Les altcoins sont-ils déjà entrés dans un marché baissier indépendant ? L'effet de "sangsue" de Bitcoin avec une part de marché de 56% et la transformation de la structure du marché

Selon les données de Gate行情, le prix du Bitcoin a atteint 70 500,6 $ le 9 février 2026, en baisse d’environ 50 % par rapport au sommet historique d’octobre 2025. Mais sa dominance sur le marché (BTC.D) reste solidement ancrée dans la fourchette de 56-57 %.

En parallèle, la capitalisation totale des altcoins (TOTAL2), hors Bitcoin, a chuté de 51 % depuis son pic. Selon les données de Gate, le prix d’Ethereum (ETH) et de Solana (SOL) s’élève respectivement à 2 075,78 $ et 85,99 $, en baisse de 32,22 % et 35,92 % au cours des 30 derniers jours.

L’indice de saison des altcoins (Altcoin Season Index) affiche environ 37 (sur 100), bien en dessous du seuil de 75 qui indique le début de la « saison des altcoins ». Cela signifie que les fonds du marché restent fermement ancrés dans Bitcoin.

Situation du marché : la dure réalité du retrait des fonds

Le marché des cryptomonnaies présente actuellement un tableau fragmenté. D’une part, Bitcoin, avec sa narration de « l’or numérique » et son vaste pool de capitaux institutionnels, montre une résistance accrue ; d’autre part, la majorité des altcoins ont connu une chute brutale.

Au début février 2026, la capitalisation totale des cryptomonnaies est tombée à 2,295 billions de dollars, avec une baisse de plus de 10 % en 24 heures. La panique sur le marché est palpable. Cette chute n’est pas uniforme. La dominance de Bitcoin a en fait augmenté lors des récents mouvements de marché, restant à un niveau élevé de 56-57 %. Cela indique clairement qu’en période de recherche de sécurité, les fonds quittent les altcoins à haut risque pour potentiellement revenir vers Bitcoin, considéré comme plus sûr.

Performance des taux de change : analyse du découplage entre principaux altcoins et BTC

Le phénomène de « décorrélation » souvent évoqué est en réalité une mesure de la force relative des altcoins par rapport à Bitcoin. Nous avons comparé la performance de plusieurs principales paires altcoin/BTC (comme ETH/BTC, SOL/BTC).

Les données récentes montrent que la majorité des altcoins majeurs continuent de s’affaiblir face à Bitcoin. L’analyse de Glassnode indique qu’au cours des trois derniers mois, presque tous les segments cryptographiques ont sous-performé Bitcoin, ce qui marque un « flux de capitaux concentré vers Bitcoin ».

Les capitaux se déplacent de tokens purement spéculatifs (comme certains meme coins) vers des actifs avec des cas d’usage plus clairs. Par exemple, les altcoins orientés paiement ont montré une stabilité relative lors de cette chute, avec des baisses moins marquées.

Indicateurs clés : aperçu de la structure du marché et de l’humeur

Pour déterminer si le marché est sur le point d’entrer dans la « saison des altcoins », plusieurs indicateurs clés sont à surveiller. Tout d’abord, la dominance de Bitcoin (BTC Dominance). Actuellement élevée, elle limite la performance globale des altcoins.

Un autre indicateur important est l’indice de saison des altcoins. Cet indice, qui compare la performance des 100 principaux altcoins sur les 90 derniers jours à celle de Bitcoin, affiche actuellement un score de seulement 37, bien en dessous du seuil de « saison des altcoins ».

De plus, les indicateurs de la largeur du marché montrent qu’une très faible proportion (par exemple 8 %) des altcoins se négocie au-dessus de leur moyenne mobile à 50 jours, ce qui reflète une faiblesse généralisée du marché des altcoins.

Analyse technique : niveaux clés et signaux de retournement potentiels

Du point de vue de l’analyse technique, le marché se trouve à un point sensible. Sur le graphique de la dominance de Bitcoin (BTC.D), certains motifs indiquant un changement de tendance pourraient apparaître.

Le graphique BTC.D montre la formation d’une configuration en triple sommet baissier, ce qui pourrait annoncer une faiblesse de sa dominance à l’avenir, créant ainsi des opportunités de rebond pour les altcoins.

Cependant, tout rebond potentiel nécessite une confirmation par le volume. Actuellement, le volume de transactions global est faible, ce qui limite l’intérêt des investisseurs et pourrait faire échouer toute tentative de reprise. Les principaux altcoins font face à des niveaux de support cruciaux. Par exemple, Ethereum doit maintenir le support à 2 623 $, en dessous duquel une nouvelle baisse pourrait survenir. Solana, quant à lui, voit son support clé autour de 95 $.

Fondamentaux on-chain : activité des développeurs et santé du réseau

Dans un contexte de marché en baisse généralisée, les fondamentaux on-chain des projets deviennent un critère essentiel pour distinguer les « projets de valeur » des « projets fantômes ». Une activité continue des développeurs, un nombre actif d’adresses et une utilisation stable du réseau sont des indicateurs de la vitalité à long terme d’un projet.

Les tendances récentes montrent que les fonds pourraient quitter les tokens spéculatifs manquant de cas d’usage et de soutien en développement, pour se diriger vers des projets avec des avancées concrètes et une feuille de route claire. Par exemple, malgré la baisse des prix, l’activité de développement sur Ethereum, Solana et autres blockchains principales ne s’est pas arrêtée. La valeur à long terme de ces réseaux dépendra de leur capacité à attirer de véritables utilisateurs et à créer de la valeur.

Environnement macroéconomique : comment la liquidité influence les altcoins

Les cycles historiques montrent que l’émergence collective des altcoins est étroitement liée à l’environnement macroéconomique mondial. Ils performent généralement mieux dans un contexte de forte liquidité et de faibles taux d’intérêt.

Depuis 2022, la politique monétaire restrictive des principales banques centrales a resserré la liquidité du marché, freinant la performance des actifs à haut risque comme les altcoins. En regardant vers la fin 2026, le marché surveille si les banques centrales reviendront à une politique plus accommodante. Si, comme prévu, elles commencent à réduire les taux d’intérêt et à adopter une posture plus souple, la dynamique de flux vers les actifs à risque pourrait se relancer. Ce serait un signal macroéconomique clé pour un éventuel rebond des altcoins.

Perspectives 2026 : divergences d’opinions et scénarios possibles

Les analystes sont divisés sur l’évolution du marché des altcoins en 2026. Une vision relativement optimiste pense que la situation actuelle pourrait préparer un fondement pour une hausse future, avec un repositionnement massif des capitaux prévu en 2026.

Une autre vision, plus prudente voire pessimiste, estime que la « saison des altcoins » traditionnelle, où tout monte en même temps, ne se reproduira probablement pas. Le marché à venir sera probablement « très sélectif », ne laissant la place qu’aux blue chips avec de véritables applications et de solides fondamentaux.

La société de gestion Bitwise prévoit que 2026 pourrait être une année de rupture pour le marché crypto, avec Bitcoin, Ethereum et Solana atteignant de nouveaux sommets historiques, principalement grâce à l’adoption institutionnelle, aux flux de fonds ETF, et non plus aux cycles passés.

Changements structurels du marché

Quel que soit le scénario, un consensus émerge : la structure du marché a changé. Les outils institutionnels comme les ETF spot Bitcoin ont modifié la manière et la préférence d’entrée des capitaux.

Les investisseurs institutionnels privilégient généralement Bitcoin, en raison de sa meilleure régulation, de sa profondeur de marché et de sa relative stabilité (dans le domaine crypto), ce qui a renforcé voire consolidé la dominance de Bitcoin.

À l’avenir, de nouvelles narratives comme la tokenisation d’actifs réels (RWA) pourraient attirer de nouveaux flux dans la cryptosphère, mais cela ne profitera pas nécessairement à tous les altcoins existants.

Le graphique de dominance de Bitcoin montre une formation potentielle de tête et épaules, dont la ligne de cou devient un point de bataille entre acheteurs et vendeurs. Par ailleurs, la capitalisation totale des altcoins, proche d’un support clé, se consolide en formant un « triangle de convergence » technique. Un trader expérimenté anonyme a commenté sur les réseaux sociaux : « Le marché oscille entre deux futurs possibles : l’un où Bitcoin continue de sucer la vie, l’autre où les fonds inondent les altcoins comme un déluge. La clé du futur est entre la Fed et les développeurs qui construisent en silence. »