Analyse : Déglobalisation et IA remodelant l'environnement macroéconomique, les actifs cryptographiques en tant qu'actifs de croissance à bêta élevé subissent des ventes massives

PANews 24 février : Selon le rapport de mise à jour du marché de Wintermute, l’environnement macroéconomique traverse actuellement une restructuration structurelle à la fois de déglobalisation et d’intelligence artificielle, entraînant une phase d’ajustement lent et difficile à trader. Le Bitcoin oscille entre 64 000 et 67 000 dollars, sans réussir à se stabiliser au-dessus de 70 000 dollars à plusieurs reprises, reflétant un manque de confiance du marché. L’Ethereum a franchi le seuil psychologique de 1 900 dollars, avec un support clé suivant à 1 600 dollars. Le rapport indique que la Réserve fédérale n’est plus la seule force dominante du marché. La structure tarifaire persistante, la disruption en temps réel par l’IA dans tous les secteurs, la croissance ralentie et la rigidité de l’inflation affaiblissent l’efficacité des outils de politique monétaire. Le marché évalue simultanément deux grands thèmes structurels : la réévaluation des valorisations de l’IA — la barrière technologique des logiciels est réévaluée, les multiples de croissance se contractent, et l’intensité des investissements en matériel est remise en question ; la déglobalisation — la fragmentation continue des chaînes d’approvisionnement, l’augmentation des coûts d’investissement, et le risque géopolitique de règlement deviennent des caractéristiques permanentes de l’allocation d’actifs. Ces deux facteurs impactent conjointement la valorisation des entreprises de croissance à effet de levier logiciel et l’intégration mondiale.

Les fonds migrent des actions de croissance vers des secteurs de valeur, tels que l’or, les matières premières, l’industrie et la défense, qui surperforment la technologie. Le marché des dérivés cryptographiques montre un manque de direction claire, avec des taux de financement à leur plus bas niveau depuis plusieurs mois. La prime des options put continue d’augmenter, tandis que le nombre de contrats ouverts diminue depuis octobre. La demande institutionnelle, après la stabilité du prix du Bitcoin, ne semble pas revenir, les plateformes de trading étant principalement vendeuses. Le signal d’achat sélectif de certains clients à haute valeur nette lors d’une brève période en milieu de semaine a rapidement disparu, le marché restant principalement défensif et non prêt à récompenser les positions d’entrée précoces. Le rapport estime que le récit actuel s’intègre dans une transformation macroéconomique, et que les actifs cryptographiques, en tant qu’actifs de croissance à bêta élevé, sont en train d’être massivement liquidés. La durabilité de cette transition sera la question la plus critique pour le marché cryptographique en 2026.