Oklo peut-il offrir des revenus passifs ? Opportunité nucléaire 2026 sous scrutiny

Oklo présente une proposition intrigante pour les investisseurs prêts à adopter une perspective de construction de richesse à long terme, mais la qualifier de centrale de revenus passifs en ce moment même relève de la crédibilité douteuse. La société se trouve à un moment clé où d’importants investissements technologiques dans l’énergie nucléaire créent une véritable opportunité — cependant, les risques restent substantiels pour ceux qui recherchent une génération de revenus immédiate.

Le vent favorable de l’énergie nucléaire derrière le potentiel de croissance d’Oklo

L’argument fondamental en faveur d’Oklo repose sur une prémisse simple mais convaincante : l’énergie nucléaire devient une infrastructure essentielle pour l’économie technologique moderne. Oklo fabrique de petits réacteurs modulaires qui offrent des avantages distincts par rapport aux centrales nucléaires traditionnelles. Ces unités compactes et évolutives fournissent une puissance de base sans carbone, 24 heures sur 24, 7 jours sur 7 — une capacité critique pour répondre aux demandes énergétiques insatiables des centres de données d’intelligence artificielle.

Ce n’est pas une optimisme théorique. Le Département de l’Énergie américain a manifesté un engagement sérieux envers l’avancement nucléaire, en désignant 2025 comme « l’une des plus grandes années de l’histoire de l’énergie nucléaire aux États-Unis ». Le DOE a approuvé les designs des réacteurs d’Oklo et a sélectionné son système Aurora pour un programme pilote, apportant une validation institutionnelle à la viabilité de la technologie.

La convergence des impératifs climatiques, des besoins en infrastructure IA et du soutien gouvernemental crée ce qui pourrait devenir un marché de plusieurs milliards de dollars. Pour que l’énergie nucléaire atteigne une adoption généralisée, les investisseurs doivent accepter que cette transformation est en cours — mais cette foi reste essentielle à la thèse haussière.

L’accord de 1,2 gigawatts de Meta : une validation du modèle de petits réacteurs modulaires d’Oklo

Bien qu’Oklo n’ait pas encore commercialisé de réacteurs, elle sécurise déjà d’importants engagements de la part de leaders technologiques. Plus notable encore, Meta Platforms a récemment annoncé une collaboration majeure pour développer une centrale nucléaire de 1,2 gigawatt dans l’Ohio, avec Meta prépayant l’électricité et contribuant au financement du projet.

Cet accord revêt une importance particulière : Meta représente non seulement un client, mais aussi une validation que l’approche d’Oklo est suffisamment viable pour qu’un géant technologique doté de ressources d’ingénierie exceptionnelles y investisse réellement. Le calendrier reflète la réalité du développement nucléaire — la reconstruction commence en 2026, la capacité initiale sera en ligne vers 2030, et la mise en service complète sera achevée d’ici 2034.

Microsoft et Nvidia ont également souligné le rôle de l’énergie nucléaire dans l’alimentation de l’infrastructure IA future, suggérant que le premier contrat de Meta pourrait n’être que le début d’une série de contrats majeurs. Ces engagements de la part de titans de la technologie créent une voie puissante pour la croissance future des revenus.

Risque de valorisation versus potentiel de création de richesse à long terme

C’est ici que la narration devient plus complexe. Oklo affiche une capitalisation boursière de 12 milliards de dollars, malgré l’absence de revenus commerciaux — une prime qui dépasse celle de nombreuses entreprises à forte croissance générant des bénéfices substantiels. Cela laisse peu de marge pour des erreurs d’exécution.

L’argument d’investissement central repose sur un scénario précis : Oklo doit augmenter sa capacité de fabrication, sécuriser d’autres contrats au-delà de Meta, réussir à construire des installations opérationnelles, et atteindre la rentabilité. Ce n’est qu’à ce moment-là qu’elle pourrait, en théorie, commencer à rendre des capitaux aux actionnaires et à construire une source de revenus passifs.

La comparaison avec Meta est instructive mais pas rassurante. Meta était une entreprise non rentable qui a finalement atteint la rentabilité et verse aujourd’hui un rendement modeste de 0,29 %. Cependant, ceux qui ont acheté des actions Meta il y a dix ans bénéficient d’un rendement effectif sur coût bien supérieur — illustrant le potentiel de construction de richesse à long terme pour les premiers investisseurs dans des actions de croissance. Oklo pourrait suivre cette voie, mais réaliser cela en moins d’une décennie reste incertain.

Défis pré-revenus et calendrier vers la rentabilité

La plus grande vulnérabilité d’Oklo réside dans sa position financière actuelle. En tant qu’entreprise sans revenus, avec des coûts opérationnels croissants liés à la construction et au développement des installations, Oklo brûlera du cash jusqu’à ce que — et si — des flux de revenus se matérialisent conformément au plan.

La valorisation de 12 milliards de dollars constitue une réserve pour le développement, mais elle crée aussi des attentes qui exigent une exécution sans faille. Des partenariats technologiques majeurs peuvent justifier des valorisations élevées, mais n’éliminent pas le risque d’échec. Des retards dans la construction, des complications réglementaires, des défis techniques ou la concurrence de technologies alternatives pourraient tous compromettre la thèse d’investissement.

Pour les investisseurs à la recherche d’actions à dividendes ou de revenus passifs immédiats, Oklo présente un profil inapproprié. Des alternatives supérieures existent pour ceux qui privilégient le rendement actuel.

Construire une position de revenu passif à long terme dans Oklo

La véritable opportunité réside dans une autre perspective : envisager Oklo comme un véhicule potentiel d’accumulation de richesse à long terme plutôt que comme un générateur de revenus immédiats. Cela exige de la patience que la plupart des investisseurs en revenus ne possèdent pas, ainsi qu’une tolérance à la volatilité.

Les investisseurs pariant sur l’émergence de l’énergie nucléaire comme infrastructure principale, combinée au positionnement d’Oklo dans cette transition, pourraient voir une création de richesse significative — mais seulement sur un horizon de plusieurs années. Le passage d’une « entreprise prometteuse en début de développement » à un « payeur de dividendes rentable » prend généralement une décennie ou plus, surtout dans des secteurs énergétiques à forte intensité de capital.

Avant d’engager du capital, il faut garder à l’esprit que de grands cabinets de recherche ont identifié des opportunités avec une conviction plus forte pour 2026 et au-delà. La preuve par l’histoire compte : ceux qui ont repéré Netflix en 2004 ou Nvidia en 2005 à leurs débuts ont réalisé des rendements extraordinaires, mais ces succès restent des exceptions plutôt que la règle.

Oklo mérite d’être surveillée par les investisseurs technologiques à long terme, prêts à accepter un risque de baisse important en échange d’un potentiel de hausse. Mais elle reste inadaptée à ceux qui recherchent un revenu passif aujourd’hui ou qui privilégient la certitude à la spéculation.