Le FMI publie des directives de régulation des stablecoins pour faire face aux risques

Source : Exame
Titre original : Le FMI présente des lignes directrices pour gérer les risques liés aux stablecoins
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Le Fonds Monétaire International ((IMF)) a publié un rapport complet sur l’impact potentiel du marché en pleine croissance des stablecoins et sur l’adéquation des cadres réglementaires mondiaux.

Dans le rapport publié jeudi, intitulé « Comprendre les stablecoins », le FMI analyse les différentes approches adoptées par des régions telles que les États-Unis, le Royaume-Uni, le Japon et l’Union européenne pour établir des cadres réglementaires pour les stablecoins.

Bien que le rapport souligne que les nouvelles mesures réglementaires pourraient atténuer les risques pour la stabilité macro-financière, il note que les cadres réglementaires restent « fragmentés », tant au niveau des approches des décideurs politiques que des modalités d’émission des stablecoins.

« La prolifération de nouveaux stablecoins sur différentes blockchains et plateformes d’échange soulève des inquiétudes quant à un manque potentiel d’interopérabilité, ce qui pourrait engendrer des inefficacités », indique le FMI. « De plus, en raison des différences de traitement réglementaire et des difficultés de transaction, cela pourrait introduire des divergences et des obstacles entre les pays. »

Le FMI ajoute : « Si la régulation des stablecoins aide les autorités à gérer certains risques, des politiques macroéconomiques solides et des institutions robustes doivent constituer la première ligne de défense. La coordination internationale demeure essentielle pour résoudre ces questions. »

Le rapport précise que les deux plus grands stablecoins en termes de capitalisation boursière, USDT et USDC, sont « principalement composés » de bons du Trésor américain à court terme, de prises en pension adossées à des obligations d’État américaines et de dépôts bancaires. Les réserves de l’USDC sont constituées à 40 % de bons du Trésor à court terme et celles de l’USDT à environ 75 %, Tether détenant en outre 5 % de ses réserves en Bitcoin.

La grande majorité du marché mondial des stablecoins est composée de monnaies adossées au dollar américain. Cependant, une minorité d’émetteurs libellent leurs produits dans d’autres devises (comme l’euro). En décembre, la taille totale du marché dépassait les 300 milliards de dollars.

La loi Genius est en vigueur

Après la signature par le président Donald Trump de la loi Genius en juillet, les régulateurs américains s’efforcent d’établir des règles pour mettre en place un cadre complet pour les stablecoins de paiement dans le pays. La société d’audit de sécurité blockchain CertiK a indiqué jeudi que cette mesure a effectivement réorienté la liquidité vers des pools de capitaux indépendants pour les stablecoins américains et européens.