Fin décembre, la Réserve fédérale a injecté environ 40 milliards de dollars de liquidités dans le système bancaire américain via des opérations de rachat à court terme, suscitant une grande attention sur le marché. Les données montrent qu’à la date du 30 décembre, le volume d’injections en une seule journée a atteint 16 milliards de dollars, le deuxième plus haut niveau depuis la pandémie, portant le total des rachats de titres pour le mois à 40,32 milliards de dollars. Cette démarche est perçue comme un signal important du renforcement de la liquidité mondiale, ravivant également les discussions sur les perspectives du Bitcoin et des actifs risqués.
Sur le plan mécanique, la Réserve fédérale utilise des accords de rachat pour fournir des liquidités à court terme aux institutions financières afin de maintenir la stabilité des taux d’intérêt. Bien que la demande de rachats en fin d’année ne soit pas inhabituelle, une opération d’une telle ampleur et de façon continue est encore interprétée par le marché comme une pression sur le bilan du système bancaire. Certains analystes pensent que cela reflète davantage des contraintes réglementaires de fin d’année et des besoins en gestion de la liquidité, plutôt qu’une crise financière systémique.
Par ailleurs, le dernier procès-verbal de la réunion du FOMC envoie un autre signal clé : dans les 12 prochains mois, la Fed pourrait, via une gestion des réserves « non quantitative », acheter jusqu’à 2200 milliards de dollars de titres d’État pour assurer que le système bancaire dispose de réserves suffisantes. Les autorités insistent sur le fait qu’il ne s’agit pas d’un assouplissement monétaire, mais d’une opération technique, même si cela tend objectivement à augmenter le niveau de liquidité mondial.
En dehors des États-Unis, l’amélioration des flux de fonds publics, les attentes de reprise de la liquidité en Chine en début d’année, et la coordination des politiques des principales économies contribuent à faire atteindre à la liquidité mondiale un niveau record historique. Certains analystes crypto soulignent que l’expérience historique montre que l’expansion de la liquidité mondiale profite souvent aux prix du Bitcoin et au marché des cryptomonnaies.
Cependant, la réalité semble légèrement différente. Malgré cette augmentation significative de la liquidité, le prix du Bitcoin oscille toujours entre 85 000 et 90 000 dollars, avec un volume de transactions et une volatilité relativement faibles. Ce décalage pourrait être dû à la persistance de la politique de « maintien des taux d’intérêt élevés à long terme », à l’incertitude réglementaire, ainsi qu’à la prudence des investisseurs après des fluctuations violentes.
Dans l’ensemble, l’injection de liquidités de fin d’année par la Fed n’est peut-être pas un catalyseur immédiat du marché, mais elle modifie discrètement l’environnement financier. Pour le Bitcoin et le marché des cryptomonnaies, l’impact réel pourrait ne pas se faire sentir immédiatement, mais se libérer progressivement après une accumulation continue de liquidités.
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