Comment le marché va-t-il évoluer après la baisse des taux ? Cette question est cent fois plus importante que de donner des signaux d'achat/vente à l'avance.

La baisse des taux prévue à 3h du matin le 11 décembre est déjà un événement certain. Mais si l'on regarde les deux précédentes baisses de taux en septembre et octobre, le marché ne s'est pas renforcé pour autant — la raison est simple : les fondamentaux ne se sont pas du tout améliorés.

Cette fois-ci, la situation pourrait être encore plus complexe. Il y a trois risques cachés à surveiller :

**Premier risque : le programme d'achat d'obligations**
Le programme d'achat de bons du Trésor à hauteur de 45 milliards de dollars par mois pourrait être annoncé en même temps que la baisse des taux par Powell. Ce type d'opération a parfois un impact encore plus important que la baisse des taux elle-même, et la direction est défavorable au marché.

**Deuxième risque : la Banque du Japon**
Le 19 décembre, il y aura un règlement d'options et il est très probable que la Banque du Japon augmente ses taux à minuit. Si la Fed vient de baisser ses taux et que le Japon augmente les siens, les transactions d'arbitrage seront immédiatement anéanties.

**Troisième risque : la tendance des actions américaines**
Le 18 décembre de l'année dernière, le jour de la baisse des taux, le marché actions américain a atteint un sommet avant de chuter. L'évolution de cette année ressemble presque trait pour trait à celle de l'an dernier.

Que faire maintenant ? Mon inclination est de prendre position à la baisse à l'avance.

Ces derniers jours, le marché a clairement piégé à la fois les haussiers et les baissiers, et le risque de suivre la hausse à l'approche de la baisse des taux est nettement supérieur à celui de suivre la baisse. Pour les niveaux précis, vous pouvez vous référer à :

- **Vente à découvert de BTC autour de 94800**, la carte thermique montre une concentration importante de liquidations autour de 95000
- **ETH à surveiller vers 3245**, ce qui correspond au sommet journalier récent vers 3240
- **SOL à surveiller vers 146**, également un sommet journalier

Pour le take profit, je privilégie une approche moyen/long terme. D'après les données macroéconomiques, l'espace de jeu pour cette opération mérite d'attendre patiemment.