Introdução

Os quatro principais índices do mercado de ações dos Estados Unidos ocupam uma posição crucial no mercado de ações global, influenciando profundamente o panorama econômico internacional. Esses índices não são apenas barômetros da saúde da economia americana, mas também ferramentas essenciais para que os investidores entendam as tendências de desenvolvimento em diversas indústrias nos EUA. Eles mostram características e vantagens únicas ao cobrir diferentes setores, tamanhos de mercado e preferências de investidores.

Este artigo fornecerá uma análise comparativa dos quatro principais índices do mercado de ações dos EUA: o Dow Jones Industrial Average (DJIA), o Standard & Poor's 500 Index (S&P 500), o Nasdaq Composite Index (NASDAQ Composite) e o Philadelphia Semiconductor Index (SOX). A discussão incluirá sua composição, métodos de cálculo, características de volatilidade e desempenho histórico anualizado. O objetivo é oferecer aos investidores uma compreensão básica do mercado de ações dos EUA e fornecer referências de investimento com base nas características distintas de cada índice, possibilitando decisões de portfólio mais inteligentes em um ambiente de mercado complexo.

Os quatro principais índices do mercado de ações dos EUA

1. Dow Jones Industrial Average (DJIA)

Composição Constituinte

O Dow Jones Industrial Average (DJIA) é o segundo índice mais antigo do mercado dos EUA, seguindo o Dow Jones Transportation Average. Ele abrange a maioria dos setores econômicos, exceto transporte e serviços públicos, abrangendo setores-chave como aviação, finanças e manufatura. Com sua longa história e representação significativa no mercado, o DJIA é amplamente considerado como um barômetro da economia dos EUA.

O índice é composto por 30 grandes empresas tradicionais de primeira linha listadas nas bolsas de valores dos EUA. Os seus componentes são relativamente estáveis, tendo sofrido apenas 59 alterações desde a sua criação em 1896, uma média de uma alteração a cada dois anos. Os critérios de seleção baseiam-se no desempenho corporativo consistente, exigindo que as empresas tenham uma escala significativa, excelente reputação e representação setorial para manter sua liderança dentro dos setores.

Alterações históricas nos componentes do Dow Jones Industrial Average (Fonte: spglobal)

Método de Cálculo do Índice

O DJIA é um índice ponderado pelo preço, o que significa que sua ponderação favorece ações de maior preço. O índice é calculado somando os preços de suas 30 ações constituintes e dividindo o total por um divisor específico (fator de ajuste). Essa abordagem dá às empresas com preços de ações mais altos uma influência maior no índice, independentemente de sua capitalização de mercado. O divisor é ajustado para eventos como desdobramentos de ações, cisões ou dividendos para garantir a continuidade do índice.

A fórmula é a seguinte:

(Onde p é o preço das ações constituintes e d é o divisor Dow.)

Análise de volatilidade
Como representante de ações blue-chip, os constituintes do DJIA geralmente são líderes do setor com operações estáveis, o que leva a uma volatilidade de preços relativamente baixa. No entanto, devido à sua composição concentrada, as flutuações no desempenho das ações individuais podem ter um impacto significativo no índice, criando um efeito beta notável.

Em resumo, o DJIA inclui gigantes corporativos tradicionais, apresenta baixa volatilidade geral e possui forte resiliência ao risco.

Rendimentos Anualizados
Embora o DJIA não represente todas as empresas dos EUA, ele acompanha uma média de mercado ampla e define o tom para os mercados de ações globais. De acordo com dados oficiais, o valor base do DJIA em 26 de maio de 1896 era de 40,94. Até 25 de maio de 2018, o valor de fechamento havia subido para 25.516,8, refletindo uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de 5,42% ao longo de 122 anos.

Entre 1980 e 2023, o DJIA alcançou um retorno anualizado de 8,90%, destacando o desenvolvimento constante da economia dos EUA e a recuperação dos mercados financeiros, mostrando o potencial de investimento a longo prazo no mercado de ações dos EUA.

O Dow Jones Industrial Average tem mostrado uma tendência constante de alta ao longo de muitos anos (Fonte: commons.wikimedia.org)

Avaliação Abrangente

A inclusão limitada do DJIA de apenas 30 ações resulta em uma cobertura setorial restrita. Nos últimos anos, à medida que as ações de tecnologia dominaram o mercado, o DJIA mostrou uma representação reduzida de indústrias emergentes e é menos eficaz em refletir o desempenho geral do mercado. Além disso, sua metodologia ponderada pelo preço dá mais influência às ações de maior preço, potencialmente subvalorizando o desempenho de empresas orientadas para o crescimento.

No entanto, os dados mostram que os retornos a longo prazo do Índice Dow Jones continuam altamente correlacionados com outros índices de ações. Por exemplo, de 1980 a 2023, o retorno anualizado do Índice Dow Jones foi de 8,90%, quase idêntico ao do S&P 500 (8,91%), o que indica que, embora o Índice Dow Jones tenha limitações estruturais na avaliação de flutuações de curto prazo, a longo prazo, como ferramenta para entender indústrias tradicionais e desempenho de ações de primeira linha, ele continua sendo um dos indicadores confiáveis das condições econômicas dos EUA e é mais adequado para analisar tendências históricas de crescimento no mercado de ações dos EUA.

2. Índice S&P 500

Composição dos Constituintes

O índice S&P 500, lançado em 1957, foi projetado para rastrear o desempenho das maiores 500 empresas de capital aberto negociadas publicamente no mercado de ações dos EUA. O índice cobre uma variedade diversificada de setores e indústrias, incluindo tecnologia, saúde e bens de consumo, representando aproximadamente 80% da capitalização de mercado total das empresas listadas nos EUA. É revisado e atualizado trimestralmente e serve como um indicador de referência da saúde geral da economia dos EUA.

Mantido pela S&P Dow Jones Indices, a seleção dos constituintes é feita por um comitê com base nos seguintes critérios:

● Capitalização de Mercado: Capitalização de mercado mínima de $18 bilhões (eficaz em abril de 2024).
● Liquidez: Uma proporção do valor de negociação anual em dólares para a capitalização de mercado ajustada pelo float de pelo menos 0,75.
● Volume de negociação: Um volume mínimo de negociação mensal de 250.000 ações nos seis meses anteriores à data de avaliação.
● Bolsa de Valores: As empresas devem estar listadas publicamente na NYSE ou na Nasdaq.
● Domicílio: As empresas devem estar sujeitas às leis de valores mobiliários dos Estados Unidos e obter pelo menos 50% de sua receita dos Estados Unidos.

Fatores discricionários adicionais também podem influenciar a inclusão. Por exemplo, a Tesla foi inicialmente excluída da consideração devido a preocupações com a extrema volatilidade de suas ações e seu potencial impacto na reputação do índice.

Últimos critérios de inclusão do índice S&P 500 (Fonte: spglobal)

Em 30 de setembro de 2024, as nove principais empresas do S&P 500 representaram 34,6% da capitalização de mercado total. Em ordem de peso, os maiores componentes são Apple, Microsoft, NVIDIA, Amazon.com, Meta, Alphabet, Berkshire Hathaway, Broadcom e Tesla. Empresas que aumentaram consecutivamente os dividendos por 25 anos são designadas como S&P 500 Dividend Aristocrats.

Distribuição Setorial do Índice S&P 500 (Fonte:cityindex)

Método de Cálculo do Índice

O Índice S&P 500 utiliza uma metodologia de free-float, enfatizando a capitalização de mercado como a medida central do valor de uma empresa. O valor do índice é calculado somando as capitalizações de mercado ajustadas pelo free-float de todas as 500 empresas constituintes e dividindo pelo divisor específico. Por exemplo, se a capitalização de mercado total for de $13 trilhões e o divisor for de 8,9 bilhões, o valor do índice S&P 500 seria de 1.460,67.

Ao contrário do DJIA ponderado pelo preço, o S&P 500 não ajusta o seu divisor para divisões de ações, uma vez que esses eventos não afetam a capitalização de mercado de uma empresa, mantendo assim a estabilidade do índice. No entanto, o divisor pode ser ajustado para eventos como emissões de ações ou fusões.

O índice aloca pesos aos constituintes com base em sua capitalização de mercado como uma proporção da capitalização de mercado total. Por exemplo, se a capitalização de mercado da Apple for de $2 trilhões e a capitalização de mercado total do índice for de $30 trilhões, o peso da Apple seria aproximadamente 6,6%. Essa metodologia reflete o impacto relativo de cada constituinte no desempenho geral do índice.

Análise de Volatilidade

Graças aos seus constituintes diversificados, o índice S&P 500 apresenta uma menor volatilidade em comparação com índices com uma alta concentração em indústrias específicas. Mesmo durante recessões econômicas, como a pandemia, setores defensivos como cuidados de saúde e produtos de primeira necessidade ajudam a estabilizar a volatilidade geral. Além disso, os seus retornos a longo prazo superam índices estáveis tradicionais como o Dow Jones Industrial Average, permitindo ao S&P 500 encontrar um bom equilíbrio entre volatilidade e retornos.

O principal risco reside na distribuição desigual de peso, com os 10 principais constituintes (por exemplo, Apple, Microsoft, Amazon) representando mais de 30% do peso total. Como resultado, o S&P 500 é significativamente influenciado pelas condições macroeconômicas e tendências no setor de tecnologia. No geral, o índice demonstra uma volatilidade moderada, com riscos relativamente gerenciáveis.

Rendimentos Anualizados

Desde a sua criação em 1926, o Índice S&P 500 alcançou crescimento anual em 70% dos anos, com uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de aproximadamente 9,8%. É importante destacar que os fundos que acompanham o S&P 500 tiveram um desempenho impressionante, como o Vanguard S&P 500 ETF, que obteve um retorno anual médio de 14,61% desde 2010, destacando o valor do índice para investimentos de longo prazo.

Retornos anuais de fechamento do índice S&P 500 (Fonte: cap rates)

Avaliação Abrangente

O Índice S&P 500, como referência do mercado de ações dos EUA, oferece ampla cobertura de mercado e representação diversificada da indústria. Desde seu lançamento em 1957, ele enfrentou inúmeros ciclos de mercado, demonstrando um crescimento robusto de longo prazo e conquistando seu status como um padrão global para medir o desempenho do mercado de ações dos EUA. É amplamente considerado como um representante confiável do mercado de grandes empresas dos EUA.

No entanto, a dependência do índice das condições macroeconômicas pode ser uma desvantagem. As crises financeiras, por exemplo, afetam os estoques financeiros como bancos, aumentam os custos de empréstimos e reduzem a liquidez do mercado. Além disso, os aumentos das taxas de juros do Fed podem pressionar as ações imobiliárias e financeiras, enquanto as empresas de tecnologia ricas em dinheiro podem enfrentar benefícios limitados em ambientes de alta taxa.

Com a crescente dominância da tecnologia no S&P 500, gigantes como a Microsoft, Amazon e Tesla representam coletivamente mais de 25% do peso do índice. Essa tendência destaca a crescente dependência do índice em relação à saúde do setor de tecnologia. Os investidores são aconselhados a diversificar suas carteiras e monitorar de perto indicadores macroeconômicos como inflação e políticas do Federal Reserve para avaliar os riscos potenciais.

3. Índice Composto Nasdaq

Composição Constituinte

O Índice Composto Nasdaq, inicialmente projetado como um "sistema de preços", cresceu para se tornar um dos três índices do mercado de ações mais observados nos EUA, ao lado do Dow Jones Industrial Average e do S&P 500 Index. Embora seus componentes sejam predominantemente ações de tecnologia, o índice é altamente diversificado. Ao contrário de outros índices, o Nasdaq Composite não impõe requisitos mínimos de capitalização de mercado, liquidez, geografia ou indústria. Ele inclui mais de 3.000 empresas de vários setores, como bens de consumo, saúde e finanças, desde que estejam listadas na bolsa Nasdaq.

O índice também apresenta sub-índices, como o Índice Financeiro Nasdaq 100, que inclui bancos, companhias de seguros e credores hipotecários, e o Índice Nasdaq-100, que representa 100 empresas não financeiras do Nasdaq Composite e representa aproximadamente 80% do seu peso total.

Para uma lista dos 20 principais constituintes por peso (Fonte: nasdaq)

Para ser elegível para inclusão no Nasdaq Composite, os títulos devem ser listados exclusivamente no Nasdaq Stock Market, a menos que estejam listados em outro mercado dos EUA antes de 2004 e mantenham essa listagem. Os tipos de títulos elegíveis incluem:

● American Depository Receipts (ADR)
● Ações Comuns
● Interesses de Parceria Limitada
● Fundos de Investimento Imobiliário (REITs)
● Ações de Interesse Beneficiário (SBI)
● Acompanhamento de Ações

Método de cálculo do índice

Índice Composto NASDAQ = (Valor de mercado total de todas as ações componentes) / (Divisor do índice)

O índice composto NASDAQ utiliza ponderação do valor de mercado. O método de cálculo leva a soma dos preços de fecho de todos os títulos multiplicados pelas suas ações no índice diariamente e, em seguida, divide o total por um divisor, que é utilizado para suavizar as alterações no valor de mercado total causadas por novas emissões de ações, desdobramentos de ações e outras atividades semelhantes.

Além disso, o Índice Composto NASDAQ é calculado com base nos preços visualizados a cada minuto. Quando o dia de negociação termina, o índice composto NASDAQ final é determinado e reportado às 16:16 Horário do Leste (o mercado fecha às 16:00 Horário do Leste).

Os componentes do índice composto NASDAQ são reconfirmados diariamente (Fonte: indexes.nasdaqomx.com)

Análise de volatilidade

O Nasdaq Composite tem um peso significativo em ações de tecnologia, tornando-o particularmente sensível ao sentimento do mercado, às flutuações das taxas de juro e aos desenvolvimentos regulatórios. Embora o elevado potencial de crescimento do setor de tecnologia tenha impulsionado um desempenho sólido, também introduz um maior risco do que outros índices principais.

Em 2024, o rápido avanço da inteligência artificial (IA) alimentou o entusiasmo pelas ações de tecnologia, contribuindo para o robusto crescimento do Nasdaq Composite. No entanto, essa rápida ascensão traz o risco de bolhas de preço, aumentando a vulnerabilidade do índice. O índice pode apresentar alta volatilidade se o desenvolvimento da IA ficar aquém das expectativas. Os investidores devem acompanhar de perto a trajetória de longo prazo dos avanços tecnológicos.

O Índice Nasdaq-100, um subconjunto do Nasdaq Composite, consistentemente apresenta maior volatilidade do que o S&P 500. (Fonte: cmegroup.com)

Retornos anualizados

Desde a sua criação em 1985, o Nasdaq Composite alcançou um aumento cumulativo de aproximadamente 22.900% (incluindo reinvestimento de dividendos), com uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de 14,8%. O retorno cumulativo do índice S&P 500 no mesmo período foi de 7.200%, com uma CAGR de 11,5%.

No entanto, altos retornos vêm com altos riscos. Os índices relacionados ao Nasdaq sofreram grandes quedas. Por exemplo, durante a bolha das empresas de tecnologia de março de 2000 a agosto de 2002, o Índice Nasdaq-100 caiu aproximadamente 81,76%, levando até 12 de fevereiro de 2015 para se recuperar do pico anterior. Da mesma forma, em 2022, preocupações com o aperto do Federal Reserve e inflação persistente levaram a uma queda acentuada no Nasdaq Composite.

Embora o índice ofereça retornos substanciais a longo prazo, os investidores devem considerar sua maior volatilidade e potenciais riscos de baixa ao tomar decisões de investimento, levando em conta sua tolerância ao risco e horizonte de investimento.

Tendência histórica do índice composto NASDAQ de 1971-2021 (Fonte: inefan.gr)

Avaliação Abrangente

Como a primeira bolsa de valores eletrônica do mundo, a Nasdaq se tornou uma grande plataforma para ações de tecnologia, graças aos seus critérios de listagem flexíveis. Ela desempenha um papel significativo em indústrias relacionadas à internet e seus setores downstream. O Nasdaq Composite é amplamente considerado como um barômetro da saúde do setor de tecnologia global e uma referência-chave para avaliar as tendências gerais na indústria de tecnologia.

No entanto, muitos constituintes são startups, que, embora ofereçam alto potencial de crescimento, também apresentam instabilidade significativa. Isso torna o Nasdaq Composite altamente sensível às condições de mercado. Por exemplo, durante a explosão da bolha das empresas ponto-com em 2000, o índice sofreu quedas severas, pois muitas empresas de internet viram suas avaliações despencarem. Por outro lado, o rápido crescimento da computação em nuvem, inteligência artificial e veículos elétricos nos últimos anos impulsionou fortes recuperações no Nasdaq Composite.

No contexto das recessões econômicas e aperto monetário contínuo, o Nasdaq Composite tem mostrado características de alta nos últimos anos, refletindo otimismo sobre o futuro das ações de tecnologia dos EUA. No entanto, para que essa tendência de alta continue, são essenciais avanços nas tecnologias de IA e suas aplicações. Ao mesmo tempo, seria necessário um movimento do Federal Reserve em direção a uma política monetária mais flexível em um ambiente de baixa inflação para estimular os gastos do consumidor.

4. Índice de Semicondutores de Filadélfia (SOX)

Composição Constituinte

O Índice de Semicondutores da Filadélfia (SOX), estabelecido pela Bolsa de Valores da Filadélfia em 1993 e agora gerido pela Nasdaq, é composto por 30 das principais empresas de semicondutores listadas em bolsas dos EUA. Estas empresas operam em setores como eletrónica, comunicações e inteligência artificial. O índice reflete o desempenho global da indústria de semicondutores, com as suas empresas constituintes abrangendo mercados-chave nos EUA, Europa e Ásia, tornando-o intimamente ligado ao panorama económico de Taiwan.

Exemplo de Empresas SOX (Fonte: hao.cnyes.com)

Os critérios de seleção para os constituintes SOX são rigorosos, focando em empresas cujos negócios principais envolvem design, fabricação ou distribuição de semicondutores. Os critérios chave incluem:

● Capitalização de Mercado: Mínimo de $100 milhões, sem quaisquer processos de falência ativos.
● Bolsa de Listagem: As empresas devem estar listadas na Nasdaq, NYSE, NYSE American ou CBOE (empresas não americanas podem aderir através de ADRs, com o valor de mercado calculado usando ações depositárias).
● Liquidez: Pelo menos 1,5 milhões de ações negociadas mensalmente durante seis meses consecutivos, com negociações ocorrendo por pelo menos três meses.

Atualizações da Metodologia do Índice até abril de 2024 (Fonte: nasdaq)

De acordo com as últimas mudanças, além dos ajustes resultantes diretamente das ações corporativas, o índice geralmente não faz ajustes de ações entre eventos programados de rebalanceamento e reconstituição. Esse mecanismo de ajuste modificado indica que o índice SOX está começando a dar maior ênfase à estabilidade e ao valor de longo prazo.

Método de Cálculo do Índice

SOX é um índice ponderado por capitalização de mercado modificado que reflete o desempenho geral da indústria de semicondutores.

O peso de cada constituinte é calculado como sua capitalização de mercado dividida pela capitalização de mercado total de todos os constituintes. Para evitar que uma única empresa exerça influência excessiva, os pesos são ajustados em duas etapas:

Ⅰ: As três principais empresas têm pesos limitados a 12%, 10% e 8%, respectivamente.

Ⅱ: Os constituintes restantes estão limitados a 4%.

Se o peso de qualquer empresa exceder seu limite, o excesso é redistribuído proporcionalmente aos componentes de menor peso. Esse processo continua iterativamente até que todos os pesos estejam em conformidade com os limites.

Últimas alterações no Índice de Semicondutores da Filadélfia (Fonte: nasdaq)

Por favor, note que a metodologia de cálculo do índice pode mudar com base nas condições de mercado e nas estratégias do provedor do índice. Para obter a metodologia de cálculo mais atualizada do Índice de Semicondutores de Filadélfia, consulte o plano de compilação do índice no site oficial da Nasdaq.

Análise de volatilidade

Embora a indústria de semicondutores ofereça retornos consideráveis a longo prazo, é também uma indústria altamente cíclica. O ciclo longo tem a duração de cerca de 10 anos, impulsionado principalmente pelas iterações de tecnologia de produtos; o ciclo médio é de 3-4 anos, relacionado com a expansão da capacidade impulsionada pelos gastos de capital; e o ciclo curto dura de 3 a 6 trimestres, normalmente determinado por flutuações de inventário causadas por discrepâncias entre oferta e procura. O Índice de Semicondutores da Filadélfia também reflete estas características cíclicas.

Além disso, o índice SOX inclui apenas 30 ações constituintes, concentradas em algumas grandes empresas de semicondutores como NVIDIA e Intel. Essa alta concentração torna o índice particularmente sensível ao desempenho individual das empresas ou ao comportamento do mercado, resultando em maior volatilidade em comparação com índices de mercado amplos como o S&P 500. Os investidores precisam considerar plenamente tanto a natureza cíclica da indústria de semicondutores quanto os riscos de volatilidade do índice.

Índice de Semicondutores da Filadélfia vs. Taxa de Crescimento Anual das Vendas de Semicondutores (Fonte: WSTS, Pesquisa CICC)

Nos últimos dois anos, após atingir o pico, o índice SOX mostrou uma tendência de queda seguida por um rápido ressalto. As significativas flutuações de curto prazo demonstram as características de alta volatilidade do índice SOX, que podem formar um padrão de "topo de cabeça e ombros", exigindo vigilância constante contra riscos de baixa.

Retornos Anualizados

Entre 2014 e 2024, o índice SOX subiu de 512 pontos para 5.122 pontos, alcançando um retorno acumulado de 900,39% e um retorno anualizado de aproximadamente 25,90%, superando em muito as médias históricas de retornos de índices mais amplos.

No entanto, altos retornos geralmente vêm com altos riscos. A volatilidade do Índice de Semicondutores de Filadélfia é muito maior do que a dos índices do mercado em geral, principalmente devido à natureza cíclica da indústria de semicondutores, incluindo os efeitos combinados das iterações de produtos, despesas de capital e ciclos de estoque. Por exemplo, após atingir um pico de 4.039 pontos no final de 2021, o índice despencou para 2.162 pontos em outubro de 2022, com uma queda máxima de quase 50%.

Os investidores devem levar em consideração as perdas potenciais decorrentes de tal volatilidade extrema do mercado ao avaliar o risco anualizado.

Tendência de Preços do Índice de Semicondutores de Filadélfia (Fonte: cn.investing.com)

Avaliação abrangente

Os semicondutores tornaram-se essenciais para a fabricação moderna, impulsionados pelos avanços em inteligência artificial, transformação digital e necessidades crescentes de trabalho remoto. As principais empresas de semicondutores estão expandindo sua capacidade e aumentando os investimentos em P&D, enquanto os governos em todo o mundo fornecem forte suporte à indústria. Os EUA, por exemplo, introduziram o CHIPS Act com uma alocação de US$ 52 bilhões para fortalecer o setor de semicondutores. Da mesma forma, a China criou o Fundo Nacional de Investimento na Indústria de Circuitos Integrados, mantendo injeções de capital constantes para construir uma vantagem competitiva.

Apesar do seu imenso potencial de crescimento, a indústria de semicondutores continua a ser cíclica. Nos últimos anos, a queda da procura tornou-se cada vez mais evidente, com a diminuição das remessas de PCs e smartphones a refletir a fraca procura dos consumidores. Embora se espere uma recuperação da procura a longo prazo, as perspetivas a curto prazo apresentam desafios, incluindo a compressão dos rácios preço-lucro para as empresas de semicondutores, o que poderá pressionar os preços das ações.

EUA propõe Lei CHIPS para Pesquisa em Semicondutores (Fonte:congress.gov)

Mercado de criptomoedas vs. Índices de ações dos EUA

Nos estágios iniciais, o Bitcoin passou por um período de exploração. Durante esse tempo, havia um entendimento limitado da natureza dos ativos de criptomoeda e investidores e instituições tradicionais mantinham uma atitude cautelosa em relação a eles. Isso levou a movimentos de preço relativamente independentes para ativos de criptomoeda por algum tempo. No entanto, à medida que o Bitcoin se integrou gradualmente ao sistema financeiro global, sua natureza descentralizada e limite fixo de fornecimento atraíram cada vez mais atenção. Com o tempo, um efeito de derramamento bidirecional começou a surgir entre ativos de criptomoeda e mercados financeiros tradicionais.

Comparação de Desempenho de Criptomoedas e Ações Ao Longo da Última Década (fonte: Coinmetrics)

Marcando a ultrapassagem do preço do Bitcoin de $1.000 em 2017 como um ponto de viragem, a sua trajetória começou a mostrar alguma sincronização com os principais índices de ações dos EUA. No final de 2017, tanto o Bitcoin como os índices de ações dos EUA atingiram máximos de fase. Da mesma forma, perto do final de 2021, ambos os mercados atingiram quase simultaneamente o pico dentro do período estatístico, seguido de declínios e recuperações sincronizadas. Isso indica que fatores macroeconômicos, como mudanças na liquidez global e ajustes na política monetária, influenciam tanto os mercados financeiros tradicionais quanto o mercado de criptomoedas. Além disso, a sobreposição do sentimento dos investidores contribui para a volatilidade sincronizada durante certos períodos.

O gráfico abaixo mostra uma análise da volatilidade diária do Bitcoin nos últimos cinco anos. Isso revela que a correlação geral do Bitcoin com o Índice S&P 500 é relativamente baixa, com seus movimentos de preço sendo principalmente impulsionados por fatores intrínsecos dentro do mercado de criptomoedas. Portanto, os ativos de criptomoedas podem servir como uma ferramenta eficaz de diversificação de risco em portfólios de investimentos tradicionais. No entanto, durante períodos de sentimento de mercado extremo - como quando o Bitcoin experimenta aumentos intradiários acentuados (superiores a +5%) ou diminuições (inferiores a -5%) - sua correlação com os mercados tradicionais, incluindo o S&P 500, tende a aumentar.

Estatísticas de correlação entre o Bitcoin e o índice S&P 500 nos últimos cinco anos (Fonte: tastylive.com)

Em geral, o sentimento de mercado exibe um efeito de ressonância. Durante períodos de liquidez abundante, o Bitcoin pode se beneficiar de suas características de alto risco e alto retorno, movendo-se na mesma direção do mercado de ações. Por outro lado, sob pressão de mercado, o Bitcoin, como um ativo de risco, pode experimentar quedas sincronizadas com o mercado de ações. Embora essa ligação não possa servir como único fundamento para decisões de investimento, ela fornece uma referência valiosa para analisar a dinâmica do mercado. No futuro, à medida que a institucionalização do mercado de criptomoedas avança, essa correlação dinâmica pode revelar novos padrões de comportamento de valor.

Conclusão

Uma análise aprofundada dos quatro principais índices de ações dos EUA revela diferenças distintas em suas composições de constituintes e metodologias de cálculo, cada um com seu próprio foco e ênfase. Para ajudar os investidores a entender melhor essas diferenças, resumimos as principais características, tipos de investimento sugeridos e perfis de risco desses índices em uma tabela. O objetivo é fornecer aos investidores um quadro de referência prático para tomada de decisão informada.