Comprendre ce qu'est un warrant peut être très difficile lorsqu'on navigue sur le marché cryptographique en tant que débutant, et dans certains cas, même en tant qu'investisseur expérimenté. Il y a de nombreux éléments importants à prendre en compte lorsque l'on négocie des produits dérivés. Dans cet article, nous allons donc vous expliquer ce qu'est ce produit, comment il peut être acheté et vendu, et comment fonctionnent ses mécanismes d'évaluation.

Qu'est-ce qu'un mandat ?

Un warrant est un produit dérivé, une preuve d'achat et de vente à un prix attendu dans le futur. Elles sont très similaires aux options dans le sens où elles sont aussi des certificats contractuels représentant que le propriétaire a le droit d'acheter ou de vendre un actif d'un émetteur spécifique, pour un certain prix, à une période déterminée.

Le détenteur du warrant - la personne qui possède ce contrat - acquiert un droit et non une responsabilité, ce qui signifie que si le contrat n'est effectivement pas rentable avant d'être réalisé, son détenteur peut se retirer, alors que l'émetteur n'a que le droit d'être réalisé.

Pour acquérir ce droit, les investisseurs doivent acheter des warrants, et ceux-ci peuvent être divisés en deux groupes :

Bons de souscription d'actions

Analogues aux options & boursières auxquelles la plupart des investisseurs sont habitués, les warrants d'achat capitalisent généralement sur les mouvements de la hausse du prix d'un actif. Autrement dit, plus un actif monte, plus le trader peut profiter de ce mouvement.

Cet investissement est considéré comme un risque élevé dans le commerce des produits dérivés et est généralement préféré par les traders expérimentés qui sont à l'aise avec l'incertitude et la spéculation.

Warrants de vente

Les warrants de vente donnent à leur détenteur le droit de vendre un certain nombre d'actions d'un actif à un prix spécifique, avant ou à une date donnée. Il est considéré comme un type d'opération moins risqué que les warrants d'appel.

Les acteurs institutionnels émettent généralement ce type de warrant pour attirer de grosses sommes d'investissement, sans avoir à honorer des fluctuations extrêmes du marché en cas de chute du prix de l'actif sous-jacent. Toutefois, cela peut être considéré comme un point négatif pour les investisseurs, car cela ajoute un degré de risque et une capacité de perte, même si elle est plus contrôlée.

Les warrants call et put ont tous deux une date d'expiration qui définit la durée pendant laquelle l'actif a de la valeur. Les règles d'exercice peuvent varier en fonction de l'endroit où cet actif est négocié. Par exemple :

Les warrants américains peuvent être exercés à tout moment pendant leur validité ;
Les warrants européens ne peuvent être exercés qu'à leur date de règlement.

Comprendre les principes de base

Pour illustrer cela, examinons les mandats ci-dessous :

BTC 21FEB 44000 P
BTC 21FEB 44000 C

• BTC représente le nom de l'actif cible ;
• 21FEB est l'année et le mois d'expiration du warrant ;
• 44000 est le prix d'exercice de l'actif ;
• "P" ou "C" à la fin signifient qu'il s'agit d'un warrant "put" ou "call".

Les valeurs suivantes sont définies lors de l'émission du contrat.

Prix d'exercice

Le prix d'exercice d'un actif est la valeur convenue au moment de l'achat. En général, plus le prix de l'actif se rapproche du prix d'exercice, plus le warrant prend de la valeur.

Ratio de droit

Le ratio de droit est le nombre de warrants nécessaires pour être échangés contre une unité de l'actif cible en cours de négociation. Par exemple, si le ratio de droit est de 1, un warrant peut être échangé contre un actif cible. Si le ratio est de 1.000, 1 unité de l'actif cible peut acheter ou vendre 1.000 warrants.

Date d’expiration

C'est le dernier jour où le mandat est valable. Après cette date, l'acheteur a le droit d'exercer la transaction au prix d'exercice. Une fois qu'il a expiré, la bourse liquide automatiquement l'actif pour les utilisateurs qui détiennent encore le warrant.

Comment un bon de souscription est-il évalué ?

Il existe deux façons d'évaluer un mandat :

• Valeur intrinsèque : Consiste en la différence entre le prix cible de l'actif et le prix d'exercice pendant la période d'exercice (la période entre l'émission et la date d'expiration).

• Valeur temporelle : Elle est incorporée dans la prime et représente les attentes des détenteurs pour les fluctuations futures de la valeur ou, en d'autres termes, l'évaluation de la possibilité attendue d'un bénéfice futur.

Il est important de noter que la valeur et le prix des warrants sont directement influencés par les fluctuations et la volatilité du marché, ce qui confère des probabilités de profit plus élevées aux investisseurs prêts à tenter leur chance. Cela confère une valeur spéculative aux négociants qui sont en mesure de négocier ces contrats avant qu'ils n'atteignent leur date d'expiration, maximisant ainsi les marges et les bénéfices.

En termes de prix, le prix de règlement d'un warrant est donné par : la valeur intrinsèque du warrant divisée par le ratio de droit. Pour les détenteurs de warrants rentables à la date d'expiration, le règlement s'effectue de deux manières différentes : sous la forme de l'actif visé ou en espèces.

Gate.io, par exemple, utilise la deuxième méthode : USDT pour régler les profits et les pertes.

Conclusion

Chaque opération financière doit être soigneusement étudiée pour que l'investisseur comprenne les enjeux des placements qu'il envisage de faire et les meilleurs moments pour acheter, vendre ou conserver les contrats acquis. C'est également le cas lorsque l'on considère les transactions de mandats.

Bien qu'il se présente comme un investissement intéressant et rentable pour négocier et maximiser le profit, il est nécessaire de comprendre le fonctionnement de ces transactions pour obtenir de bons résultats.

Si vous voulez en savoir plus sur le trading de warrants, nous avons un article qui approfondit ce sujet.