J'ai écrit l'autre jour un article sur le mécanisme de levée de fonds publique d’@aztecnetwork, aujourd'hui j’en rédige un sur @zama. Si Aztec représente la continuité de la légitimité d’Ethereum dans la narration autour de la confidentialité, Zama est quant à lui le nouvel acteur brillant de la confidentialité : de la technologie FHE (chiffrement homomorphe complet) à ses fonctionnalités de plug-in, tout cela me rend très optimiste pour son avenir. Le 12 janvier, Zama ouvrira sa levée de fonds publique, découvrons ensemble son mécanisme.

La levée de fonds publique de Zama adopte un modèle d’enchères hollandaises à offres scellées ((Sealed-Bid Dutch Auction)), fonctionnant sur le réseau principal d’Ethereum.

Période : du 12 janvier 2026 au 15 janvier 2026.

Phase 1 : Participation avec des stablecoins privés
Pour participer à l’enchère Zama, il faut détenir des stablecoins privés sur Ethereum, obtenus en privatisant des USDC, USDT ou DAI. Ainsi, la levée de fonds permet aux utilisateurs de tester directement la technologie de confidentialité de Zama, un double avantage.

Phase 2 : Soumission des offres
Une fois l’enchère lancée, les participants disposent de quatre jours pour soumettre leurs offres. Chaque offre précise le prix et la quantité de $zama tokens souhaités. Le prix est public, mais la quantité reste confidentielle. Les offres peuvent être déposées à tout moment, sans limitation, et retirées à volonté durant l’enchère. Selon Zama, la “sagesse collective” ne fonctionne que si les prédictions restent indépendantes et confidentielles, c’est pourquoi les quantités sont chiffrées par FHE, illustrant encore la technologie de confidentialité de Zama.

Phase 3 : Prix final et attribution
À la clôture, toutes les offres sont classées du prix le plus élevé au plus bas. Le prix final obtenu est le prix de liquidation. Tous les participants ayant proposé un prix supérieur ou égal à ce seuil sont servis au prix de liquidation. Ce processus est entièrement réalisé grâce à la technologie de chiffrement homomorphe complet (FHE).

Phase 4 : Réception des tokens
Une fois l’attribution déterminée, les participants peuvent réclamer simultanément leurs $ZAMA tokens et tout remboursement éventuel. Tous les tokens reçus sont entièrement débloqués, immédiatement utilisables pour paiement, transfert, staking ou délégation à un nœud opérateur.

Problèmes résolus :
1. Suivisme et manipulation par les baleines
2. Malédiction du gagnant
3. Découverte pratique de la confidentialité

Bien que le mécanisme de levée de fonds de Zama soit peut-être moins sophistiqué que le CCA de Uniswap, il permet néanmoins aux utilisateurs de découvrir sa technologie de confidentialité. Pour beaucoup, ce sera probablement leur première véritable expérience de la confidentialité, ce qui me rend très enthousiaste.

@zama #ZamaCreatorProgram