Aperçu

L'évolution de DeFi a traversé trois grandes phases:

• DeFi 1.0 a introduit les AMM (Automated Market Makers), le minage de liquidité et les prêts surcollatéralisés. Cependant, il a été confronté à une faible efficacité en capital, des frais élevés et une liquidité instable. Parmi les projets représentatifs figurent Uniswap, Aave et MakerDAO.
• DeFi 2.0 visait à optimiser la gestion de la liquidité grâce au Protocole-Owned Liquidity (POL), aux mécanismes veToken et aux prêts futurs adossés aux rendements. Cependant, le modèle PCV (Valeur Contrôlée par le Protocole) comportait des risques, et les mécanismes veToken ont conduit à une centralisation de la liquidité. Les projets notables comprennent Olympus DAO, Curve et Alchemix.
• DeFi 3.0 introduit une architecture modulaire, des ponts inter-chaînes, des stratégies pilotées par l'IA, des modèles de rendement réel, des dérivés sur chaîne et des actifs du monde réel (RWAs), améliorant la flexibilité et la composabilité. Cependant, cela s'accompagne de risques élevés de sécurité inter-chaînes, d'une optimisation de rendement complexe et d'une complexité accrue des stratégies. Les projets clés incluent LayerZero, Pendle, Ethena et GMX.

DeFi 1.0

Le concept de DeFi (Finance décentralisée) et ses projets fondateurs ont commencé à prendre forme entre 2017 et 2018 :

• En 2017, MakerDAO a lancé DAI, introduisant le concept de prêt décentralisé et de stablecoins.
• En 2018, Uniswap V1 a été lancé. Il a été le pionnier du modèle de créateur de marché automatisé (AMM), posant les bases de la croissance future de DeFi.
• En 2019, Compound a introduit son protocole de prêt décentralisé, Synthetix a lancé des actifs synthétiques, et Yearn.Finance a optimisé la gestion d'actifs DeFi.

2020 a marqué l'« Été DeFi », avec l'avènement du Yield Farming (Liquidity Mining). Aave, SushiSwap et d'autres projets ont stimulé la croissance exponentielle de l'écosystème DeFi, conduisant à son expansion pleine et entière entre 2019 et 2020, une période désormais appelée DeFi 1.0.

DeFi 1.0 représente la première phase de l'évolution de la DeFi, principalement centrée sur le trading décentralisé, le prêt, les stablecoins et le minage de liquidité. L'idée principale était de donner aux utilisateurs un contrôle direct sur leurs actifs, atténuant les risques de centralisation trouvés dans la finance traditionnelle.

Malgré son succès précoce, DeFi 1.0 a rencontré plusieurs défis de croissance. Les limitations de scalabilité de la blockchain sous-jacente ont conduit à une adoption fragmentée des utilisateurs, et l'expansion du marché n'a pas répondu aux attentes initiales. De plus, la liquidité de DeFi 1.0 dépendait fortement des afflux de capitaux externes, la rendant instable et non durable à long terme.

Au cœur de DeFi 1.0 se trouvaient les Automated Market Makers (AMMs) et les protocoles de prêt décentralisés, avec Uniswap et Compound comme ses principaux représentants.

Source: https://docs.uniswap.org/contracts/v1/overview

Fonctionnalités de base de DeFi 1.0

1. Échanges Décentralisés (DEX)

Projets représentatifs : Uniswap, SushiSwap

Caractéristique clé : Remplacement du trading basé sur le carnet d’ordres par le modèle AMM (Automated Market Maker), permettant des échanges d’actifs décentralisés.

1. Prêt décentralisé

Projets représentatifs : Aave, Compound

Fonction clé : Permet aux utilisateurs d'emprunter des fonds en donnant des actifs en garantie, éliminant ainsi le besoin d'intermédiaires financiers traditionnels tels que les banques.

1. Stablecoins

Projet représentatif : DAI (MakerDAO)

Fonction clé : Utilisé un modèle de sur-collatéralisation pour fournir une stablecoin décentralisée et sur chaîne.

1. Minage de liquidité

Fonction clé : Mécanismes incitatifs utilisés pour attirer des capitaux dans les protocoles DeFi, améliorant la liquidité.

Source: https://www.sushi.com/ethereum/swap

Défis de DeFi 1.0

1. Pénuries de liquidité & Instabilité

Les projets DeFi 1.0 ont fortement compté sur un rendement annuel élevé (APY - Annual Percentage Yield) pour attirer la liquidité, mais ce modèle était insoutenable à long terme. De nombreux investisseurs à court terme (communément appelés "fermiers DeFi") passaient d'un pool de liquidité à haut rendement à un autre, extrayant rapidement des récompenses et sortant rapidement. Cela a entraîné d'importantes sorties de capitaux, perturbant la stabilité à long terme du protocole.

Étant donné que les fournisseurs de liquidités (LP) étaient très motivés par les profits, le marché est entré dans un cycle de "cultiver, retirer et vendre". Lorsque les APY ont chuté, les fournisseurs de liquidités ont retiré leurs fonds, entraînant des crashs de prix des jetons. La perte de confiance qui en a résulté a encore davantage déstabilisé l'écosystème.

Bien que le minage de liquidité ait attiré d'importants afflux de capitaux, l'efficacité du capital est restée faible pour les fournisseurs de liquidité.

1. Incitations à la gouvernance faibles

La DeFi 1.0 manquait d’incitations fortes en matière de gouvernance pour les participants de l’écosystème.

Les tokens de gouvernance ont été distribués de manière inefficace, ne parvenant pas à établir un engagement communautaire à long terme.

Les utilisateurs étaient plus concentrés sur les profits à court terme que sur la contribution au développement du protocole, ce qui rendait la liquidité insoutenable.

1. Contraintes de Scalabilité de la Blockchain

Ethereum était la plateforme principale pour DeFi 1.0, bénéficiant de la stabilité et de l'adoption par les utilisateurs. Cependant, les frais de gaz élevés et la congestion du réseau ont considérablement limité la scalabilité de DeFi. Avec la croissance de l'adoption de DeFi, des blockchains alternatives telles que Fantom, Polygon, Solana et BSC ont émergé, posant les bases de DeFi 2.0.

1. Frais de transaction élevés

La domination d’Ethereum dans la DeFi 1.0 a entraîné des frais de gaz exorbitants, rendant les transactions coûteuses pour les utilisateurs.

DeFi 2.0

La DeFi 2.0 se concentre principalement sur l’optimisation des principales faiblesses de la DeFi 1.0, en particulier dans des domaines tels que la liquidité durable, l’efficacité du capital et les modèles de gouvernance. Ses principales innovations comprennent la liquidité possédée par protocole (POL), des mécanismes d’incitation plus intelligents et des solutions inter-chaînes plus efficaces.

S’appuyant sur la base de la DeFi 1.0, la DeFi 2.0 répond aux problèmes d’efficacité du capital et de durabilité des protocoles. Il met l’accent sur la liquidité détenue par le protocole (POL), la gestion intelligente des liquidités et la gouvernance sans confiance.

Principales innovations de DeFi 2.0

1. Liquidité détenue par le protocole (POL)

Problème : La DeFi traditionnelle 1.0 s'appuyait sur des fournisseurs de liquidité externes (LP), entraînant un problème de « ferme-et-dump » dans lequel les utilisateurs retiraient des fonds après avoir gagné des récompenses.

Solution : DeFi 2.0 a introduit le concept de POL, permettant aux protocoles de posséder et de gérer leur liquidité.

Exemple : OlympusDAO a introduit un mécanisme de liaison, permettant au protocole d'acquérir directement de la liquidité, établissant un modèle de banque centrale décentralisée.

Source: https://app.olympusdao.finance/#/dashboard

1. Plus de minage de liquidités durable

Le mécanisme veCRV (vote-escrowed CRV) de Curve Finance oblige les LP à choisir entre le pouvoir de gouvernance et le rendement, décourageant la spéculation à court terme et stabilisant les entrées de capitaux.

1. Optimisation du rendement automatisée

La DeFi 2.0 a également fait progresser le développement d’agrégateurs de rendement tels que Yearn Finance et Convex Finance, qui utilisent des contrats intelligents pour automatiser les stratégies de minage de liquidités, réduisant ainsi les coûts opérationnels manuels et améliorant l’efficacité du capital.

1. DeFi inter-chaînes

Avec l'essor des solutions de couche 2 et d'autres écosystèmes blockchain tels qu'Avalanche et Fantom, DeFi 2.0 a permis des solutions de liquidité inter-chaînes. Des protocoles comme Synapse et StarGate.io ont amélioré l'interopérabilité multi-chaînes avec des solutions de pontage efficaces, améliorant l'expérience utilisateur.

Source: https://stargate.finance/

Fonctionnalités principales de DeFi 2.0

1. Liquidité détenue par le protocole (POL)

Projet représentatif : OlympusDAO

Mécanisme : modèle de liaison, où le protocole possède et gère sa liquidité, plutôt que de dépendre de fournisseurs de liquidité externes.

1. Gestion plus intelligente de la liquidité

Projet représentatif : Tokemak

Fonctionnalité : Fournit une gestion durable de la liquidité, améliorant l'efficacité du capital et réduisant les problèmes de migration de la liquidité.

1. Gouvernance sans confiance et optimisation de la tokenomie

Projet représentatif : Mécanisme de verrouillage de Curve Finance (CRV)

Mécanisme : La tokenomique de séquestre de vote (veTokenomics) encourage la détention à long terme, réduisant ainsi la spéculation à court terme.

OlympusDAO: A introduit le modèle POL, où le staking OHM permet la participation à la gouvernance, abordant les problèmes de pénurie de liquidité de DeFi 1.0.

Curve Finance : Le modèle veCRV a optimisé la gouvernance et déclenché des « guerres de liquidité », attirant un écosystème DeFi 2.0 important.

Abracadabra Money : Permet aux actifs porteurs de rendement (yvUSDC, stETH) d'être utilisés comme garantie, améliorant ainsi encore l'efficacité du capital.

Convex Finance : Utilise le modèle veCRV pour attirer des liquidités et optimiser la distribution des récompenses de l’écosystème Curve.

Source: https://www.convexfinance.com/

Les défis de la DeFi 2.0

1. Durabilité du modèle POL

Le modèle de liaison utilisé par OlympusDAO fonctionne bien dans les marchés haussiers, mais il peut conduire à des ventes massives en période de ralentissement.

1. Complexité accrue

La conception de DeFi 2.0 est plus complexe, nécessitant un niveau de connaissance plus élevé de la part des utilisateurs, ce qui entrave l'adoption de masse.

1. Risques de sécurité inter-chaînes

Les protocoles de pont contiennent toujours des vulnérabilités de contrats intelligents, ce qui entraîne des pertes financières importantes.

• Exemple : En août 2021, Poly Network a subi un piratage de 611 millions de dollars, où les attaquants ont exploité les vulnérabilités des contrats intelligents pour voler des actifs multi-chaînes des portefeuilles Ethereum, BNB Chain et Polygon.

1. Expériences à haut risque

Le modèle d'adhésion d'OlympusDAO a déclenché une bulle sur le marché, qui s'est finalement effondrée brutalement.

1. Complexité croissante de la gouvernance

Le mécanisme veTokenomics peut conduire à une dominance de baleine, où un petit nombre de grands détenteurs contrôlent la gouvernance du protocole.

1. Haute sensibilité aux cycles du marché

Dans les marchés baissiers, l'attrait des projets DeFi 2.0 diminue, rendant difficile pour les protocoles de maintenir des rendements élevés.

Source: https://www.reuters.com/technology/how-hackers-stole-613-million-crypto-tokens-poly-network-2021-08-12/

DeFi 3.0

DeFi 3.0 se concentre principalement sur la finance modulaire, la gestion d'actifs on-chain et une allocation de liquidité plus efficace, rendant DeFi plus automatisé et intelligent.

DeFi 3.0 cherche à surmonter les limitations de DeFi 2.0, tout en intégrant DeFi dans un écosystème blockchain plus large, y compris l'IA, les plateformes sociales Web3, GameFi et les actifs du monde réel (RWA).

Principales caractéristiques de la DeFi 3.0

1. Écosystème DeFi Modulaire

LRT (Liquidity Restaking, par exemple EigenLayer) permet aux fonds de minage de liquidité d'être réutilisés, améliorant l'efficacité du capital.

La DeFi composable émerge, promouvant une intégration transparente entre les protocoles DeFi, tels que UniswapX et la finance basée sur l'intention.

1. Gestion d'actifs sur chaîne

Les contrats intelligents gèrent les actifs DeFi, permettant aux utilisateurs d’obtenir des rendements stables sans intervention manuelle.

Des protocoles comme Gamma Strategies et Yearn V3 proposent des stratégies d’investissement DeFi plus avancées.

1. Stratégies intelligentes IA + DeFi

Les stratégies de trading basées sur l'IA optimisent les opérations DeFi, y compris les marchés de prédiction et les optimisations du fournisseur de liquidité automatisé (AMM).

Exemple : Moralis Money fournit des analyses de données alimentées par l'IA, aidant les utilisateurs à identifier des opportunités DeFi de haute qualité.

Source: https://moralis.com/

Fonctionnalités principales de DeFi 3.0

1. Intégration de la liquidité Omnichain

Projets représentatifs : LayerZero, StarGate.io

Fonctionnalité : Les pools de liquidité inter-chaînes permettent des transferts d'actifs transparents entre plusieurs blockchains, éliminant ainsi les problèmes de liquidité fragmentée.

1. Intégration des ARA (Actifs du Monde Réel) avec DeFi

Projets représentatifs : Maple Finance, Goldfinch

Fonctionnalité : Intègre des actifs financiers traditionnels tels que des obligations on-chain et des actions tokenisées dans la DeFi.

Source: https://maple.finance/

1. IA + DeFi

Projets représentatifs : Numerai, Autonolas

Fonctionnalité : L'IA gère les stratégies de trading, optimise l'allocation des fonds et améliore les capacités de trading automatisé.

1. Web3 Social & GameFi Intégré à la DeFi

Projets représentatifs : Friend.tech, Galxe

Fonctionnalité : étend la DeFi au-delà des outils financiers, intégrant les plateformes sociales Web3 et les applications GameFi pour créer de nouveaux cas d'utilisation.

Défis de DeFi 3.0

1. Problèmes de conformité réglementaire

Alors que le capital institutionnel entre dans DeFi, le secteur doit trouver un équilibre entre la décentralisation et la conformité. Par exemple, en août 2022, le Trésor américain a accusé Tornado Cash d'aider au blanchiment d'argent illégal et l'a placé sur la liste des sanctions. Certains développeurs ont été arrêtés, suscitant des discussions sur les risques juridiques pour les développeurs décentralisés. De nombreux projets DeFi ont commencé à explorer des solutions de conformité, comme Chainalysis fournissant des solutions KYC on-chain et Aave lançant Aave Arc, qui est uniquement ouvert aux institutions réglementées.

Source: https://home.treasury.gov/news/press-releases/jy0916

1. Durabilité de l'écosystème LRT (Liquidity Restaking)

Un effet de levier excessif peut accroître les risques de volatilité du marché. Par exemple, en 2022, l'UST a maintenu son ancrage grâce à une sur-collatéralisation excessive en LUNA, mais lorsque la confiance du marché s'est effondrée, le prix du LUNA a chuté, faisant perdre son ancrage à l'UST. Les projets LRT doivent concevoir des modèles économiques plus durables pour éviter que des points de défaillance uniques ne fassent effondrer l'ensemble de l'écosystème.

Source: https://coinmotion.com/terra-luna-and-ust-what-happened/

1. La finance décentralisée entre chaînes en est encore à ses débuts

L'interopérabilité multi-chaîne a encore besoin d'amélioration pour éviter les problèmes de fragmentation de liquidité. Par exemple, Curve Finance opère sur plusieurs chaînes, dont Ethereum, Arbitrum, Optimism et Polygon. Cependant, ses pools de liquidité ne sont pas interconnectés, ce qui entraîne une liquidité insuffisante dans certains pools et une efficacité de trading réduite.

La DeFi inter-chaînes nécessite de meilleurs mécanismes d'agrégation de liquidité, tels que le modèle de jeton fongible Omnichain (OFT) de LayerZero ou le modèle de séquenceur partagé de la couche 2 d'Ethereum.

Source :https://docs.layerzero.network/v2/home/token-standards/oft-standard

1. Risques de sécurité inter-chaînes

Les vulnérabilités des contrats de pont peuvent entraîner des pertes financières importantes. Par exemple, en 2022, le pont Ronin a été piraté pour 624 millions de dollars lorsque des pirates ont exploité l'accès à la clé privée pour contrôler les nœuds validateurs, volant de l'ETH et de l'USDC. La sécurité des ponts inter-chaînes reste une question critique, stimulant le développement de LayerZero, Axelar et d'autres protocoles inter-chaînes de nouvelle génération. De plus, il y a une demande croissante pour des technologies de pontage plus sécurisées telles que les preuves de connaissances nulles (ZK).

Source: https://www.elliptic.co/blog/analysis/over-1-billion-stolen-from-bridges-so-far-in-2022-as-harmony-s-horizon-bridge-becomes-latest-victim-in-100-million-hack/hss_channeltw-1344645140

1. Défis de conformité des actifs du monde réel (RWA)

La tokenisation des actifs financiers traditionnels doit respecter les exigences réglementaires. Par exemple, en 2022, MakerDAO a intégré des actifs RWA, tels que des obligations du Trésor américain, pour renforcer la stabilité du DAI, mais la SEC américaine pourrait les classer comme des titres. Pour répondre aux préoccupations en matière de conformité, certaines institutions adoptent des approches réglementées, telles que le fonds tokenisé BUIDL de BlackRock, qui suit une méthode entièrement conforme pour apporter les rendements du Trésor américain sur la chaîne.

Source : https://securitize.io/learn/press/blackrock-launches-first-tokenized-fund-buidl-on-the-ethereum-network

Comment les protocoles DeFi émergents améliorent l'efficacité du capital

Alors que l'écosystème DeFi continue d'évoluer, les protocoles DeFi émergents améliorent l'efficacité du capital, optimisent l'expérience utilisateur et favorisent l'intégration de la finance cryptographique avec la finance traditionnelle grâce à des mécanismes innovants.

Les mécanismes de restaking, tels que EigenLayer, permettent aux stakers d'ETH de fournir une sécurité pour plusieurs protocoles, améliorant l'utilisation du capital. Les solutions de tokenisation du rendement, telles que Pendle, permettent aux utilisateurs de négocier le rendement futur, améliorant la liquidité des actifs librement.

Dans le secteur du prêt, Morpho optimise les taux d'intérêt grâce à la mise en correspondance pair à pair (P2P), tandis que Prisma Finance tire parti des actifs LSD pour offrir des services de prêt à faible risque de liquidation. En ce qui concerne les innovations AMM (Automated Market Maker), Maverick Protocol et Ambient Finance mettent en œuvre une gestion dynamique de la liquidité pour réduire la perte impermanente et augmenter la profondeur des transactions.

De plus, Sommelier Finance utilise l'IA pour optimiser automatiquement les stratégies de rendement, Gearbox Protocol permet le trading à effet de levier décentralisé, et Kamino Finance améliore la gestion de liquidité au sein de l'écosystème Solana. Ces protocoles émergents renforcent la durabilité et l'efficacité en capital de la DeFi et explorent de nouvelles voies pour le développement conforme de la DeFi.

1. EigenLayer: Mécanisme de restaking

EigenLayer améliore l'efficacité du capital en permettant de réaffecter les actifs mis en jeu sur Ethereum. Cela permet aux stakers d'ETH de sécuriser plusieurs protocoles décentralisés tout en maintenant la sécurité d'Ethereum.

Récompenses doubles : les stakers ETH gagnent des récompenses de staking ETH natives et des récompenses supplémentaires de restaking.

Coûts de verrouillage du capital inférieurs : Les utilisateurs peuvent fournir une sécurité à plusieurs protocoles sans fournir de capital supplémentaire, améliorant ainsi l'efficacité globale du capital.

Étendre la sécurité économique d'Ethereum : EigenLayer permet à de nouveaux protocoles de tirer parti de la sécurité d'Ethereum au lieu de construire des mécanismes de confiance indépendants, réduisant ainsi considérablement les coûts de démarrage pour les projets émergents.

Source: https://www.eigenlayer.xyz/

2. Pendle: Tokenisation du rendement et trading du rendement

Pendle permet aux utilisateurs de diviser le rendement principal et futur des actifs DeFi et de les échanger séparément, optimisant ainsi la gestion du capital et augmentant les rendements.

Répartition des actifs : Lorsque les utilisateurs déposent des actifs générant des rendements (par exemple, stETH, aUSDC) dans Pendle, le système génère des OT (Ownership Token) représentant le capital et des YT (Yield Token) représentant le rendement futur.

Moyens d'améliorer l'efficacité du capital:

• Verrouiller des rendements fixes : Les investisseurs peuvent acheter OT pour garantir des rendements stables et à long terme, en évitant les fluctuations des taux d'intérêt.
• Optimisation du rendement : les utilisateurs peuvent échanger des YT, ce qui leur permet d'obtenir des rendements plus élevés avec moins de capital, maximisant ainsi l'utilisation du capital.
• Amélioration de la liquidité : En séparant les rendements futurs, ces actifs peuvent être librement échangés sur les marchés secondaires, ce qui augmente la liquidité.

Source: https://www.pendle.finance/

3. Morpho : optimisation efficace des prêts

Morpho améliore le prêt DeFi en optimisant le processus de mise en relation entre les prêteurs et emprunteurs, augmentant ainsi les rendements des déposants tout en réduisant les coûts en capital.

Mécanisme:

Morpho agit comme une couche d'amélioration pour Aave et Compound, ajustant dynamiquement entre le prêt pair à pair (P2P) et le prêt de pool de liquidité pour sécuriser des taux d'intérêt optimaux.

Il met directement en relation les prêteurs et les emprunteurs (prêt entre particuliers), offrant des taux d'emprunt plus bas et des rendements de dépôt plus élevés que les modèles de regroupement traditionnels tels que Aave/Compound.

Moyens d'améliorer l'efficacité du capital :

• Réduction des écarts de taux d'intérêt : Morpho optimise les paires de prêt, réduit les écarts de taux d'intérêt et augmente les rendements à la fois pour les prêteurs et les emprunteurs.
• Augmentation de l'utilisation de la liquidité : en minimisant les fonds inactifs, Morpho maximise l'efficacité du capital déployé.
• Conversion transparente : Entièrement compatible avec Aave et Compound, permettant aux utilisateurs de basculer à tout moment sans perte, garantissant la sécurité de la liquidité.

Source: https://morpho.org/

4. Finance ambiante : DEX optimisé pour les pertes impermanentes

Mécanisme :

Mise en œuvre d’une liquidité concentrée et d’une conception de liquidité bidirectionnelle pour améliorer l’efficacité du LP (Liquidity Provider) et réduire les pertes impermanentes (IL).

Permet une fourniture de liquidité unilatérale, éliminant ainsi la nécessité de déposer deux actifs simultanément.

Moyens d'améliorer l'efficacité du capital :

• Minimiser le gaspillage de capital LP : Concentrer la liquidité dans les fourchettes de prix les plus actives améliore la profondeur de trading.
• Optimisation de la distribution de liquidité : réduit le glissement et améliore l'efficacité de l'exécution des transactions.

Source: https://ambient.finance/

5. Sommelier Finance : gestion automatisée du rendement basée sur l’IA

Mécanisme :

Combine l'IA et les contrats intelligents pour créer des coffres-forts de stratégie DeFi gérés activement, optimisant automatiquement les rendements des fonds déposés.

Permet aux utilisateurs d’accéder à des stratégies de rendement complexes sans gestion manuelle.

Façons d’améliorer l’efficacité du capital :

• Allocation d'actifs optimisée par l'IA : réalloue dynamiquement les actifs pour sécuriser les meilleurs rendements.
• Minimiser le capital inactif: Veille à ce que les fonds soient toujours utilisés efficacement.

Source: https://www.sommelier.finance/

6. Prisma Finance: Protocole de prêt Ethereum LSD-Staked

Mécanisme :

Permet aux utilisateurs de garantir des actifs LSD (par exemple, stETH, cbETH, rETH) pour frapper le stablecoin mkUSD.

Utilise un modèle de sur-collatéralisation + frais de stabilité pour améliorer la stabilité et la décentralisation.

Façons d’améliorer l’efficacité du capital :

• Débloquer la liquidité : les utilisateurs peuvent accéder au capital sans vendre de stETH.
• Prêt à faible risque de liquidation : Réduit le coût d’emprunt pour les utilisateurs.

Source: https://docs.prismafinance.com/

7. Protocole Gearbox: Trading de levier décentralisé

Mécanisme :

Il permet aux utilisateurs de tirer parti des protocoles DeFi tels que Uniswap, Aave et Curve, débloquant ainsi des stratégies de rendement plus élevé.

Utilise des comptes de crédit minimisant la confiance, permettant le trading sur marge sans confiance.

Moyens d'améliorer l'efficacité du capital:

• Trading DeFi à effet de levier : Amplifie les rendements potentiels en permettant un effet de levier efficace en termes de capital.
• Faible effet de levier : Minimise l’immobilisation du capital et améliore l’utilisation du capital.

Source: https://gearbox.fi/

8. Kamino Finance: Optimisation automatisée des rendements sur Solana

Mécanisme:

Utilise des coffres-forts de gestion d'actifs dynamiques pour automatiser la gestion de la liquidité.

Sert principalement l’écosystème Solana, améliorant les rendements pour les fournisseurs de liquidité (LP).

Façons d’améliorer l’efficacité du capital :

• Positions de LP à rééquilibrage automatique : Minimise les pertes impermanentes pour les LP.
• En tirant parti des frais de gaz bas de Solana: optimise encore les coûts de trading DeFi.

Source: https://app.kamino.finance/

9. Protocole Maverick : AMM Adaptatif (Automated Market Maker)

Mécanisme:

Utilise un mécanisme AMM de liquidité dynamique, permettant aux positions LP de s'ajuster aux mouvements des prix du marché, améliorant automatiquement l'efficacité du capital.

Permet aux fournisseurs de liquidité de définir des plages de prix et d'ajuster dynamiquement les allocations d'actifs.

Moyens d'améliorer l'efficacité du capital:

• Minimiser le gaspillage de liquidité: Veille à ce que le capital reste dans les zones de prix les plus optimales.
• Ajustements automatiques de position LP: Élimine le besoin de rééquilibrage manuel.

Source: https://www.mav.xyz/?panels=solutions,ecosystem,about,community

Tendances de développement futur

La DeFi 3.0 continuera d’évoluer vers plus de sécurité, de conformité et d’intelligence, ce qui favorisera l’intégration de la DeFi à la finance traditionnelle (TradFi).

Les principales tendances comprennent la DeFi réglementée, l'incorporation de mécanismes KYC et la tokenisation RWA pour répondre aux exigences institutionnelles et réglementaires; l'expansion des écosystèmes Ethereum L2, qui réduit les coûts de transaction et améliore l'interopérabilité entre chaînes; la croissance de LRT & LSDfi, introduisant de nouveaux modèles de rendement de mise en jeu pour améliorer l'efficacité du capital; la convergence de l'IA et de la DeFi, permettant le trading intelligent, la gestion d'actifs automatisée et les marchés de prédiction pilotés par l'IA; et la tokenisation RWA, qui accélère l'adoption on-chain des actifs financiers traditionnels, facilitant l'entrée de la DeFi dans la finance traditionnelle.

Conclusion

En tant qu'innovation révolutionnaire dans la finance décentralisée, DeFi est passée de DeFi 1.0 à DeFi 3.0, chaque étape améliorant les mécanismes de liquidité, les modèles de rendement, les structures de gouvernance et l'interopérabilité entre chaînes.

• DeFi 1.0 a introduit les AMM et les protocoles de prêt, marquant le début de la finance on-chain.
• La DeFi 2.0 a amélioré l’efficacité et la durabilité du capital grâce à la liquidité détenue par le protocole (POL) et à la veTokenomics.
• La DeFi 3.0 intègre l’IA, le restaking de liquidité (LRT) et l’architecture modulaire, ce qui permet une gestion d’actifs plus intelligente et plus efficace.

Malgré l'évolution continue de DeFi, l'industrie reste confrontée à des défis en matière de conformité réglementaire, de sécurité et d'efficacité du capital. DeFi devrait probablement se diriger vers des cadres de conformité plus solides, des mécanismes de gouvernance plus intelligents et une intégration plus profonde avec les actifs du monde réel (RWA). Avec l'avancée de la technologie et la maturation du marché, DeFi a le potentiel de révolutionner le système financier mondial, réalisant finalement la vision d'une finance entièrement décentralisée.