#美国经济数据 En voyant les nouvelles sur le changement imminent de président de La Réserve fédérale (FED), beaucoup de fren me demandent ce que je pense de l'évolution des taux d'intérêt l'année prochaine. À vrai dire, la tarification du marché est déjà très claire - ceux qui espèrent une forte baisse des taux d'intérêt devront peut-être ajuster leurs attentes.

Selon les contrats à terme sur les taux d'intérêt, l'espace de baisse des taux pour l'année prochaine n'est que d'environ 75 points de base, ce qui correspond essentiellement à trois baisses de 25 points de base. La situation plus réaliste est que deux de ces baisses pourraient avoir lieu avant le départ de Powell, et une seule après que le nouveau président prenne ses fonctions. La logique derrière cela n'est pas compliquée : l'inflation reste autour de 3 %, et à ce moment-là, le taux d'intérêt réel sera proche de zéro, ce qui signifie que la politique monétaire sera déjà assez accommodante.

Quelles leçons cela nous donne-t-il pour la gestion de notre allocation d'actifs ? Je voudrais souligner deux points. Premièrement, ne vous laissez pas tromper par les fluctuations des attentes politiques à court terme. Le marché ajustera ses attentes en raison du choix du président et des déclarations, mais ce qui compte vraiment, ce sont les fondamentaux - le niveau d'inflation, l'état de l'économie, ces indicateurs concrets. Deuxièmement, maintenez une bonne gestion de votre position. Les changements dans l'environnement des taux d'intérêt affecteront les performances des différents actifs, une diversification adéquate des actifs et une exposition au risque modérée peuvent vous aider à traverser en douceur cette phase de changement des attentes.

À long terme, le marché finira par revenir à une tarification rationnelle. Au lieu d'ajuster fréquemment les stratégies, il vaut mieux se concentrer sur la compréhension de la logique profonde du marché.