Le prix du Bitcoin (BTC) a franchi pour la première fois depuis la mi-décembre 2025 la barre des 90 000 dollars, suscitant une attention généralisée sur le marché. L’un des principaux moteurs de cette reprise est la fin de deux semaines consécutives de flux sortants dans le marché américain des ETF Bitcoin au comptant, avec une entrée nette d’environ 459 millions de dollars au cours de la semaine se terminant le 2 janvier, apportant un soutien important à l’optimisme du marché.
Du point de vue de la structure des fonds, les produits des principales institutions jouent un rôle clé. L’iShares Bitcoin Trust et le Fidelity Bitcoin ETF ont enregistré chacun des flux nets de plusieurs centaines de millions de dollars, ce qui montre que la confiance des investisseurs institutionnels dans les perspectives à court et moyen terme du Bitcoin se rétablit. L’achat continu d’ETF au comptant influence directement la structure de l’offre et de la demande de Bitcoin, ce qui est un facteur essentiel pour maintenir le prix du BTC au-dessus de 90 000 dollars.
Au niveau macroéconomique, la situation offre également un soutien. Récemment, le rendement des obligations japonaises à 10 ans a reculé depuis ses sommets, le dollar face au yen s’est affaibli à nouveau, ce qui a atténué les inquiétudes concernant la liquidation concentrée des positions de carry trade en yen. Dans un contexte d’amélioration des perspectives de liquidité mondiale, les actifs risqués ont bénéficié d’un afflux de capitaux, et le Bitcoin est de nouveau l’un des bénéficiaires. Par ailleurs, les attentes d’une baisse des taux par la Fed en mars persistent, et la tolérance au risque pour les actifs cryptographiques s’est quelque peu renforcée.
Les avancées réglementaires constituent également un potentiel catalyseur positif. La progression du projet de loi sur la structuration du marché des cryptomonnaies par les législateurs américains a renforcé les anticipations d’une conformité accrue et d’un afflux de capitaux à long terme. Si cette législation progresse sans encombre, cela pourrait favoriser une participation accrue des institutions dans le marché du Bitcoin et des cryptomonnaies, améliorant la dynamique de l’offre et de la demande à moyen terme.
Il est important de noter que, malgré cette forte reprise, l’indice de peur et de cupidité du marché reste dans la zone de « peur extrême », ce qui reflète que l’optimisme n’est pas encore totalement installé. Cette divergence entre sentiment et prix indique souvent un potentiel de correction supplémentaire après une phase de survente.
Sur le plan technique, le Bitcoin oscille toujours en dessous des principales moyennes mobiles, mais tant que le support à 90 000 dollars ne sera pas efficacement cassé, l’objectif à court terme pourrait atteindre 95 000 dollars, avec un horizon moyen vers le seuil psychologique de 100 000 dollars. En revanche, si la politique macroéconomique ou les flux ETF se détériorent à nouveau, le risque de retours vers la zone des 80 000 dollars demeure.
Dans une perspective globale, la rupture du seuil des 90 000 dollars ne résulte pas d’un seul facteur, mais de la combinaison du flux de capitaux vers les ETF au comptant, de l’amélioration de la liquidité macroéconomique et des attentes réglementaires. La question de savoir si ce niveau pourra devenir un support solide sera déterminante pour anticiper la prochaine phase de l’évolution du Bitcoin.
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