Fuite de 2,9 milliards de dollars des ETF Bitcoin ! 68 000 supports en difficulté, les traders professionnels parient sur une baisse

Le Bitcoin est tombé en dessous de 73 000 dollars, atteignant un plus bas en 2026, avec une sortie de 2,9 milliards de dollars du ETF Bitcoin en 12 jours de négociation. Il chute en synchronisation avec le Nasdaq, la faiblesse des perspectives d’AMD pesant sur l’appétit pour le risque. La pente delta de 13% indique que les investisseurs professionnels ne pensent pas encore que le fond a été touché. La moyenne mobile exponentielle sur 200 semaines à 68 400 dollars constitue un support clé. La tendance hebdomadaire montre un motif de trois corbeaux, le RSI en zone de survente nécessitant une observation de divergence. La liquidation à effet de levier s’élève à 3,25 milliards de dollars.

12 jours de saignement, 2,9 milliards de dollars, la confiance institutionnelle s’effondre

(Source : Coinglass)

Le ETF Bitcoin a enregistré plus de 2,9 milliards de dollars de flux sortant en 12 jours de négociation, ce qui constitue l’une des périodes de retrait les plus longues et de plus grande ampleur depuis le lancement du ETF. Depuis le 16 janvier, les ETF Bitcoin cotés aux États-Unis ont connu une sortie nette moyenne de 243 millions de dollars par jour, correspondant presque parfaitement au prix bloqué de 98 000 dollars le 14 janvier. Au cours des trois semaines suivantes, le prix du Bitcoin a chuté de 26 %, entraînant la liquidation de contrats à terme Bitcoin à effet de levier pour 3,25 milliards de dollars.

Ce flux continu de capitaux indique que les investisseurs institutionnels se retirent systématiquement du ETF Bitcoin. Contrairement à l’achat impulsif des particuliers, la gestion de portefeuille institutionnelle via ETF repose généralement sur des stratégies d’investissement à long terme et des modèles de gestion des risques. Lorsque ces acteurs commencent à retirer des fonds pendant 12 jours consécutifs, cela indique un changement fondamental dans leur évaluation du risque-rendement du Bitcoin. Les raisons possibles incluent : de meilleures performances ajustées au risque d’autres actifs risqués comme les actions technologiques, la déception face aux politiques cryptographiques du gouvernement Trump, ou simplement un besoin de rééquilibrage de portefeuille.

Sauf si les acheteurs ajoutent des marges, tout effet de levier supérieur à 4x a été liquidé. La liquidation de 3,25 milliards de dollars montre que le marché a connu un processus de désendettement complet au cours des trois dernières semaines. Bien que douloureuse, cette purge réduit la vulnérabilité du marché, laissant principalement des positions à faible ou sans levier, voire des croyants inébranlables. Selon l’expérience historique, une liquidation massive marque souvent le début d’un rebond de fond, mais il faut du temps pour que la confiance se rétablisse.

Certains acteurs du marché attribuent la récente chute brutale à l’impact persistant de l’événement de liquidation de 19 milliards de dollars du 10 octobre 2025. Selon des rapports, cet incident a été déclenché par une panne de performance de la base de données de Binance, entraînant des retards de transferts et des erreurs de données. Binance a reconnu des problèmes techniques lors de la vente massive et a versé plus de 283 millions de dollars en compensation aux utilisateurs affectés.

Haseeb Qureshi, associé gérant de Dragonfly, indique que la liquidation massive de Binance « ne peut pas être complétée, mais le moteur de liquidation continue de fonctionner. » Il ajoute que la chute d’octobre 2025 n’a pas « détruit le marché de façon permanente », mais que « les market makers ont besoin de temps pour se remettre ». L’analyse montre que le mécanisme de liquidation des échanges de cryptomonnaies « n’est pas conçu comme un mécanisme de stabilisation automatique (comme les circuits de suspension dans la finance traditionnelle) », mais se concentre uniquement sur la réduction maximale du risque de faillite.

Delta de 13% : la panique des traders professionnels révélée

(Source : Laevitas)

Pour déterminer si les traders professionnels sont devenus baissiers après la chute, il faut analyser le marché des options Bitcoin. En période de pression, la demande pour les options de vente (puts) augmente fortement, ce qui fait dépasser la pente delta de 6% à la limite neutre. Une demande excessive pour la protection à la baisse indique généralement un manque de confiance des haussiers.

Mercredi, la pente delta des options Bitcoin a atteint 13 %, ce qui montre clairement que les traders professionnels ne pensent pas que le prix du Bitcoin ait touché le fond à 72 100 dollars. Ce chiffre extrême dépasse largement le seuil neutre de 6 %, indiquant que la demande pour les options de vente est plus de deux fois supérieure à celle pour les options d’achat. Les traders professionnels sont prêts à payer une prime élevée pour acheter une protection contre la baisse, ce qui suggère qu’ils anticipent une chute supplémentaire du Bitcoin vers 65 000 voire 60 000 dollars.

Cette méfiance provient en partie de préoccupations selon lesquelles, avec le lancement de puces d’intelligence artificielle par Google et AMD, l’industrie technologique pourrait faire face à une concurrence de plus en plus féroce. La forte corrélation entre Bitcoin et les actions technologiques signifie que si le Nasdaq continue de baisser, le Bitcoin aura du mal à s’en dégager. Les résultats financiers d’AMD publiés mardi, décevants pour ses puces IA, ont ravivé les inquiétudes concernant une bulle AI, provoquant une chute de plus de 3 % du Nasdaq ce jour-là, entraînant une baisse simultanée du Bitcoin.

Les trois signaux clés du marché des options Bitcoin

Delta de 13% : demande accrue pour les options de vente, les traders professionnels ne pensent pas que le fond ait été touché

Volatilité implicite en hausse : le marché anticipe une augmentation de la volatilité dans les semaines à venir

Déséquilibre put/call : volume des ventes de puts bien supérieur à celui des calls, une position défensive dominante

Une autre source d’inquiétude pour les détenteurs de Bitcoin est la propagation de deux rumeurs sans fondement et sans lien entre elles. La première concerne une rumeur selon laquelle un client de Galaxy Digital aurait prévu de vendre pour 9 milliards de dollars de Bitcoin, en invoquant un risque lié à l’informatique quantique. Cependant, Alex Thorn, responsable de la recherche chez Galaxy, a démenti ces rumeurs mardi sur X. La seconde concerne la capacité de paiement de Binance, qui a connu une panne technique mardi, suspendant temporairement les retraits, ce qui a suscité des inquiétudes quant à sa solvabilité. Les indicateurs on-chain actuels montrent que les dépôts en Bitcoin sur Binance restent relativement stables.

Support à 68 400 dollars et possible rebond en double bottom

La moyenne mobile exponentielle sur 200 semaines (EMA) à environ 68 400 dollars reste un support crucial. Cette moyenne a souvent joué le rôle de « dernière ligne de défense » dans l’histoire du Bitcoin, notamment lors du krach de mars 2020, de la chute de Luna en 2022, où elle a permis de maintenir le prix. Si ce support tient à nouveau, cela validera sa fiabilité en tant que limite de tendance à très long terme. En cas de cassure, le Bitcoin pourrait ouvrir la voie à une chute vers 60 000 voire 50 000 dollars, marquant le début d’un marché baissier profond.

Côté résistance, il faut retrouver la zone de 83 598 dollars (ancien support devenu résistance) pour invalider la tendance baissière actuelle. Ce niveau constitue une étape clé pour le début d’un nouveau cycle haussier en 2024, et est désormais une résistance majeure. La rupture nécessitera une combinaison de facteurs : flux de capitaux positifs dans les ETF Bitcoin, rebond technique des actions technologiques, et amélioration du contexte macroéconomique.

L’indice de force relative (RSI) tourne autour de 30, en zone de survente. Cela pourrait indiquer un rebond imminent, mais les traders expérimentés attendront une divergence du RSI avant de considérer un fond. Si le RSI descend en dessous de 25 puis remonte, avec une augmentation du volume et une réduction des flux sortants ETF, cela constituera un signal d’achat plus fiable. Se baser uniquement sur une situation de survente comporte encore un risque élevé.

Face à l’incertitude macroéconomique actuelle, de nombreux traders préfèrent sortir du marché des cryptomonnaies. Ce changement complique la prévision de la poursuite des flux sortants du ETF Bitcoin, qui pourrait continuer à peser sur le prix. La sortie de fonds ETF sur 12 jours, les données sur les produits dérivés, et la synchronisation des marchés crypto et technologiques indiquent que les traders continueront de réduire leur exposition aux actifs risqués.