Sept gouvernements européens viennent de changer radicalement leur approche concernant les avoirs russes gelés. Ce qui était un sujet brûlant il y a douze mois ? Il fait désormais face à une échéance imminente.

L’Estonie, la Finlande, l’Irlande, la Lettonie et la Lituanie sont en tête du mouvement—poussant pour que ces fonds souverains bloqués soient directement réorientés vers le soutien financier de l’Ukraine. La controverse qui inquiétait tout le monde l’année dernière s’est transformée en une dynamique politique inattendue.

Moscou prend clairement des notes. Quand des milliards d’actifs d’État deviennent soudainement disponibles pour une réaffectation, l’échiquier géopolitique évolue très vite. Il ne s’agit plus simplement d’une posture européenne—c’est un précédent qui pourrait bouleverser la manière dont fonctionnent les sanctions financières à l’échelle internationale.

Le calendrier est serré. La volonté politique est là. Et les implications pour la gestion des actifs souverains ? Bien plus importantes que la plupart ne l’imaginent.