Nasdaq ha presentado una propuesta de cambio de regla para listar el ETF VanEck JitoSOL, un fondo diseñado para mantener el token de staking líquido basado en Solana, JitoSOL (CRYPTO: JTO). El instrumento ofrecería a los inversores exposición a la economía de staking en cadena sin necesidad de operar infraestructura de validadores, envolviendo el activo subyacente en acciones cotizadas públicamente. Si se aprueba, el fondo reflejaría las recompensas de staking en su valor neto de activos en lugar de distribuir pagos de rendimiento separados, un detalle destacado por el liderazgo de la Fundación Jito. El token en sí mismo compone automáticamente las recompensas, por lo que cada acción representaría el SOL depositado y el rendimiento de staking acumulado en la red de Solana (CRYPTO: SOL).
La presentación, sometida bajo la Regla 5711(d) de Nasdaq que rige las acciones de fideicomisos basados en commodities, busca la aprobación para listar y negociar acciones de un fideicomiso que mantendría JitoSOL directamente en lugar de seguirlo mediante futuros u otros derivados. La medida subraya el interés regulatorio en ampliar el acceso regulado a la economía de staking en cadena, un camino que ha ganado impulso a medida que la liquidez y la demanda de inversores por productos de rendimiento cripto continúan evolucionando en distintas jurisdicciones.
El activo central de la propuesta, JitoSOL, es un token de staking líquido emitido por la red Jito y respaldado por SOL depositado en un pool de staking de Solana. Permite a los titulares obtener recompensas de staking mediante un token transferible sin la carga operativa de gestionar validadores. En el diálogo regulatorio más amplio, la presentación hace referencia a acciones previas de la SEC sobre ETFs de cripto spot, señalando las aprobaciones anteriores para productos cotizados en bolsa de Bitcoin (CRYPTO: BTC) y Ether (CRYPTO: ETH) en spot, y argumenta que un token de staking líquido puede evaluarse bajo los estándares genéricos de listado de la agencia en lugar de requerir un marco dedicado de futuros. El documento también cita el índice MarketVector JitoSol VWAP Close como base para valorar las acciones del fideicomiso, un constructo de precio derivado de insumos de precios en varias plataformas que sustentarían el NAV del ETF. El fideicomiso permitiría creaciones y redenciones tanto en efectivo como en especie, un mecanismo que podría ayudar a mantener la alineación del precio con el activo subyacente con el tiempo.
JitoSOL está diseñado para integrarse dentro del marco de staking del ecosistema de Solana, pero ofrecer una exposición lista para usar. El token se describe como económicamente similar a SOL, con defensores argumentando que un token de staking líquido estructurado adecuadamente puede tratarse de manera similar al activo subyacente para cumplir con los estándares de listado. La presentación se basa en la premisa de que los reguladores, en meses recientes, han reconocido el potencial del staking líquido y los tokens de recibo de staking para encajar en los marcos regulatorios existentes, incluso mientras continúa la evolución de la normativa formal.
El plazo de revisión de la SEC para estos listados suele ser de 45 días desde la publicación en el Registro Federal para emitir una decisión, con posibles extensiones que llevan el período a 90 días. El estado actual sitúa el proyecto en la fase de revisión por parte de la bolsa, donde Nasdaq y la SEC evalúan las divulgaciones, la vigilancia y las medidas antifraude antes de determinar si el listado puede avanzar. Aunque el camino a seguir depende de las señales regulatorias, la presentación indica un interés creciente en ampliar la exposición estructurada a la economía de staking a través de infraestructuras de mercado tradicionales.
Exposición al staking, pero no ETFs de staking líquido
Mientras el ETF VanEck JitoSOL avanza en su revisión regulatoria, Estados Unidos aún no alberga un ETF de token de staking líquido con este diseño explícito. Sin embargo, los participantes del mercado han explorado el acceso regulado a la economía de staking mediante otros vehículos. Un ejemplo destacado es el ETF Rex-Osprey Solana + Staking (SSK), que comenzó a cotizar en julio y combina exposición spot a Solana con recompensas de staking en cadena distribuidas a los accionistas. En septiembre, Rex-Osprey amplió su oferta con el ETF REX-Osprey ETH + Staking (ESK), que presenta Ether junto con rendimientos derivados del staking. Grayscale, posteriormente, amplió su exposición a staking en su cartera de ETP cripto en EE. UU., añadiendo productos vinculados a la economía de staking como el Grayscale Ethereum Mini Trust ETF y el Grayscale Ethereum Trust ETF (ETHE). También introdujo staking para el Grayscale Solana Trust (GSOL), que busca una cotización regulatoria como producto cotizado en bolsa. Estos productos evidencian una demanda clara de exposición regulada a staking, aunque el marco regulatorio para tokens de staking líquido sigue en desarrollo.
La orientación regulatoria en EE. UU. ha sido cautelosa. En mayo, la División de Finanzas Corporativas de la SEC indicó que ciertas actividades de staking en protocolos generalmente no implican oferta o venta de valores bajo la ley federal, y en agosto la agencia publicó directrices del personal sobre staking líquido y tokens de recibo de staking. Estas declaraciones no constituyen una normativa formal ni aprueban automáticamente productos específicos. En Europa, 21Shares lanzó en enero un producto cotizado en bolsa de Solana con staking, ofreciendo exposición listada a SOL con funciones de staking integradas. La prominencia de Jito en el espacio de liquidez y staking se refleja en su TVL, que rondaba los 1.100 millones de dólares tras superar los 3.000 millones en 2025, según datos de DefiLlama.
El panorama en evolución sobre staking líquido, ingresos de staking y mecánicas de recompensas en cadena se sitúa en la intersección de tecnología, regulación y estructura de mercado. Los inversores observan cómo estos productos se alinean con los estándares existentes de vigilancia, valoración y protección al consumidor, a medida que nuevos variantes de exposición a staking entran en los mercados principales. La discusión sobre si el rendimiento derivado del staking debe tratarse como valor, instrumento de rendimiento o exposición sintética continúa moldeando la aprobación y comercialización de productos en mercados regulados.
Las dinámicas de mercado fuera de EE. UU. añaden contexto a la conversación. Como se mencionó, Europa ya ha acogido una exposición respaldada por Jito a través de 21Shares, señalando un apetito por productos que combinan exposición de precio con recompensas de staking. La demanda global de productos regulados de staking refleja una tendencia más amplia de traducir la acumulación de valor en cadena en construcciones de inversión familiares que los inversores tradicionales pueden acceder sin responsabilidades operativas directas en una red blockchain.
En conjunto, la idea de un ETF de staking líquido para JitoSOL se sitúa en una encrucijada entre innovación y regulación. Resalta cómo la propiedad de activos, la capitalización de recompensas y las contribuciones a la seguridad en cadena pueden empaquetarse en vehículos negociables, intentando cumplir con los mismos estándares que los activos más convencionales. El camino regulatorio por delante es complejo, pero la dirección —hacia una exposición estructurada a la economía de staking dentro de marcos de mercado establecidos— parece estar ganando impulso.
Por qué importa
Para los inversores, un ETF de JitoSOL listado en Nasdaq ofrecería un canal regulado y transparente para participar en la economía de staking de Solana sin la carga operativa de gestionar validadores. El vehículo anclaría los rendimientos de staking en una estructura de producto familiar, potencialmente mejorando la accesibilidad y diversificación para quienes buscan rendimiento cripto. Para constructores y validadores, una exposición amplia a través de ETF podría fortalecer la liquidez y crear vínculos de capital más sólidos entre on-chain y off-chain, aumentando potencialmente la velocidad de las recompensas de staking en los mercados. Para los reguladores, la propuesta resalta la importancia de estándares claros de vigilancia y custodia al conectar la actividad en cadena con los mercados financieros tradicionales, un aspecto que probablemente influirá en futuras normativas y aprobaciones de productos.
Desde la perspectiva del mercado, la aparición de ETFs vinculados a staking líquido se alinea con un impulso más amplio por ofrecer acceso regulado a conceptos de finanzas descentralizadas. A medida que la liquidez, el sentimiento de riesgo y las condiciones macroeconómicas configuran los mercados cripto, estos productos podrían influir en cómo las instituciones asignan exposición a cripto y cómo los participantes minoristas gestionan estrategias de rendimiento dentro de un marco compatible. El éxito o fracaso del listado de JitoSOL también podría influir en la velocidad con la que otros tokens de staking líquido buscan registros similares, ampliando potencialmente el espectro de instrumentos respaldados por staking disponibles en los mercados de EE. UU.
Qué seguir observando
Plazo de decisión regulatoria: La SEC tiene un período de 45 días desde la publicación en el Registro Federal para aprobar o rechazar, con posibles extensiones hasta 90 días.
Decisión de listado en Nasdaq: La revisión de la bolsa y las divulgaciones requeridas determinarán si el ETF JitoSOL avanza a la siguiente etapa.
Aceptación del mercado: Cómo los traders valoran el fideicomiso y cómo se mantiene el seguimiento del NAV mediante el índice VWAP frente a la dinámica de staking en cadena de SOL.
Lanzamientos comparativos: Los desarrollos en ETP europeos y productos de exposición a staking en EE. UU. (SSK, ESK, ETHE, GSOL) podrían influir en las expectativas y precios de los inversores.
Fuentes y verificación
Presentación de Nasdaq SR-NASDQ-2026-010 que detalla la propuesta de listado de un ETF basado en JitoSOL y el uso de la Regla 5711(d) para fideicomisos basados en commodities.
Comentarios y directrices del personal de la SEC sobre aprobaciones de BTC/ETH en spot y consideraciones de staking líquido, según se menciona en la presentación y comunicaciones relacionadas.
Índice MarketVector JitoSol VWAP Close como base para valorar las acciones del fideicomiso y su metodología de seguimiento de precios.
Datos de DefiLlama sobre el TVL de Jito, que rondaba los 1.100 millones de dólares tras un pico superior a los 3.000 millones en 2025.
Exposiciones europeas como el Jito-staked Solana ETP de 21Shares y la línea de ETFs de staking de Rex-Osprey en EE. UU. (SSK, ESK), que reflejan un interés más amplio en productos basados en staking.
Nasdaq busca listar exposición a JitoSOL en medio de un panorama cambiante de staking
La intención de Nasdaq de listar el ETF VanEck JitoSOL marca un paso importante en la maduración de productos de staking en cadena dentro de estructuras de mercado tradicionales. Al mantener directamente JitoSOL (CRYPTO: JTO), el vehículo propuesto ofrecería un camino regulado hacia la economía de staking de Solana, anclando las reclamaciones de los inversores a un token fungible que representa SOL en staking (CRYPTO: SOL) y las recompensas acumuladas. El enfoque aprovecha un marco de NAV que encapsula rendimientos compuestos, en contraste con modelos antiguos de distribución de rendimiento y alineándose con cómo muchos fondos convencionales consideran el rendimiento junto con la custodia y la vigilancia.
El diálogo regulatorio sigue siendo matizado. Aunque la SEC ha indicado apertura a estándares genéricos de listado para acomodar ciertas exposiciones de activos digitales, también exige divulgaciones rigurosas y medidas de mercado sólidas. La ausencia de un mercado de futuros regulado para JitoSOL añade otra capa de complejidad, pero la presentación argumenta que un token de staking líquido bien estructurado aún puede cumplir con los estándares requeridos para su listado mediante medios alternativos. Si la propuesta pasa la revisión, se uniría a un pequeño pero creciente conjunto de productos en EE. UU. que intentan conectar el staking en cadena con canales de inversión tradicionales.
Fuera de EE. UU., el mercado ya ha mostrado interés en exposiciones integradas de staking. Europa, a través de 21Shares, ha ofrecido desde enero un ETP de Solana con staking, demostrando demanda por acceso listado a rendimientos respaldados por SOL. En EE. UU., productos comparables como los fondos SSK y ESK de Rex-Osprey y los ETFs relacionados con staking de Grayscale indican que los inversores buscan vehículos de nivel institucional para acceder a la economía de staking sin navegar las complejidades en cadena. La convergencia de estos productos sugiere que los estándares de custodia, gobernanza y vigilancia definirán el ritmo en que nuevos vehículos basados en staking lleguen a los mercados regulados y plataformas cripto nativas.
Si la propuesta de Nasdaq para listar el ETF JitoSOL se convierte en un modelo para futuras inscripciones de staking líquido, dependerá de cómo interprete la SEC el panorama en evolución de los recibos de staking y la actividad en cadena relacionada. Para los participantes del mercado, la posible cotización ofrece un punto focal para evaluar riesgos, rendimiento y alineación regulatoria en una gama de productos que conectan la economía en cadena con las finanzas tradicionales. El resultado podría influir en futuras presentaciones, en cómo se consideran las recompensas de staking en los cálculos de NAV y en las expectativas de los inversores sobre la accesibilidad a rendimientos de staking a través de mercados regulados.
