas tradicionales. Esto no solo ofrece nuevas clases de activos y oportunidades de rendimiento para los usuarios nativos de criptomonedas, sino que también allana el camino para que los gigantes financieros tradicionales se integren profundamente con el mundo DeFi en cadena, creando un efecto sinérgico de “1+1>2”.

TomandoPlumacomo ejemplo, ha construido una red de ecosistema centrada enalianzas institucionalesen el núcleo yAsociaciones DeFicomo su extensión:

• Socios Institucionales: Estos socios son responsables de proporcionar cumplimiento, confianza y activos de alta calidad, formando la base confiable del ecosistema RWAfi.
• Socios de DeFi: Estos socios ofrecen opciones flexibles de participación en activos de alto rendimiento a los usuarios en cadena, mejorando aún más la liquidez y la composabilidad de las RWAs.

Mirando más de cerca, la red institucional de Plume se centra principalmente en la tokenización, el cumplimiento y la gestión de activos tradicionales. Utiliza la infraestructura en cadena de Plume para brindar mayor liquidez y transparencia a RWA, abriendo así el camino para una integración profunda entre los gigantes financieros tradicionales y RWAfi. Algunos ejemplos incluyen:

• Anchorage Digital Bank: Proporciona servicios de custodia compatibles para los activos en cadena de Plume, lo que permite a los clientes institucionales acceder directamente a los rendimientos de RWA en cadena.
• DeFiMaseerUn socio institucional centrado en la tokenización de los mercados de carbono, llevando $200 millones en cuotas de emisión de carbono a la cadena, mejorando la eficiencia y accesibilidad del mercado.
• DigiFT + UBS (Banco de la Unión Suiza)colabora para lanzaruMint, promoviendo la tokenización de activos financieros en cadena.
• Dinari Global + Blackstone: Lleva los ETF de Blackstone a la cadena para proporcionar una mayor liquidez para los activos institucionales.
• Elixir + Blackstone: Admite Elixir en la creación de una infraestructura de circulación de activos más en cadena.
• NestCredit + MountainUSDM + m0 Foundation + Anemoy Capital/Centrifuge: Una colaboración multipartita para impulsar el desarrollo sostenible de diversos activos en cadena.
• Pistacho: Introduce servicios de rendimiento real para los mercados de América Latina (LATAM) y Asia-Pacífico (APAC), ampliando la cobertura del mercado regional.
• Busha: Proporciona servicios de rendimiento real en cadena a los mercados africanos, extendiendo los límites de los servicios financieros globales.
• RWA Cultivado: Explora el potencial en cadena de ecosistemas RWA especulativos.
• Google Cloud: Utiliza la inteligencia artificial para ofrecer servicios de fijación de precios de RWA, haciendo que la fijación de precios de activos en cadena sea más inteligente y eficiente.

Los protocolos DeFi que se han integrado profundamente o asociado con Plume se centran en convertir los "dividendos de acciones" de activos tradicionales en un valor incremental en cadena. A través del apoyo de liquidez, la optimización del rendimiento y la exploración de nuevos escenarios, ofrecen a los usuarios en cadena diversas oportunidades de participación. Algunos ejemplos incluyen:

• Ondo Finanzas: Un protocolo líder en la tokenización de Bonos del Tesoro de Estados Unidos (USDY), inyectando liquidez de activos confiables en el ecosistema de RWA de Plume.
• Anzen Finance: Apoya la innovación de activos estables en cadena de USDz, optimizando la experiencia de tokenización de los activos relacionados con el dólar estadounidense.
• Royco (Berachain): Proporciona un mercado transparente de liquidez de rendimiento diseñado para el desarrollo de DApp y se expande en el ecosistema RWAfi a través de la cooperación con Plume.
• Bouncebit: Un socio de pasarelas CeDeFi, que ayuda a los usuarios a acceder a productos de rendimiento de grado institucional confiables y fortalece la influencia de RWAfi en el campo de CeDeFi.
• Midas: Un proyecto DeFi centrado en activos de alto rendimiento de calidad institucional, que ofrece más opciones de rendimiento en cadena a los usuarios de Plume.
• PinLink: Un proveedor de infraestructura DeFi que trabaja con Plume para llevar activos DePIN fragmentados y oportunidades de rendimiento, aumentando la liquidez del ecosistema.
• Avalon Finanzas: Plume’s BTCfi socio de la capa de liquidez, centrándose en el préstamo y la circulación de Bitcoin dentro del entorno RWAfi, ampliando aún más los escenarios de aplicación para los activos on-chain.

Hablando objetivamente, el equipo de Plume lleva inherentemente un gen 'tecnología + mercado' en su formación. El equipo incluye jugadores Degen de gigantes de Web3 como Coinbase, BNB Chain y Galaxy Digital, así como profesionales experimentados de los sectores de finanzas y tecnología tradicionales, como Robinhood, JPMorgan y Google. Esta combinación de experiencias permite a Plume abordar de manera efectiva las complejas demandas de los mercados financieros tradicionales, al tiempo que aprovecha las ventajas únicas de la tecnología blockchain. Su enfoque permite la creación de una infraestructura modular y compatible con la regulación.

En general, Plume ha construido con éxito un ecosistema grande y en expansión que conecta tanto a los nuevos como a los antiguos actores de la Web3 (que abarcan los dominios on-chain y de tokens) con los gigantes financieros tradicionales (que involucran dominios off-chain y RWA). Este enfoque dual ya ha dado lugar a más de 180 aplicaciones y protocolos, mientras que su red de prueba ha atraído a más de 3,75 millones de usuarios y ha generado cientos de millones de transacciones, lo que demuestra resultados impresionantes.

La red de colaboración de doble motor refuerza aún más la posición de Plume como un componente de infraestructura indispensable que conecta a los jugadores de Web3 (protocolos on-chain de DeFi) con los gigantes financieros tradicionales (RWA fuera de la cadena). Con esta sinergia, Plume está destinado a convertirse en un bloque de construcción fundamental a medida que el ecosistema RWAfi continúa creciendo, posicionándolo como un jugador "imprescindible" en el espacio.

Este desarrollo refuerza la posición única de Plume como proveedor de infraestructura de cadena completa dedicada a RWAfi. Tiene el potencial de capturar directamente el valor central generado por los activos RWA a través de la tokenización, la integración de liquidez y las operaciones en cadena. Plume puede ofrecer soporte técnico y ecosistema completo, desde la creación de activos hasta la integración profunda en escenarios DeFi, asegurando la transformación sin problemas del valor de los activos tradicionales en incrementos en cadena.

Desde esta perspectiva, este 'empoderamiento de ciclo de vida completo' es la ventaja competitiva irremplazable de las cadenas públicas de RWAfi como Plume. No solo sirve a instituciones y desarrolladores, sino que también involucra directamente a todos los usuarios de RWA, capturando el valor de la participación del usuario final. De esta manera, Plume puede compartir el crecimiento de escala del ecosistema RWA más amplio y convertirse en un motor clave que impulse la expansión del mercado de billones de dólares.

Curiosamente, como un sector estrechamente ligado a la regulación, Plume disfruta de una posible ventaja política que a menudo se pasa por alto: el inversor de Plume, Katie Haun, anteriormente se desempeñó como Fiscal Asistente de los Estados Unidos del Departamento de Justicia y Coordinador de Moneda Digital, así como ex socia de a16z y miembro del consejo de Coinbase. Haun es una de las pocas personas en la industria de la criptografía que tiene una profunda comprensión del panorama regulatorio de los Estados Unidos y su profundo impacto en la cadena de bloques.

Su experiencia en inversión sitúa a Plume más cerca del centro de la política regulatoria, una señal positiva para el proyecto. A medida que el marco regulatorio de Estados Unidos se solidifica gradualmente, especialmente después de los nombramientos del 20 de enero de personas favorables a las criptomonedas en roles clave dentro del gabinete de Trump, Plume está bien posicionado para convertirse en uno de los proyectos RWAfi más cercanos al 'núcleo' de la regulación estadounidense. Esta proximidad podría brindarle a Plume un importante apoyo político y beneficios en el mercado, situándolo en una posición privilegiada para aprovechar la futura claridad regulatoria.

Conclusión

Los vientos de cambio a menudo comienzan con el más pequeño de los movimientos, y la lógica de los mercados nunca es sencilla. El descubrimiento de valor de cada narrativa sigue una trayectoria de desarrollo inherente.

RWAfi puede decirse que es una de las pocas direcciones narrativas que efectivamente conecta el vacío entre los reinos on-chain y off-chain. Su potencial no solo proviene de la innovación de Web3, sino también de los inmensos activos latentes en las finanzas tradicionales.

El valor de las cadenas públicas de RWAfi es evidente. Sirven como infraestructura capaz de transformar la tokenización de RWA en un verdadero 'internet de activos RWA', ofreciendo una solución práctica para el crecimiento multimillonario de la narrativa de RWA.

En cuanto a los principales jugadores como Plume, que integran elementos tanto on-chain (DeFi) como off-chain (instituciones financieras tradicionales), su éxito futuro dependerá de su capacidad para atraer continuamente a desarrolladores y fomentar el crecimiento del ecosistema. La verdadera prosperidad de la integración on-chain y off-chain de RWA depende de si puede prosperar. Después de todo, un océano azul sin competidores señala el comienzo de oportunidades, y todo sigue siendo incierto.

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