ส่งต่อชื่อเรื่องเดิม: กำลังมองหา Likwiditi

กระแสเงินทุนเข้าสู่สมดุล

เมื่อราคาถึงระดับ 100,000 ดอลลาร์ การรับเงินลงทุนสุทธิใน Bitcoin ทะลุขึ้น ซึ่งเป็นสัญลักษณ์ที่ผู้ลงทุนกำลังล็อกกำไรมาก การรับเงินลงทุนเหล่านี้ต่อมาได้เริ่มลดลงตามขนาดเนื่องจากตลาดทำการรวมกันและปรับตัวกับช่องราคาใหม่

การชะลอตัวของการทํากําไรนี้แสดงถึงการลดแรงขายสุทธิดังนั้นจึงต้องใช้เงินทุนใหม่น้อยลงเพื่อรักษาราคาให้อยู่ในช่วงการซื้อขาย

Realized Cap กำลังซื้อขายในราคา ATH ที่มีมูลค่า 832 พันล้านดอลลาร์ และกำลังเติบโตอยู่ที่อัตรา 38.6 พันล้านดอลลาร์ต่อเดือน

แผนภูมิสด

ตัวชี้วัดกำไร/ขาดทุนแบบเสียจริงจากผลตอบแทนมูลค่าเสียที่เกิดขึ้นบนเครือข่ายครั้งแรก ทำให้เราสามารถสังเกตเห็นความกว้างของกระแสทุนที่เกิดขึ้นบนเครือข่ายจากทางที่เป็น USD ได้อย่างชัดเจน

เมื่อตลาดย่อยการแจกจ่ายกำไร-ขาดทุน ความสมดุลของมูลค่ากำไรและขาดทุนที่เกิดขึ้นเริ่มเคลื่อนที่กลับสู่ตำแหน่งที่เป็นกลาง นี้ชี้ให้เห็นว่าการรีเซ็ตแรงกำลังส่งเสริมทางส่วนของการควบคุมและความต้องการกำลังเกิดขึ้น และว่าส่วนใหญ่ของเหรียญที่ทำการซื้อขายในขณะนี้ไม่ได้ล็อคค่าส่วนต่างค่ามูลค่าที่มีค่ามากเมื่อเทียบกับราคาเหรียญที่ได้รับเป็นครั้งแรก

ปริมาณการเก็บกำไรถึงจุดสูงสุดที่ +$4.5B เมื่อธันวาคม 2024 และตอนนี้ลดลงเป็นค่าประมาณ +$316.7M (-93%)

แผนภูมิสด

ความเข้มแข็งสุทธิของกำไรที่เกิดขึ้นและขาดทุนที่เกิดขึ้น (ที่ปรับให้เหมาะสมกับภาคี) เป็นชุดเครื่องมืออีกชุดหนึ่งที่ช่วยให้เรารับรู้ทิศทางและอารมณ์ของเงินทุนที่ไหลเข้าและออกจาก Bitcoin

เมื่อเรารวมกำไรและขาดทุนที่เกิดขึ้นไว้ด้วยกัน เราจะเห็นว่าตัวชี้วัดรวมนี้ได้รับการลดลงอย่างรุนแรงจาก ATH ของมูลค่า 4 พันล้านเหรียญเหรียญลงมาเป็นมูลค่า 1.4 พันล้านเหรียญ แม้ว่ามูลค่าปัจจุบันจะลดลง 65% แต่มูลค่าปัจจุบันยังคงสูงกว่าจากมุมมองประวัติศาสตร์ ทำให้เห็นถึงขอบเขตของความต้องการวันต่อวันที่ดูดซับทุนนี้ในช่วงตลาดตลาดโคตร

แผนภูมิสด

ฝั่งเสียเริ่มลดลง

เราได้สร้างขึ้นว่ามีการลดลงที่สำคัญในแรงกดขายโดยรวม พวกเราสามารถยืนยันมุมมองนี้โดยใช้ตัวชี้วัดเช่นการทำลายเหรียญในวันเดียวกัน และปริมาณการนำเข้าของแลกเชนเพื่อสำรวจพลวัตของเหตุการณ์เหล่านี้ได้อีก

เครื่องมือแรกที่เราสามารถนำมาใช้เพื่อประเมินความดันจากการกระจายของนักลงทุนได้ดีขึ้นคือตัวชี้วัด Binary CDD ตัวชี้วัดนี้ติดตามค่าใช้จ่ายของ 'เวลาการถือครอง' ในตลาด ติดตามเมื่อผู้ถือสินทรัพย์เก่าทำธุรกรรมปริมาณมากขึ้น

เราเห็นช่วงเวลาที่ยาวนานของการทำลายเหรียญในช่วงท้ายปี 2024 และต้นเดือนมกราคม ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ขนาดนี้เริ่มลดลงเนื่องจากการทำลายเหรียญที่เบาเพราะ

สิ่งนี้แสดงให้เห็นว่าจำนวนมากของนักลงทุนที่วางแผนที่จะหากำไรน่าจะได้ทำเช่นนั้นภายในช่วงราคาปัจจุบัน โดยทั่วไปแล้วนั่นหมายถึงว่าตลาดอาจจะต้องไป 'ที่อื่น' เพื่อดึงดูดและปลดล็อกความต้องการครั้งถัดไป

แผนภูมิสด

ตัวบ่งชี้การใช้จ่ายไบนารีของผู้ถือระยะยาว (LTH) เป็นตัวบ่งชี้อีกอันหนึ่งที่เราสามารถใช้ในการประเมินระยะเวลาของแรงกดดันจากการขายด้านขายที่ต่อเนื่อง เครื่องมือนี้เน้นเฉพาะนักลงทุนระยะยาว

สอดคล้องกับปริมาณการเก็บกำไรหนักก่อนหน้านี้เราสามารถเห็นการลดลงมากของ LTH Supply รวมทั้งตลาดไปยัง $100k เมื่อเดือนธันวาคม อัตราการลดลงของ LTH Supply ตั้งแต่นั้นเป็นต้นมาได้หยุดลง แสดงให้เห็นถึงการบรรเทาแรงกดดันการกระจายในสัปดาห์ที่ผ่านมา

ในปัจจุบัน จำนวน LTH ทั้งหมดเริ่มแสดงเครื่องหมายของการเติบโตกลับไปทางด้านบวก ซึ่งชี้ให้เห็นว่าพฤติกรรมในการสะสมและ HODLing ขณะนี้มีขนาดใหญ่กว่าการมีความกดดันจากการกระจายสำหรับกลุ่มคนนี้

แผนภูมิสด

บริษัทซึ่งมีการแลกเปลี่ยนที่เป็นศูนย์กลางยังคงเป็นสถานที่หลักสำหรับการพิจารณาและซื้อขาย และประมวลผลเงินหลายพันล้านดอลลาร์ในทุกวันที่กำหนด การนำเข้าของการแลกเปลี่ยนได้ลดลงอย่างมีนัยจากจุดสูงสุดที่ 6.1 พันล้านเหรียญสหรัฐเป็น 2.8 พันล้านเหรียญสหรัฐ (-54%) ซึ่งเป็นการเน้นที่ลดลงมากในกิจกรรมการพิจารณาล่าสุด

ที่สำคัญ ปริมาณการฝาก LTH เข้าแลกเปลี่ยนลดลงจาก $526.9 ล้านเหรียญในเดือนธันวาคม ถึงค่าปัจจุบันเพียง $92.3 ล้านเหรียญ ลดลง -83% ในปริมาณการฝาก

สิ่งนี้ยืนยันเพิ่มเติมในทฤษฎีว่านักลงทุนระยะยาวอาจจะได้ทำการเก็บกำไรในขั้นตอนใหญ่ของพวกเขาภายในช่วงราคานี้แล้ว

แผนภูมิสด

เพื่อวิเคราะห์สมดุลระหว่างการจำหน่ายและความต้องการอย่างละเอียดยิบ เราสามารถเปรียบเทียบอัตราการเปลี่ยนแปลงสมดุลของกลุ่มคนที่ต่างกัน โดยที่มีปริมาณบิทคอยน์ที่ขุดได้เป็นตัวชี้วัด ซึ่งจะให้การวัดที่สัมพันธ์กับการออกที่เพิ่มขึ้นที่ถูกซึมซับทึบทั้งหมด

เน้นที่กลุ่มคนที่ถือ Shrimp-Crab (ถือ <10 BTC) เป็นตัวแทนของนักลงทุนรายได้น้อยและรายบุคคล เราพบว่ากลุ่มคนนี้ได้รับ BTC ประมาณ +25.6k ในเดือนที่ผ่านมา ซึ่งเปรียบเทียบกับการเผยแพร่รายเดือนประมาณ +13.6k BTC ที่ถูกพิมพ์โดยนักขุด

เป็นผลจากนั้นผู้ถือหุ้นรายขายและรายบุคคลเหล่านี้ได้ดูดซับปริมาณเพิ่มขึ้น 1.9 เท่าของปริมาณการผลิตหลักที่เข้ามาในตลาด

แผนภูมิสด

ความผันผวนของราคา

สามารถสังเกตเห็นถึงระดับความเห็นใจที่แข็งแรงระหว่างโมเดล on-chain ทั้งสอง และช่วงราคา 60 วันที่แคบแน่นทางประวัติศาสตร์ ซึ่งทำให้นักลงทุนสามารถทำการทฤษฎีระบบขึ้นระดับของความผันผวนที่สูงล่วงหน้า

ด้วยการวัดช่วงเปอร์เซ็นต์ระหว่างช่วงราคาสูงสุดและต่ําสุดในช่วง 60 วันที่ผ่านมาเราจะเห็นการบีบอัดหรือความผันผวนของตลาดเมื่อเวลาผ่านไป แผนภูมิด้านล่างเน้นช่วงเวลาที่มีช่วงราคา 60 วันที่เข้มงวดกว่าช่วงการซื้อขายปัจจุบัน กรณีทั้งหมดเหล่านี้เกิดขึ้นก่อนที่จะเกิดความผันผวนอย่างมีนัยสําคัญโดยส่วนใหญ่อยู่ในตลาดกระทิงในช่วงต้นหรือก่อนที่จะมีการจับกุมในช่วงปลายของวัฏจักรหมี

แผนภูมิสด

การกระทำราคาด้านข้างคงที่ในช่วงระยะเวลาสั้นๆ ช่วยให้ส่วนใหญ่ของสินทรัพย์หมุนเวียนสามารถกระจายและเก็บตัวได้ในราคาฐานสูงเล็กน้อย

ตัวชี้วัดความหนาแน่นของการจัดหาที่เต็มที่วัดความเข้มข้นของการจัดหารอบรูปราคาปัจจุบันภายในการเคลื่อนไหวระหว่างราคา ± 15% เมื่อการจัดหามีความตั้งใจสูงรอบรูปราคา การเคลื่อนไหวของราคาเล็กน้อยสามารถส่งผลกระทบต่อความสามารถในการลงทุนของนักลงทุนได้มาก ซึ่งในเครื่องหมายอื่น ๆ สามารถขยายความผันผวนของตลาด

หลังจากราคา Bitcoin สูงสุดในเดือนธันวาคม เริ่มเกิดกระจายสมดุลที่เข้มข้น โดยมีต้นทุนใกล้เคียงกับราคาสปอต ปัจจุบัน 20% ของสินค้าอยู่ภายใน ±15% ของราคาสปอต

แผนภูมิสด

อัตราส่วนความเสี่ยงทางขายอธิบายปรากฏการณ์นี้จากมุมมองที่แตกต่างกัน ตัวชี้วัดนี้ประเมินปริมาณรวมของกำไรและขาดทุนที่ลงทุนเก็บไว้ตามความหมายของการเสียสละ (Realized Cap) เราสามารถพิจารณาตัวชี้วัดนี้ในกรอบการทำงานต่อไปนี้:

• ค่าสูงแสดงถึงว่านักลงทุนใช้เหรียญในราคาที่มีกำไรหรือขาดทุนสูงมากเมื่อเทียบกับพื้นฐานต้นทุนของพวกเขา สภาวะนี้แสดงว่าตลาดมีความเป็นไปได้ที่จะต้องคืนสมดุลและมักจะตามด้วยการเคลื่อนไหวราคาที่มีความผันผวนสูง
• ค่าต่ำหมายถึงเหรียญส่วนใหญ่ถูกใช้จ่ายใกล้เคียงกับต้นทุนในการซื้อขาย แสดงให้เห็นว่าเกิดสมดุลในระดับหนึ่ง สภาวะนี้บ่งบอกถึงการตั้งท่าเข้าสู่ 'กำไรและขาดทุน' ในช่วงราคาปัจจุบันและมักจะอธิบายถึงสภาวะที่มีความผันผวนต่ำ

ในสัปดาห์ที่ผ่านมามีการหดตัวอย่างมากในกิจกรรมการใช้จ่ายของ Short-Term Holder ซึ่งทำให้ความเสี่ยงทางด้านการขายลดลงอย่างมาก สัญญาณนี้บ่งบอกว่าเหตุการณ์การเพิ่มกำไรและขาดทุนทั้งหมดที่นักลงทุนวางแผนไว้ ได้รับการดำเนินการแล้ว สัญญาณนี้มักจะบ่งบอกว่าตลาดอยู่ในสมดุลท้องถิ่นและเป็นตัวบ่งชี้ของความผันผวนครั้งถัดไป

แผนภูมิสด

สรุปและข้อสรุป

บิทคอยน์ได้สัมผัสการกระโดดราคาแบบอินเทราเซ็นเข้มข้นในวันนั้น ๆ โดยกระโดดขึ้นสู่ราคาสูงสุดใหม่ที่ 109,000 ดอลลาร์ก่อนที่จะพุ่งลงและหลังจากนั้นคงทำให้ความมั่นใจในตลาดมีความสูงขึ้น โดยความสับสนนี้กลายเป็นเรื่องยิ่งขึ้นเมื่อพิจารณาถึงแนวโน้มและสภาพแวดล้อมทางมาโครที่ท้าทายและไม่แน่นอนที่กำลังเข้ามา และทั่วทั้งการเข้าราชการของประธานาธิบดีสหรัฐ

ในบทความนี้ เราประเมินและวิเคราะห์เงื่อนไขที่เกี่ยวข้องก่อนการกระทำราคาที่ระเบิดอย่างติดต่อกัน เรานำเสนอกรอบการระบุสัญญาณสำหรับความผันผวนที่เพิ่งจะเกิดขึ้นโดยใช้ความเกี่ยวข้องของปริมาณในเครือข่ายเล็กลงและกระแสเงินทุนรวมกับช่วงราคาที่เข้มงวด

ข้อความประกาศรับรอง:

1. บทความนี้ถูกนำเข้าจาก [ glassnode]. ส่งต่อชื่อเดิม: แสวงหาสภาพคล่อง ลิขสิทธิ์ทั้งหมดเป็นของผู้เขียนต้นฉบับ [UkuriaOC, CryptoVizArt, Glassnode]. หากมีข้อความที่คัดค้านในการพิมพ์ซ้ำนี้ โปรดติดต่อเกตเรียนทีมงานและพวกเขาจะดำเนินการด้วยความรวดเร็ว
2. คำปฏิเสธความรับผิด: มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงอยู่ในบทความนี้เป็นเพียงของผู้เขียนเท่านั้น และไม่เกิดขึ้นเป็นการให้คำแนะนำในการลงทุนใด ๆ
3. การแปลบทความเป็นภาษาอื่นๆ ได้รับการดำเนินการโดยทีมงาน Gate Learn หากไม่ได้ระบุไว้ การคัดลอก การแจกจ่าย หรือการลอกเลียนแบบบทความที่แปลนั้น ถือเป็นการละเมิดกฎหมาย