Pour stabiliser le taux de change en interne et préserver le commerce extérieur, la double fonction politique du USD1

Du point de vue de la boîte à outils des politiques, le paiement transfrontalier en USD1 ne sert pas uniquement au « paiement » lui-même, mais assume également une double fonction de stabilisation du taux de change et de soutien au commerce. Pour le Pakistan, cela est particulièrement crucial.

Dans un environnement où la monnaie locale reste sous pression à long terme, les attentes concernant le taux de change ont tendance à s’auto-renforcer, créant un cercle vicieux. Dès que les acteurs du marché anticipent une dépréciation continue de la roupie, les entreprises et les particuliers accélèrent leur dollarisation, ce qui épuise davantage la liquidité en devises étrangères. L’introduction du USD1 offre au marché une alternative à la « valeur du dollar mais pas le dollar en espèces », contribuant ainsi à atténuer la pression de retrait sur les devises physiques.

Au niveau du commerce extérieur, la propriété de fixation stable du USD1 en fait un outil naturellement adapté pour la règlementation des matières premières et des produits intermédiaires. Pour le Pakistan, dont la part d’importation d’énergie est extrêmement élevée, pouvoir effectuer des règlements en dollars avec moins de friction améliorera directement la trésorerie des entreprises et la capacité de paiement du pays. Cette amélioration ne se reflète pas dans le taux de change comptable, mais dans l’efficacité des transactions et la maîtrise des risques.

Plus important encore, si le USD1 peut progressivement être accepté dans le commerce régional, il pourrait devenir un « outil de règlement quasi-régional ». Cela ne signifie pas une baisse du statut du dollar, mais plutôt une intégration du dollar dans l’économie régionale sous une forme plus flexible. Ce changement constitue une voie réaliste pour les économies moyennes et petites afin de s’adapter à la fragmentation croissante du système financier mondial.

Bien sûr, le USD1 n’est pas une solution miracle, et son efficacité dépend fortement du cadre réglementaire et de l’acceptation du marché. Mais d’un point de vue de la conception fonctionnelle, il possède déjà le potentiel de devenir un « amortisseur politique ».#巴基斯坦探索USD1跨境支付