Beaucoup de gens pensent qu’une fois la Fed commence à baisser ses taux, le marché crypto va exploser. Mais la réalité ? C’est bien plus complexe que ça.

Lors de la baisse de 0,25 % en septembre dernier, le marché avait déjà largement intégré cette anticipation. Quand la baisse est effectivement arrivée, les produits d’actifs numériques n’ont enregistré qu’un afflux de 977 millions de dollars, et le Bitcoin n’a pas explosé ; au contraire, il est entré en phase de consolidation. C’est plutôt en décembre, lorsque les anticipations de baisse des taux ont dépassé 80 %, que le Bitcoin est passé directement de 84 000 dollars à plus de 93 000 dollars, soit une hausse de plus de 10 %, suivi par l’Ethereum qui est passé de 2 800 à 3 200 dollars.

Qu’est-ce que ça veut dire ? Les anticipations comptent plus que les actions concrètes.

Mais il faut reconnaître un fait : l’argent a ses préférences. Les cryptos majeures comme Bitcoin et Ethereum resteront toujours la première destination des capitaux ; l’afflux généré par la baisse des taux va quasiment tous se concentrer là-dessus. Les altcoins sans fondamentaux ? Même en période d’assouplissement, ils ne récoltent que des miettes, leurs hausses n’ont rien à voir.

Pire encore, une bonne nouvelle peut être effacée à tout moment par d’autres facteurs. Si la Fed se divise sur le timing, ou si une région resserre soudainement la régulation, le marché crypto peut parfaitement ignorer la baisse des taux. Comme fin d’année dernière : d’un côté l’anticipation de baisse des taux s’intensifiait, de l’autre la régulation se durcissait, et le Bitcoin a chuté de près de 8 % en une journée, pour ne se redresser que grâce au retour des anticipations d’assouplissement.

Donc oui, la baisse des taux va injecter de la liquidité sur le marché et renforcer l’appétit pour le risque. Mais espérer gagner facilement juste là-dessus ? Ce n’est pas si simple. Il faut regarder l’évolution des anticipations, la qualité des actifs, l’environnement extérieur : tout compte, rien n’est à négliger.