Analyse de la corrélation entre Bitcoin et les actifs traditionnels : pourquoi dit-on qu'il a une faible corrélation avec l'or ?

Lorsque nous calculons la corrélation de rendement entre Bitcoin et l’or depuis 2019, nous constatons que le coefficient de corrélation n’est que de 0,14, ce qui indique une quasi absence de corrélation. Un autre ensemble de données montre que le coefficient de corrélation entre Bitcoin et l’or est d’environ -0,37.

L’analyse montre que le marché des cryptomonnaies, en particulier Bitcoin, est en train de former une tendance totalement différente de celle des actifs traditionnels. Cette faible corrélation n’est pas le fruit du hasard, mais résulte de leurs propriétés de marché et de leurs facteurs de conduite radicalement différents.

Situation du marché : des logiques différentes derrière la hausse synchronisée

Le marché financier mondial de février 2026 présente un tableau complexe. Le 9 février, le marché des métaux précieux internationaux affiche une forte performance, le prix de l’or au comptant continue de grimper, avec une hausse intra-journalière de 1,66 %, dépassant plusieurs seuils clés.

Parallèlement, le marché des cryptomonnaies montre également une forte dynamique le même jour. Le prix du Bitcoin a brièvement dépassé 72 000 dollars, avec une hausse intra-journalière de 4,27 %, surpassant nettement l’or.

En apparence, ces deux classes d’actifs semblent toutes deux traverser un marché haussier, mais les facteurs qui les conduisent sont très différents.

La hausse de l’or est davantage influencée par des facteurs économiques traditionnels, notamment les attentes concernant la politique de la Réserve fédérale, les inquiétudes inflationnistes et la demande continue des banques centrales mondiales pour l’or. La hausse du Bitcoin, quant à elle, est principalement alimentée par des facteurs internes au marché des cryptomonnaies.

Analyse des données : preuves de la faible corrélation entre l’or et Bitcoin

Grâce aux données de la plateforme d’analyse spécialisée Newhedge, nous pouvons clairement voir la performance de la corrélation entre Bitcoin et l’or. Les dernières données indiquent que le coefficient de corrélation est d’environ -0,37, montrant une légère corrélation négative.

Le PDG de l’institution d’investissement renommée ARK Invest, Cathie Wood, a récemment souligné qu’en calculant la corrélation de rendement entre Bitcoin et l’or depuis 2019, le coefficient n’est que de 0,14, ce qui peut presque être considéré comme une absence de corrélation.

Voici les résultats d’analyse de différentes sources concernant la corrélation entre ces deux actifs :

Ce phénomène de faible corrélation n’est pas accidentel, mais résulte des différences fondamentales dans la nature des deux actifs et de leur structure de marché. La fluctuation du coefficient de corrélation elle-même indique également la dynamique changeante de leur relation.

Différences fondamentales : comparaison des propriétés de marché de l’or et du Bitcoin

Bitcoin est souvent qualifié de « or numérique » par le marché, mais cette analogie repose principalement sur leur point commun : la rareté. En réalité, l’or et le Bitcoin présentent de nombreuses différences fondamentales dans plusieurs dimensions.

L’or, en tant qu’actif refuge traditionnel, voit sa valeur reconnue par les marchés mondiaux depuis des millénaires. Sa volatilité est généralement liée aux cycles économiques, aux risques géopolitiques et à la politique monétaire.

En revanche, le Bitcoin, avec une histoire de seulement une dizaine d’années, est essentiellement un actif numérique basé sur la technologie blockchain. Son prix est davantage influencé par l’innovation technologique, le sentiment du marché, le cadre réglementaire et le taux d’adoption.

Le marché de l’or est déjà très mature et institutionnalisé, tandis que celui des cryptomonnaies est encore en pleine croissance, avec une proportion élevée d’investisseurs individuels, ce qui entraîne une volatilité plus importante. Cette différence structurelle détermine que la logique de formation des prix et les moteurs de leur évolution sont totalement différents.

Facteurs de conduite : des catalyseurs de marché radicalement différents

La volatilité du prix de l’or est souvent étroitement liée aux indicateurs macroéconomiques, tels que le taux d’inflation, le taux d’intérêt réel, le taux de change du dollar américain et les risques géopolitiques mondiaux. Par exemple, fin janvier à début février 2026, l’or a connu une volatilité extrême, en lien avec les attentes du marché concernant la politique de la Fed.

Le prix du Bitcoin, quant à lui, est davantage influencé par des facteurs internes au marché des cryptomonnaies. Le développement technologique du réseau Bitcoin, les changements dans le cadre réglementaire, l’adoption par des institutions majeures et les indicateurs de sentiment du marché (comme l’indice de peur et de cupidité) ont un impact plus direct sur son prix.

Il est particulièrement important de noter que le mécanisme de « halving » du Bitcoin (réduction de moitié des récompenses de bloc environ tous les quatre ans) et la limite fixe de 21 millions d’unités lui confèrent des moteurs internes uniques, qui n’existent pas dans les actifs traditionnels.

Conseils d’investissement : stratégies de diversification dans un contexte de faible corrélation

La faible corrélation entre Bitcoin et l’or a une valeur importante pour les investisseurs. Ray Dalio a déjà qualifié la diversification de « Saint-Graal de l’investissement » — il pense qu’en combinant 15 à 20 flux de rendement non corrélés, on peut réduire considérablement le risque sans diminuer le rendement attendu.

Cette faible corrélation signifie qu’en intégrant à la fois l’or et Bitcoin dans un portefeuille, on peut réaliser une diversification des risques plus efficace. Lorsqu’il y a des turbulences sur les marchés financiers traditionnels, l’or peut bien performer en tant qu’actif refuge ; tandis que dans un nouveau cycle économique axé sur l’innovation technologique, Bitcoin peut générer des rendements supérieurs.

Cependant, il faut aussi noter que l’évolution du marché peut modifier la corrélation entre ces deux actifs. Par exemple, au début de la pandémie de COVID-19 en mars 2020, Bitcoin et l’or ont tous deux connu une chute synchronisée, ce qui a été une corrélation à court terme rare.

Conclusion

Dans un marché financier en constante évolution, la faible corrélation entre Bitcoin et l’or est devenue une caractéristique à ne pas négliger. Lorsque l’or dépasse 5000 dollars l’once, attirant les investisseurs traditionnels en quête de préservation de la richesse, Bitcoin grimpe également à 72000 dollars, illustrant le rythme indépendant du marché des actifs numériques.

Cette différence n’est pas un phénomène temporaire, mais découle de leurs gènes totalement différents : l’or porte la reconnaissance de valeur depuis des millénaires, tandis que Bitcoin incarne la narration d’innovation de l’ère numérique. Comprendre la nature de cette faible corrélation pourrait être la clé pour construire le portefeuille diversifié de la prochaine génération.

Sur la plateforme Gate, vous pouvez suivre en temps réel la performance de ces deux classes d’actifs et leur relation dynamique, pour soutenir au mieux vos décisions d’investissement.