Pessimisme irrationnel : les investisseurs en Bitcoin sont-ils devenus fous ?

Source : CryptoNewsNet Titre original : Pessimisme irrationnel : les investisseurs Bitcoin sont-ils devenus fous ? Lien original : https://cryptonews.net/news/bitcoin/32075282/ La cryptomonnaie est à la traîne depuis qu’elle a atteint un sommet historique début octobre, mais la raison exacte reste floue.

Les traders présentent-ils des symptômes du syndrome de dérangement du Bitcoin ?

Dans son livre « L’euphorie irrationnelle », publié en 2000, l’économiste lauréat du prix Nobel Robert Shiller attribue la responsabilité des bulles de marché à des investisseurs trop enthousiastes. Shiller a ensuite prédit avec précision la bulle Internet et la crise financière de 2007-2008. Mais si sa théorie fonctionnait aussi à l’envers ? Et si, parfois, les marchés pouvaient devenir irrationnellement pessimistes même lorsque les fondamentaux économiques sont solides ? Certains experts affirment que c’est exactement ce qui se passe avec le bitcoin en ce moment.

« Pourquoi les actifs numériques continuent-ils de chuter à chaque mauvaise nouvelle sans rebondir lors des bonnes nouvelles ? » s’interroge Jeff Dorman, PDG de la société d’investissement crypto Arca. « Je n’en ai aucune idée. »

Les actions sont en hausse ; la Fed a baissé les taux ; l’intérêt des institutionnels pour le bitcoin n’a jamais été aussi fort. Alors pourquoi la cryptomonnaie est-elle en baisse de près de 30 % par rapport au sommet historique atteint il y a seulement huit semaines ? De nombreuses explications ont été avancées, mais aucune ne semble suffisamment convaincante pour rassurer les ours nerveux. D’abord, il s’agissait des droits de douane, puis d’un problème de position sur marge d’une certaine grande plateforme d’échange, que beaucoup ont tenue responsable de l’événement de liquidation crypto de $19 milliards les 10 et 11 octobre. Plusieurs autres facteurs ont été proposés pour expliquer la mauvaise performance du bitcoin, mais, à ce jour, aucune explication globale ne semble exister.

« Nous pouvons au moins essayer de rationaliser certains des mouvements baissiers du marché », affirme Dorman. « Mais cette faiblesse persistante nous laisse vraiment perplexes. »

Et maintenant, dans ce qui pourrait être un moment de frustration, beaucoup commencent à soupçonner une manipulation des prix par des baleines peu scrupuleuses, tandis que d’autres affichent des signes de paranoïa en remettant en question la solidité financière d’entreprises comme Tether, qui, selon toutes les indications, semble bien mieux capitalisée que la moyenne des banques américaines.

« Une baisse d’environ 30 % de la position or + $ BTC effacerait leurs fonds propres, et alors l’USDT serait en théorie insolvable », écrivait une figure crypto de premier plan dimanche. « Sortez le pop-corn, je m’attends à ce que les médias traditionnels s’en donnent à cœur joie. »

Tether dispose d’environ $181 milliards d’actifs pour soutenir ses $180 milliards d’USDT en circulation. Environ $112 milliards de ses réserves sont des bons du Trésor. La combinaison or et bitcoin s’élève à environ $23 milliards. Certains estiment qu’une chute de 30 % des prix du bitcoin et de l’or conduirait à un scénario où les dettes de Tether dépasseraient ses actifs, rendant l’entreprise insolvable. Mais un tel scénario est hautement improbable, et si cela arrivait un jour, Tether dispose d’une réserve distincte de $30 milliards pour faire face précisément à cette situation.

« Tether continuera à maintenir une réserve excédentaire de plusieurs milliards de dollars et une valeur nette du Groupe propriétaire approchant les $30 milliards », déclare l’entreprise sur son site Web.

Cela soulève à nouveau la question du pessimisme. Se pourrait-il que les investisseurs bitcoin, historiquement connus pour ce que Shiller décrit comme une « euphorie irrationnelle », soient désormais irrationnellement pessimistes ? Peut-être que les leaders d’opinion font partie d’une contagion caractérisée par le pessimisme et la morosité qui contamine les marchés crypto, tandis que les traders en actions, encore ancrés dans une analyse rationnelle, profitent de records historiques.

« Les gens sont prêts à croire l’opinion majoritaire ou à croire les autorités », écrivait Shiller dans L’euphorie irrationnelle. « Même lorsque cela contredit manifestement le bon sens. »

Aperçu des indicateurs de marché

Le bitcoin se négociait à 91 767,67 $ au moment du rapport, en hausse de 6,03 % sur la journée et de 5,88 % sur la semaine, selon les données de marché. La volatilité est restée élevée, le prix du BTC fluctuant entre 86 202,19 $ et 92 316,63 $ sur 24 heures.

Le volume d’échanges quotidien a chuté de 10,3 % pour atteindre 77,97 milliards de dollars et la capitalisation boursière est montée à 1,92 billion de dollars. La dominance du bitcoin était également en hausse, progressant de 0,42 % pour atteindre 59,65 % au moment de la rédaction.

L’intérêt ouvert total sur les contrats à terme bitcoin a augmenté de 2,12 %, atteignant 59,28 milliards de dollars. Les liquidations ont chuté de plus de 50 %, mais sont restées relativement élevées à 183,41 millions de dollars. Cette fois, ce sont les vendeurs à découvert qui se sont fait liquider à hauteur de 168,24 millions de dollars, tandis que les acheteurs ont été relativement épargnés, ne perdant que 15,17 millions de dollars en marge liquidée.

Questions clés

Pourquoi le bitcoin peine-t-il malgré des fondamentaux économiques solides ?

Certains analystes estiment que les investisseurs font preuve d’un pessimisme irrationnel qui n’est pas étayé par les données ou la situation du marché.

La récente correction du bitcoin est-elle due à une manipulation ?

Un nombre croissant de traders soupçonnent une action coordonnée des baleines, même si aucune preuve concluante n’a émergé.

Pourquoi certains investisseurs s’inquiètent-ils soudainement pour Tether ?

Des interprétations erronées de ses comptes ont suscité des inquiétudes, bien que l’entreprise maintienne une importante réserve excédentaire.

Le simple sentiment peut-il faire baisser le prix du bitcoin ?

Les experts estiment que la peur et la contagion pourraient prendre le pas sur les fondamentaux, créant une baisse des actifs numériques guidée par l’humeur.