À 3 heures du matin ce soir, les traders mondiaux s’intéressent au même moment : la décision de la Réserve fédérale sur les taux d’intérêt.

Presque toutes les institutions misent sur le même résultat : une nouvelle baisse de 25 points de base, portant le taux des fonds fédéraux à la fourchette de 3,5 % à 3,75 %. C’est la troisième baisse de taux cette année.

Mais cette fois, c’est différent.

Une division sans précédent a lieu au sein de la Fed :
- Un groupe de personnes a paniqué en consultant les données d’emploi et a estimé qu’il fallait continuer à libérer de l’eau ;
- Une autre faction a regardé les chiffres de l’inflation et a estimé que l’assouplissement était terminé.

Il y a donc cette opération magique – une « baisse de taux d’intérêt agressive ». Que veux-tu dire? C’est une baisse superficielle des taux d’intérêt, mais c’est suggéré de fond en détail : « Ne vous attendez pas à en avoir la prochaine fois. » "

**Quatre points clés qui déterminent comment le marché évoluera ce soir :**

**Le jeu rhétorique de Powell**
Chaque mot lors de la conférence de presse vaut la peine d’être mâché à répétition. Les analystes de Goldman Sachs prédisent qu’il pourrait réactiver cette rhétorique vague – « nous restons flexibles quant à l’ampleur et au calendrier des ajustements futurs. » Traduit : Voulez-vous qu’on relâche ? Le seuil est élevé.

Quelle sera la gravité de la répartition des votes ? **
Cette mise à jour du diagramme de points peut entraîner plusieurs downvotes :
- Schmid de Kansas City devrait à nouveau voter contre ;
- Plus d’un tiers des économistes estiment que Musalem de la Fed de St. Louis s’y opposera également, invoquant des pressions inflationnistes persistantes ;
- Pour rendre les choses encore plus dramatiques, le gouverneur Milan pourrait inverser la décision – exigeant une réduction directe de 50 points de base.

En interne, vous pensez que le marché ne peut pas être nerveux ?

**Data se bat**
L’inflation PCE de base est effectivement tombée à 2,8 % en septembre, mais elle reste loin de l’objectif de 2 %. Parallèlement, le marché de l’emploi a commencé à montrer des signes de fatigue en octobre – les embauches diminuaient et les licenciements augmentaient.

Tomber ou ne pas tomber ? C’est le dilemme auquel la Fed est confrontée actuellement.

**La réduction du bilan peut être mise en pause**
En plus des taux d’intérêt, il y a un autre signal à noter : la Fed vient d’annoncer en octobre qu’elle cesserait de réduire son bilan, et désormais le programme d’achat d’obligations pourrait être relancé en raison des pressions de liquidité du marché. Bien que l’échelle ne soit pas grande, la direction a changé.

**Finalement**

Ce qui est le plus étrange avec cette résolution, c’est qu’elle resserre les attentes du marché tout en prenant des mesures d’asouplissement. La Fed marche sur une corde raide.

Comment le BTC réagit-il si le signal de « dernière baisse de taux » est confirmé ? La tendance de l’ETH peut-elle se poursuivre ? L’ensemble du marché crypto sera-t-il réévalué en raison des changements dans les attentes de liquidité ?

On se voit à 3 heures du matin ce soir. Que pensez-vous que Powell va publier ?