¡JupUSD en línea! Fondo BUIDL de BlackRock respaldado, exposición del 90% en reservas

Jupiter lanza la stablecoin nativa JupUSD, en colaboración con Ethena, con un 90% de reservas respaldadas por el fondo BUIDL de BlackRock. Se integrará en toda la suite de productos de Jupiter, con un plan para intercambiar en fases 500 millones de dólares en colaterales USDC. JupUSD se convertirá en la unidad clave de contabilidad de la “superaplicación” de Jupiter.

Triple respaldo crediticio del fondo BUIDL de BlackRock

JupUSD está respaldada por las stablecoins vinculadas al dólar USDtb y USDC, gestionadas por Ethena, que se encarga de las operaciones diarias de reserva. USDtb es emitida por Ethena y respaldada por el fondo de liquidez digital tokenizado de dólares de BlackRock (BUIDL). Esta estructura de respaldo multinivel proporciona a JupUSD una credibilidad institucional que las stablecoins tradicionales no pueden igualar.

El fondo BUIDL de BlackRock es el mayor fondo de bonos estadounidenses tokenizados del mundo, con más de 1,000 millones de dólares en activos, invirtiendo en bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo y acuerdos de recompra inversa. La transparencia y seguridad de estos activos subyacentes superan ampliamente el modelo de “depósitos bancarios” de los emisores tradicionales de stablecoins. Cuando posees JupUSD, en realidad posees indirectamente bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizados, uno de los activos con mayor calificación crediticia del mundo.

USDtb de Ethena, como capa intermedia, ofrece un mecanismo de cobertura Delta neutral. Esto significa que incluso en mercados altamente volátiles, USDtb puede mantenerse estable. Esta estructura ha demostrado ser efectiva en varias caídas del mercado cripto en 2025, manteniendo la ancla incluso cuando USDC y USDT enfrentan presiones de redención. JupUSD hereda esta estabilidad, además de contar con el respaldo adicional de BlackRock.

Jupiter afirma: «Para las instituciones y market makers ya presentes, JupUSD ofrece transacciones on-chain de USDC sin interrupciones las 24 horas, con límites públicos y capacidades claras para facilitar la planificación de flujo de fondos del equipo». La redención se abrirá “cuando las reservas de USDC en la cadena sean suficientes”, con el objetivo de “mantener disponibilidad continua”. Inicialmente, el 90% de las reservas se mantendrán en USDtb, y la plataforma de agregación descentralizada Meteora ofrecerá un segundo nivel de pools de liquidez para mejorar la liquidez.

Revolución ecológica con la conversión de 500 millones de dólares en USDC

Jupiter anunció que aproximadamente 500 millones de dólares en LP de Jupiter Perps (JLP) en USDC serán convertidos en fases a JupUSD. Esto no solo es un cambio técnico de moneda, sino una reestructuración fundamental del modelo económico del ecosistema Jupiter. Cuando la stablecoin pasa de depender externamente (USDC) a ser controlada internamente (JupUSD), Jupiter toma el control de la economía de integración de stablecoins.

Ethena afirmó: «Esperamos que JupUSD demuestre que los protocolos que controlan la economía de stablecoins pueden: 1. mejorar la eficiencia del producto; 2. aumentar el valor para su ecosistema y usuarios». Esta lógica está ganando consenso en el ámbito DeFi. Curve con crvUSD, Aave con GHO, y MakerDAO con DAI, son ejemplos de cómo controlar la emisión de stablecoins genera beneficios económicos.

La integración nativa de JupUSD incluye su incorporación con Jupiter Lend, donde los depósitos en JupUSD crearán un token de recompensa llamado jlJupUSD. Este diseño permite a los depositantes obtener beneficios continuos y mantener la liquidez. La integración con el pool JLP de Jupiter Perps permitirá una “transición escalonada de colaterales USDC y saldos LP” para “unificar la liquidez en dólares en toda la pila”.

Cinco escenarios de aplicación de la integración de JupUSD

Unidad de contabilidad en mercados de préstamo y endeudamiento: JupUSD será el principal activo de préstamo en JupLend, permitiendo a los usuarios depositar JupUSD para ganar intereses o usar otros activos como colateral para tomar préstamos en JupUSD. Los depósitos automáticamente crearán tokens jlJupUSD que acumulan recompensas.

Margen en contratos perpetuos: Jupiter Perps convertirá gradualmente los colaterales en USDC a JupUSD, unificando la liquidez en un solo pool. Esta conversión trasladará 5 millones de dólares desde el control de Circle a la economía interna de Jupiter, mejorando significativamente la eficiencia del capital.

Órdenes limitadas y herramientas de inversión periódica: Las órdenes limitadas y las herramientas de promedio de coste en dólares de Jupiter soportarán JupUSD, ofreciendo una experiencia de usuario con “un saldo único”. Los usuarios no necesitarán cambiar entre diferentes stablecoins, reduciendo la complejidad operativa.

Colaterales protegidos contra MEV: Como colaterales para protección contra transacciones maliciosas (MEV), JupUSD permitirá a los usuarios disfrutar de protección MEV sin necesidad de intercambiar tokens adicionales, mejorando la experiencia del usuario.

Liquidación de mercados predictivos: Los mercados predictivos de Jupiter usarán JupUSD como moneda de liquidación, siendo otro caso importante de aplicación de stablecoins en este tipo de plataformas, tras Polymarket con USDC.

Expansión estratégica de los servicios de marca blanca de Ethena

El lanzamiento de JupUSD marca un avance importante en los productos de servicio “white-label” B2B de Ethena, que utilizan su infraestructura de primera clase y activos colaterales para ayudar a aplicaciones y redes basadas en blockchain a lanzar stablecoins nativas. Anteriormente, MegaETH y Sui también adoptaron servicios similares.

Guy Young, cofundador de Ethena, señaló que JupUSD representa la “próxima gran iniciativa de Ethena en Solana”, ya que el equipo busca ingresar en nuevos ámbitos de producto. Jupiter informó previamente a The Block que JupUSD planea incluir más activos de soporte, incluyendo USDe, el principal activo de Ethena relacionado con Ethereum, pero ya lanzado en Solana.

El valor central del modelo white-label radica en que los protocolos pueden lanzar stablecoins nativas competitivas sin construir toda la infraestructura desde cero. Ethena proporciona gestión de reservas, control de riesgos y cumplimiento regulatorio, permitiendo que los protocolos se enfoquen en integración de productos y experiencia de usuario. Esta división del trabajo reduce las barreras de entrada y acelera la diversificación de stablecoins.