Test de crédibilité du dollar après la menace de tarif de 15 % de Trump

(MENAFN- AzerNews) ** par George Prior**

La nouvelle menace tarifaire de Trump constitue un « test de crédibilité majeur » pour le dollar américain, qui a « tout simplement cligné des yeux », avertit le PDG de l’une des plus grandes organisations indépendantes de conseil financier au monde.

L’avertissement de Nigel Green du groupe deVere intervient alors que la principale monnaie de réserve mondiale chute de 0,3 % face à un panier de principales devises, tandis que l’or augmente de 0,6 % à 5 133 dollars l’once troy, après que le président Trump a dévoilé un nouveau tarif forfaitaire de 15 % suite à une décision de la Cour suprême qui a jugé que ses mesures commerciales précédentes dépassaient le pouvoir exécutif.

Les contrats à terme suivant le S&P 500 indiquent une baisse de 0,5 % et ceux du Nasdaq 100 une chute de 0,7 %.

« La variation du dollar peut sembler modeste en pourcentage, mais sur les marchés des devises, une variation de 0,3 % en une seule séance liée directement à une annonce de politique est significative », explique Nigel Green.

« Cela indique que le capital mondial réévalue le risque au niveau de la politique souveraine. »

Trump invoque la loi sur le commerce de 1974 pour imposer le nouveau tarif jusqu’à 150 jours après que la Cour suprême a statué que les pouvoirs d’urgence antérieurs avaient été utilisés au-delà de leur cadre légal.

Ce conflit juridique ajoute une couche de friction institutionnelle à un contexte commercial déjà sensible.

« Le problème ne se limite pas simplement aux tarifs », explique le PDG de deVere.

« C’est la prévisibilité. Le statut de monnaie de réserve repose sur des marchés de capitaux profonds, l’état de droit et la cohérence des politiques.

« Lorsqu’il y a une tension visible entre les branches du gouvernement concernant l’autorité économique, les investisseurs en tiennent compte dans la valorisation de la devise. »

Le calendrier est significatif. La domination du dollar a déjà été progressivement érodée par des efforts continus de dédollarisation.

Plusieurs économies émergentes et majeures ont accru les règlements commerciaux bilatéraux en monnaies locales, augmenté leurs réserves d’or et diversifié leurs avoirs en devises étrangères ces dernières années.

« Bien que le dollar reste dominant dans les réserves mondiales et la facturation commerciale, une diversification progressive est en cours.

« Alors que certaines banques centrales réduisent déjà leur exposition marginale au dollar et augmentent leurs réserves d’or, des épisodes comme celui-ci accélèrent les discussions sur la dédollarisation », indique Nigel Green.

« Aucun événement unique ne détrône une monnaie de réserve. La crédibilité se déplace par l’accumulation de doutes. »

La hausse de 0,6 % de l’or à 5 133 dollars souligne cette dynamique. Les banques centrales du monde entier ont été des acheteurs nets constants d’or ces dernières années, et une escalade renouvelée des tensions commerciales renforce l’argument en faveur de réserves en actifs tangibles.

Un dollar plus faible a des conséquences directes et variées sur le marché.

Pour les investisseurs américains, la dépréciation de la devise peut augmenter les bénéfices des multinationales lorsque leurs revenus étrangers sont convertis en dollars, soutenant potentiellement la valorisation des actions dans les secteurs fortement exportateurs.

En même temps, cela peut augmenter les coûts d’importation, ajoutant à la pression inflationniste intérieure.

Le PDG poursuit : « La faiblesse du dollar est une épée à double tranchant.

« Elle peut augmenter les bénéfices à l’étranger des entreprises américaines, mais elle augmente aussi le coût des biens importés et des matières premières libellés en dollars, ce qui influence les marges et les prix à la consommation. »

Pour les investisseurs mondiaux, les implications sont tout aussi importantes.

« Un dollar en baisse soutient généralement les prix des matières premières, car la plupart des matières premières sont libellées en dollars. La hausse de l’or reflète immédiatement cette relation. L’énergie et les métaux industriels pourraient suivre si la faiblesse du dollar persiste. »

« Les marchés émergents bénéficient souvent à court terme d’un dollar plus faible, car la charge de la dette libellée en dollars devient relativement plus légère et les flux de capitaux peuvent se tourner vers des juridictions à rendement plus élevé. Cependant, la volatilité liée aux différends commerciaux peut contrebalancer cet avantage. »

Les actions technologiques, qui ont atteint des sommets historiques grâce à l’enthousiasme pour l’IA et la technologie, étaient parmi les segments les plus faibles lors des premières transactions. Les actions technologiques européennes ont chuté de 0,9 %, et les contrats à terme du Nasdaq américain indiquaient une baisse de 0,7 %.

« Les chaînes d’approvisionnement en IA sont intégrées à l’échelle mondiale. Les tarifs augmentent les coûts d’entrée, perturbent les canaux d’approvisionnement et compliquent la collaboration transfrontalière. Les marchés boursiers commencent à en tenir compte », explique Nigel Green.

La fenêtre de 150 jours prévue par la loi sur le commerce de 1974 offre un délai défini, mais les marchés dépassent souvent les calendriers législatifs.

« Les gestionnaires de capitaux opèrent sur des attentes futures. Si les investisseurs concluent que la politique commerciale peut changer brusquement en réponse à des revers juridiques, ils exigent une prime de risque plus élevée sur les actifs américains. Cette prime apparaît d’abord sur les marchés des devises. »

Il conclut : « Le dollar montre des signes de vulnérabilité dans un monde où la dédollarisation est déjà un objectif stratégique pour certains pays, même un mouvement de 0,3 % lié à des préoccupations de crédibilité rappelle que la confiance est la base du pouvoir de la monnaie de réserve. »

George Prior est responsable des relations publiques du plus grand groupe indépendant mondial de conseil financier, gestion d’actifs et fintech.

deVere Group est l’un des plus grands conseillers indépendants mondiaux en solutions financières spécialisées pour une clientèle internationale, locale, aisée et à haute valeur nette. Il dispose d’un réseau de bureaux dans le monde entier, plus de 80 000 clients, et gère 14 milliards de dollars en conseils.

** Les opinions exprimées par les chroniqueurs invités dans leurs articles peuvent différer de celles du comité de rédaction et ne reflètent pas nécessairement ses vues.**