Le marché du café d'aujourd'hui montre des signaux mitigés face aux conditions météorologiques au Brésil et aux changements d'exportation

Le marché mondial du café aujourd’hui présente une étude de contrastes. Alors que les contrats à terme sur l’arabica ont chuté à leur niveau le plus bas en quatre semaines, les prix du robusta ont fortement augmenté, reflétant des pressions d’offre divergentes entre les deux principales variétés de café. Cette divergence souligne comment les modèles météorologiques, les flux d’exportation et la dynamique de production régionale continuent de remodeler la tarification sur le marché actuel du café.

L’arabica fait face à des vents contraires malgré la pluie en provenance du Brésil

Les contrats à terme sur le café arabica de mars ont diminué de 0,05 point (0,01%) aujourd’hui, poursuivant une tendance baissière qui a poussé les prix à leur plus bas niveau en quatre semaines. Le principal moteur est la pluie—une bonne nouvelle pour les régions arabica du Brésil en situation de sécheresse, mais baissière pour le soutien des prix. The Weather Channel prévoit des averses quotidiennes tout au long de cette semaine dans le Minas Gerais, la plus grande région productrice d’arabica du Brésil, apaisant les inquiétudes concernant des conditions sèches qui avaient auparavant soutenu des prix plus élevés.

Ce modèle de précipitations met en évidence une tension clé sur le marché actuel du café. Alors que les producteurs bénéficient de l’humidité, les traders ont moins d’incitation à conserver leurs positions en attendant l’amélioration des conditions du sol. La réduction des préoccupations liées à la météo concernant l’offre a naturellement pesé sur les évaluations de l’arabica sur les marchés à terme.

Le robusta grimpe alors que la baisse des exportations du Brésil crée des signaux de rareté

En contraste marqué, les contrats à terme ICE sur le robusta de mars ont bondi de +114 points (+2,89%), principalement en raison de données montrant que les volumes d’exportation de café du Brésil ont fortement contracté. Selon Cecafe, les exportations de café vert du Brésil en décembre ont chuté de 18,4% pour atteindre 2,86 millions de sacs. Plus frappant encore : les expéditions de robusta ont plongé de 61% en glissement annuel pour atteindre seulement 222 147 sacs, signalant une disponibilité plus limitée à court terme du plus grand producteur de café au monde.

Cette baisse des exportations intervient malgré des prévisions de production globale en hausse. Conab, l’agence officielle de prévision des récoltes du Brésil, a récemment relevé son estimation de la production de café 2025 de 2,4%, à 56,54 millions de sacs, contre 55,20 millions de sacs estimés en septembre. Pourtant, l’écart entre le potentiel de production et l’activité d’exportation réelle suggère des contraintes logistiques, la gestion des stocks par les agriculteurs ou des stratégies de withholding—tous soutenant les prix du robusta sur le marché actuel du café.

La croissance de l’offre de robusta au Vietnam exerce une pression sur les prix mondiaux

Le rôle du Vietnam en tant que plus grand producteur de robusta au monde ajoute de la complexité à la dynamique des prix. Le Bureau national des statistiques du Vietnam a rapporté que les exportations de café de 2025 ont augmenté de 17,5% en glissement annuel pour atteindre 1,58 million de tonnes métriques, renforçant la domination des exportations vietnamiennes. En regardant vers l’avenir, la production de café du Vietnam pour 2025/26 devrait augmenter de 6% en glissement annuel pour atteindre 1,76 MMT (29,4 millions de sacs)—un sommet sur quatre ans.

L’Association du café et du cacao du Vietnam a suggéré que la production pourrait encore augmenter de 10% si les conditions météorologiques restent favorables. Cette poussée d’offre crée une pression structurelle sur les valeurs du robusta malgré la hausse d’aujourd’hui, indiquant que les gains de prix pourraient rencontrer une résistance si les exportations vietnamiennes continuent de s’accélérer.

Mouvements mixtes des stocks ICE face à une détérioration des holdings

Les tendances des stocks en entrepôt offrent des perspectives supplémentaires sur la structure du marché actuel du café. Les stocks d’arabica surveillés par ICE ont été volatils : ils ont chuté à un niveau historiquement bas de 398 645 sacs le 20 novembre, puis ont rebondi à 461 829 sacs la semaine dernière—toujours bien en dessous des niveaux moyens. Cette tension est généralement favorable aux prix, bien que la récente reprise suggère qu’une certaine soulagement de l’offre commence à se faire sentir sur le marché.

Les stocks de robusta racontent une histoire similaire. Les holdings de robusta ICE ont chuté à un niveau d’un an de 4 012 lots début décembre avant de se redresser à 4 450 lots aujourd’hui. Bien que cette reprise indique un afflux, la tension globale renforce la raison pour laquelle le robusta a récemment surperformé l’arabica.

Perspectives : les gains de production pourraient peser sur les valeurs à long terme

L’image plus large de l’offre que doit gérer le marché actuel du café concerne la hausse de la production mondiale. Le service de l’agriculture étrangère du USDA prévoit que la production mondiale de café en 2025/26 augmentera de 2,0% en glissement annuel pour atteindre un record de 178,848 millions de sacs. Cependant, cela masque des tendances divergentes : la production d’arabica devrait diminuer de 4,7%, à 95,515 millions de sacs, tandis que le robusta progresse de 10,9%, à 83,333 millions de sacs.

Plus précisément, le Brésil devrait voir sa production diminuer de 3,1% en glissement annuel pour atteindre 63 millions de sacs, compensant en partie les gains mondiaux provenant du Vietnam et d’autres producteurs de robusta. Le USDA prévoit également que les stocks de fin d’année 2025/26 diminueront de 5,4%, passant de 21,307 millions de sacs à 20,148 millions, une légère contraction qui suggère que les prix que reflète le marché actuel du café s’ajustent à une situation d’offre encore globalement suffisante plutôt que critique.

Le rapport de novembre de l’Organisation internationale du café indiquait que les exportations mondiales de café pour l’année commerciale en cours ont chuté de seulement 0,3% en glissement annuel pour atteindre 138,658 millions de sacs, renforçant le message que l’offre, bien que se resserrant modestement, n’est pas gravement contrainte. Ce contexte explique pourquoi le marché actuel du café montre des signaux mixtes plutôt qu’un mouvement directionnel uniforme.