L'immobilier indien est solide, mais les actions faibles malgré la croissance : rapport HSBC

(MENAFN- AsiaNet News)

Le secteur immobilier en Inde continue de rester fondamentalement solide, soutenu par une demande saine, un faible stock invendu et des niveaux d’endettement maîtrisés, bien que la performance des actions soit restée faible malgré une croissance opérationnelle stable, selon un rapport de HSBC.

Le rapport a souligné que les grandes entreprises immobilières stimulent la performance du secteur, tandis que les actions de toutes les sociétés continuent de sous-performer en raison des préoccupations des investisseurs concernant la durabilité de la demande, les flux de trésorerie et les marges. Il a déclaré : « Les grandes entreprises immobilières stimulent la performance du secteur, mais toutes les actions sous-performent de manière similaire. »

Indicateurs opérationnels stables

Le rapport a mentionné que les préventes résidentielles sont restées stables, avec une valeur de réservation pour un groupe de 17 promoteurs en hausse de 15 % pour le 9MFY26. Cela fait suite à une forte croissance d’environ 24 % en glissement annuel en FY25, indiquant une dynamique de demande soutenue.

Le rapport a noté que la performance des réservations reste globalement conforme aux objectifs annuels. Les réservations durant le 9MFY26 représentaient environ 70 % des prévisions annuelles pour les principaux promoteurs cotés, avec une meilleure performance des grands développeurs immobiliers par rapport aux entreprises de taille moyenne et plus petites.

Les lancements de projets se sont également améliorés durant cette période, mais sont restés inférieurs aux objectifs, atteignant environ 63 % des prévisions annuelles.

Les encaissements, qui ont été une préoccupation majeure pour les investisseurs, ont montré une amélioration, en croissance de 14-15 % en glissement annuel pour le 9MFY26 et le 3QFY26.

Performance boursière en retard face à la prudence des investisseurs

Malgré une performance opérationnelle stable, la performance boursière des sociétés immobilières est restée faible. Selon les données, l’indice BSE Realty a chuté de 8 % depuis le début de l’année, contre une baisse de 2,2 % du NIFTY 50.

Depuis la fin décembre 2024, l’indice BSE Realty a perdu environ 23 %, tandis que le NIFTY 50 a gagné environ 8,1 % durant la même période.

Le rapport indique que les investisseurs restent prudents en raison de préoccupations concernant un ralentissement potentiel du cycle de demande résidentielle, un affaiblissement des flux de trésorerie et des marges plus faibles sur les nouveaux projets.

La baisse des volumes, malgré l’augmentation des valeurs de réservation, a également renforcé les inquiétudes des investisseurs.

Les fondamentaux du secteur principal restent sains

Cependant, HSBC a noté que la santé globale de l’industrie immobilière demeure forte, avec des sociétés cotées conservant des bilans solides et des niveaux d’endettement faibles. Cela permet aux promoteurs de réduire leurs coûts d’emprunt et de soutenir l’expansion des marges en améliorant la rentabilité des projets.

Les niveaux d’inventaire invendu restent principalement compris entre un et deux ans, ce qui indique des conditions de demande stables mais souligne également une dépendance aux nouvelles lancements pour stimuler la croissance future.

Performance cruciale au T4

Le rapport ajoute que le quatrième trimestre sera crucial pour le secteur, car il s’agit traditionnellement d’une période forte pour les livraisons, les ventes et les encaissements. HSBC s’attend à ce que la performance du T4 donne le ton pour le secteur, avec une croissance susceptible de rester forte. (ANI)

(Cette histoire, à l’exception du titre, n’a pas été modifiée par l’équipe d’Asianet Newsable English et est publiée à partir d’un flux syndiqué.)