Cette année, les sociétés nord-américaines de gestion de patrimoine crypto ont vu leur cours chuter de 43 % : la capitalisation boursière de SharpLink est même inférieure au solde de leur portefeuille.

2025-12-08 01:00:24

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【Analyse sur chaîne】Cette année, les entreprises de trésorerie crypto traversent une période difficile. Les données montrent que la médiane des cours boursiers de ces sociétés cotées en Amérique du Nord a chuté de plus de moitié : une baisse de 43 %. À titre de comparaison, le Bitcoin n’a perdu qu’environ 6 % sur la même période, cet écart pousse à reconsidérer la véritable valeur de ces soi-disant « coffres-forts on-chain ».

Le cas le plus dramatique est celui de SharpLink. Cette entreprise a soudainement abandonné son activité de jeux pour accumuler de l’Ethereum, ce qui a fait grimper son cours de 2600 % en quelques jours. Mais l’euphorie a été de courte durée : depuis son sommet, la valeur a fondu de 86 %. Plus embarrassant encore, sa capitalisation boursière est aujourd’hui inférieure à la valeur des ETH qu’elle détient en portefeuille, l’action ne valant que 0,9 fois la valeur de ses avoirs.

Greenlane fait encore plus fort. Malgré 48 millions de dollars de tokens BERA en main, le cours a plongé de plus de 99 % cette année. Il y a aussi Alt5 Sigma, le coffre-fort crypto lié à WLFI et au fils de Trump, qui a perdu 86 % depuis juin.

Où est le problème ? Beaucoup d’entreprises ont évité le « navire amiral » Bitcoin et ont préféré miser sur de petites cryptos très volatiles. Résultat : au moindre retournement du marché, l’effet de levier a tout fait exploser. Pour ces petits coffres-forts peu connus, la chute du prix des tokens a réduit leurs chances de trouver des financements et refroidi l’enthousiasme des investisseurs.

Certes, quelques entreprises affichent encore une capitalisation supérieure à la valeur de leurs avoirs, mais la plupart des investisseurs entrés au plus haut sont désormais piégés. À ce rythme, 70 % des sociétés DAT risquent de finir l’année avec un cours inférieur à celui du début d’année. Cette vague de pertes s’apparente à un cas d’école de redistribution de la richesse.

BTC-3.9%

ETH-6.26%

BERA-9.86%

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GasWaster

· 12-10 20:27

SharpLink est vraiment incroyable, sa capitalisation boursière ne vaut même pas la valeur des tokens dans son portefeuille, c'est à quel point ça tourne mal --- Le cours de l'action de la société qui stocke des tokens chute même plus violemment que les tokens eux-mêmes ? Cette logique est vraiment absurde --- Attendez, la capitalisation boursière de l'entreprise représente 0,9 fois la valeur de la détention ? Ce n'est pas donner de l'argent aux investisseurs particuliers gratuitement ? --- Greenlane avec 48 millions de dollars peut encore chuter de 99 %, il faut vraiment des événements de cygne noir pour ça --- Donc ces sociétés "coffre-forts" ne créent pas de valeur pour les actionnaires, c'est purement de l'arbitrage pour voler les investisseurs --- Une hausse de 2600 % puis une evaporation de 86 %, cette opération est vraiment impressionnante --- Je ne comprends pas pourquoi il y a encore des gens qui achètent ces actions, n'est-il pas plus simple d'acheter directement des tokens ? --- Alt5 Sigma ne peut même pas être sauvé en s'appuyant sur Trump, c'est à mourir de rire

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LuckyBlindCat

· 12-08 01:30

Haha, cette manœuvre de SharpLink, ils ont réussi à se transformer directement en un cas rare de "décote négative". Ces soi-disant entreprises qui accumulent des tokens ont vraiment une mentalité de joueur, elles chutent bien plus violemment que le BTC, ce qui montre que le marché n’y croit pas du tout. BERA en détient autant et chute quand même de 99 %, il faut vraiment le faire pour en arriver là.

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WalletDetective

· 12-08 01:29

Haha, l’opération de SharpLink est incroyable, sa capitalisation boursière est même inférieure à celle de son propre portefeuille, quel fiasco. Une société qui stocke des cryptos fait moins bien que le BTC lui-même, qu’est-ce que ça veut dire… la direction a probablement un vrai problème. Greenlane détient 48 millions de dollars de BERA et arrive quand même à chuter de 99 %, faut vraiment le faire. Ces sociétés cotées feraient mieux de simplement détenir des cryptos directement, au lieu de se faire tondre sur le marché boursier. Pourquoi vouloir absolument se présenter comme une société de trésorerie ? Ce serait si mal vu d’assumer qu’on accumule juste des cryptos ? L’histoire de SharpLink est vraiment absurde : passer du jeu vidéo à l’accumulation de cryptos, ce scénario est écrit pour les petits porteurs, non ? Cet écart est hallucinant : le prix de la crypto baisse de 6 %, eux chutent de 43 %, les investisseurs sont vraiment dépités. J’ai l’impression qu’aujourd’hui le concept de trésorerie on-chain n’est qu’un leurre, il n’y a aucune imagination derrière. Plutôt que d’acheter des actions de ces sociétés cotées, il vaut mieux faire tourner soi-même des contrats et accumuler des cryptos, c’est plus fiable. Le WLFI promu par le fils de Trump, je n’y crois pas non plus, ces projets qui misent sur une personnalité ne donnent jamais rien de bon.

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CoffeeOnChain

· 12-08 01:26

Putain, SharpLink, cette manœuvre m’a fait mourir de rire : leur capitalisation boursière vaut moins que leur propre portefeuille. C’est littéralement un exemple à ne pas suivre.

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MidnightTrader

· 12-08 01:23

Ces entreprises de trésorerie nous prouvent vraiment une chose : stocker des tokens ne vaut pas autant que d’acheter directement des cryptos. SharpLink, c’est encore plus extrême : la capitalisation boursière est tombée à 0,9 fois la valeur de leurs avoirs. Quelle logique absurde… En clair, la prime de gestion est négative. Greenlane détient 48 millions de dollars en BERA et arrive quand même à s’effondrer à ce point. J’aimerais vraiment savoir si c’est la crypto ou les gens qui sont pires. Ces sociétés cotées sont finalement devenues les meilleurs instruments pour shorter les cryptos, c’est à mourir de rire. Même pour une reconversion, il faut choisir la bonne voie : passer du jeu vidéo au stockage de tokens, il fallait vraiment avoir un raisonnement tordu pour oser ça. Le bitcoin a chuté de 6% cette année, ces sociétés cotées spécialisées dans la trésorerie ont perdu plus de 43%. Voilà la différence. Plutôt que de croire à ces coffres-forts on-chain, il vaut mieux garder ses cryptos soi-même, c’est plus sûr.

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ForkItAllDay

· 12-08 01:13

Mort de rire, les entreprises de thésaurisation de crypto sont finalement moins efficaces que de simplement détenir les tokens soi-même, cette logique est complètement absurde. L’opération de SharpLink est incroyable, leur capitalisation boursière vaut moins que leur portefeuille, on dirait vraiment une arnaque pour pigeons. Les 48 millions de BERA de Greenlane ont chuté de 99 %, il faut vraiment être doué pour perdre autant. Ces « trésors on-chain » sont vraiment des machines à ponctionner les petits investisseurs, acheter des actions vaut moins le coup que de simplement HODL. Ils ont littéralement réussi à rendre la capitalisation boursière négative avec leur système de poupées russes, je donne 10/10 pour la créativité.

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