Pourquoi Bernstein est-il optimiste sur le Bitcoin jusqu'à 150 000 dollars ? Analyse panoramique de la crise de confiance et des risques structurels

L’analyste Gautam Chhugani de Bernstein, dans son dernier rapport, indique que le marché actuel du Bitcoin traverse la « période de marché baissier la plus faible de tous les temps », et que l’effet de synergie institutionnelle sera une force clé pour soutenir le Bitcoin jusqu’à la fin 2026, visant 150 000 dollars.

Le prix du Bitcoin a récemment connu une correction significative. Au 10 février 2026, le BTC se négociait à 70 162,8 dollars, en baisse de 0,59 % sur la journée, avec une baisse cumulée de 9,10 % sur 7 jours. Cette volatilité du marché a suscité des inquiétudes chez les investisseurs quant aux risques systémiques. Cependant, Bernstein, dans son dernier rapport d’analyse, adopte un point de vue diamétralement opposé.

Point de vue principal : crise de confiance plutôt que problème structurel

Bernstein, dans son dernier rapport client, affirme clairement que la correction actuelle du marché du Bitcoin relève d’une crise de confiance et non d’un problème structurel. C’est la base de leur prévision optimiste.

L’équipe d’analystes dirigée par Gautam Chhugani souligne : « Ce que nous vivons, c’est la période la plus faible de marché baissier de l’histoire du Bitcoin. » Contrairement aux périodes précédentes de baisse du Bitcoin, cette correction ne s’accompagne pas de signaux typiques de risques systémiques. Ils évoquent plusieurs différences clés : absence de faillites majeures, pas de leviers cachés ni de défaillances systémiques détectées. Ces éléments constituent des preuves concrètes soutenant leur jugement d’une « crise de confiance ».

Bernstein maintient son objectif de 150 000 dollars pour la fin 2026, ce qui implique un potentiel de hausse d’environ 119 % par rapport au niveau actuel.

Situation du marché : support des prix derrière les données

La performance récente du Bitcoin présente à la fois des défis et des opportunités. Selon les données de Gate.io, au 10 février 2026, le prix du Bitcoin était de 70 162,8 dollars, avec un volume de trading sur 24 heures de 906,14 millions de dollars.

D’un point de vue technique, le Bitcoin teste actuellement un support clé à 73 375 dollars. En cas de cassure de ce support, le prochain niveau de support important se situera entre 62 000 et 65 000 dollars.

D’après les données historiques, le prix moyen du Bitcoin en 2026 est estimé à 70 791,3 dollars, avec une fourchette de volatilité allant de 57 340,95 à 91 320,77 dollars.

Aperçu des données clés du Bitcoin

Il est important de noter que, malgré la faiblesse récente des prix, les fondamentaux du réseau Bitcoin restent stables. Bernstein estime que cette correction ne présente pas les catalyseurs habituels des marchés baissiers passés, tels que l’effondrement de leviers ou la faillite d’échanges.

Effet de synergie institutionnelle : nouvelle caractéristique de ce cycle

Contrairement aux cycles de marché précédents, le marché actuel du Bitcoin montre une forte synergie institutionnelle, ce qui constitue une raison majeure pour Bernstein d’être optimiste. Cette synergie se manifeste à plusieurs niveaux :

• Un environnement politique favorable au Bitcoin, notamment avec la présence du président américain soutenant la cryptomonnaie ;
• Une adoption large des ETF Bitcoin au comptant ;
• Une tendance croissante des entreprises à allouer des fonds au Bitcoin ;
• La participation continue de grands gestionnaires d’actifs.

Selon les statistiques, plus de 21 milliards de dollars ont été investis dans des ETF Bitcoin au comptant, et la quantité de Bitcoin détenue par des entreprises dépasse 1,1 million de pièces. Ces chiffres reflètent une reconnaissance croissante du Bitcoin en tant qu’actif macro-financier par les institutions. Bernstein souligne que l’ampleur et la portée du soutien institutionnel dans ce cycle sont inédites.

Réponse aux inquiétudes du marché : analyse et réfutation point par point

Les inquiétudes du marché concernant le Bitcoin se concentrent principalement sur plusieurs aspects. Bernstein analyse et répond à ces préoccupations, apportant un regard nouveau.

Comparaison avec l’or : Les analystes reconnaissent que le Bitcoin a récemment sous-performé face à l’or lors de fluctuations macroéconomiques, mais ils soutiennent que le Bitcoin reste principalement un actif de risque sensible à la liquidité, plutôt qu’un actif refuge mature.

Défis liés à l’intelligence artificielle : Face aux craintes que le Bitcoin perde de sa pertinence dans une économie pilotée par l’IA, Bernstein pense que la blockchain et les portefeuilles programmables sont très adaptés à ce nouvel environnement « agentifié ». Les agents logiciels autonomes nécessitent des infrastructures financières mondialisées et lisibles par machine, ce que la blockchain offre mieux que les banques traditionnelles à API fermée.

Menace de l’informatique quantique : Bernstein admet que l’informatique quantique est une considération à long terme, mais souligne que toutes les infrastructures numériques critiques font face aux mêmes défis cryptographiques. La transition vers des standards résistants aux quantiques sera synchronisée à l’échelle du système financier et des réseaux gouvernementaux, et le Bitcoin s’adaptera avec d’autres plateformes majeures.

Leverage d’entreprise et dilemme des mineurs : Les analystes examinent le levier des entreprises et la possibilité de capitulation des mineurs, estimant que les principales sociétés ont déjà construit des structures de dette capables de résister à une longue période de morosité. Les sociétés minières diversifient leurs opérations en réorientant leur capacité électrique vers des centres de données IA, réduisant leur dépendance à la production de Bitcoin et atténuant la pression de vente forcée.

Risque systémique : menace réelle ou inquiétude excessive ?

Malgré l’optimisme de Bernstein, le risque systémique demeure une préoccupation pour les investisseurs en Bitcoin.

Le krach du marché des cryptomonnaies en octobre 2025 a révélé la vulnérabilité du système financier numérique, avec une capitalisation évaporée de plus de 150 milliards de dollars en quelques jours. Ce krach n’était pas une simple fluctuation spéculative, mais un test de résistance profond aux failles du marché, de la régulation et de la transmission des risques.

Contrairement aux marchés financiers traditionnels, le trading de cryptomonnaies manque d’infrastructures stabilisatrices essentielles, et la découverte des prix peut rapidement devenir une « course à la baisse » sans amortisseurs. Ce design de marché « sans tampon » amplifie fortement les comportements procycliques, accélérant la propagation et l’impact de la crise. Le rapport de la Banque des règlements internationaux souligne également la dépendance du marché crypto aux leviers sur contrats à terme perpétuels et dérivés synthétiques, créant une dynamique procyclique forte : la baisse des prix entraîne des liquidations forcées, qui à leur tour accélèrent la chute.

Cependant, l’évaluation de Bernstein insiste sur le fait que cette correction « n’a pas présenté les risques systémiques ou les défaillances majeures typiques des marchés baissiers passés », ce qui constitue leur principal argument pour différencier cette correction des précédentes.

Perspectives futures : prévisions de prix du Bitcoin et évolution du marché

En se basant sur l’analyse de la situation actuelle et l’effet de synergie institutionnelle, Bernstein propose une vision claire de l’évolution future du Bitcoin.

Selon les données de Gate, le prix moyen du Bitcoin en 2026 devrait atteindre 70 791,3 dollars, avec une fourchette de volatilité comprise entre 57 340,95 et 91 320,77 dollars. Cela offre aux investisseurs un cadre de référence pour les tendances à court terme.

Sur une échelle plus longue, d’ici 2031, le prix du Bitcoin pourrait atteindre 149 511,29 dollars, soit un rendement potentiel de +92,00 % par rapport à son prix actuel.

Une autre conclusion importante du rapport de Bernstein est que le Bitcoin évolue progressivement d’une simple cryptomonnaie vers un « actif macro-financier ». Son prix devient de plus en plus corrélé aux cycles macroéconomiques traditionnels, plutôt qu’à l’adoption cryptographique native. Ce changement implique que le Bitcoin sera davantage influencé par la liquidité mondiale, la politique monétaire et les indicateurs macroéconomiques. À l’avenir, le marché du Bitcoin dépendra davantage de la participation institutionnelle, notamment via les ETF au comptant, les prêts adossés à la cryptomonnaie, les fonds monétaires tokenisés et la détention par les entreprises. Bien que ces formes de participation renforcent la maturité du marché, elles soulèvent aussi des inquiétudes quant à la durabilité des stratégies de levier sur les réserves.

Le réseau Bitcoin maintient une capitalisation supérieure à 1,4 billion de dollars, et son prix record historique a atteint 126 080 dollars. Le prix actuel reste éloigné de ce sommet. Avec la montée en puissance des défis à long terme comme l’informatique quantique, et la transition du modèle de sécurité basé sur la récompense de bloc vers un modèle basé sur les frais de transaction, l’écosystème Bitcoin fait face à une profonde évolution. Les institutions financières et réglementaires s’efforcent de construire un cadre mondial pour cette classe d’actifs en rapide expansion. Les indicateurs de sentiment du marché, en constante évolution, reflètent l’interconnexion croissante entre le système financier traditionnel et le monde des actifs numériques.