Janvier 2026 : Marchés, géopolitique et changement de leadership

(MENAFN- DailyFX (IG)) Janvier 2026 : Marchés, géopolitique et changement de leadership

Le premier mois de 2026 a marqué un changement intéressant dans la dynamique des marchés. Alors que le FTSE 100 a franchi pour la première fois en plus de 40 ans la barre des 10 000 points, l’histoire la plus significative concerne le changement de tendance des rendements à travers les marchés mondiaux. Les actions de petites capitalisations ont surperformé leurs homologues de grande capitalisation, d’autres marchés ont dépassé les États-Unis, et les tensions géopolitiques se sont intensifiées, notamment entre les États-Unis et l’Iran.

Pour les investisseurs britanniques, janvier a rappelé l’importance de la diversification large pour naviguer dans des environnements de marché complexes.

Une rotation dans le leadership du marché

Janvier 2026 a marqué un départ clair par rapport aux tendances récentes. Pendant quatorze jours de négociation consécutifs, les deux premières semaines de l’année, les actions de petites capitalisations ont surpassé celles de grande capitalisation. Le 23 janvier, l’indice Russell 2000 de petites capitalisations affichait une hausse de plus de 8 %, nettement devant le rendement de 1,4 % du S&P 500.

Les marchés hors des États-Unis ont également montré de la force. Les marchés émergents ont poursuivi leur tendance de 2025, progressant de plus de 5 % en janvier. Cela continue de représenter un changement significatif par rapport à la domination concentrée des actions technologiques américaines de grande capitalisation qui ont caractérisé 2023 - 2025.

L’un des moteurs de cette rotation est la disparité des valorisations. L’analyse de janvier a montré que le Russell 2000 se négociait à un ratio cours/bénéfice (P/E) de 18, bien en dessous du multiple de 28 du S&P 500. De plus, le développement de l’infrastructure en intelligence artificielle (IA) profite à un éventail plus large d’entreprises, allant des mineurs de cuivre aux fabricants d’équipements industriels, en passant par les services publics, au-delà des seuls producteurs de semi-conducteurs.

FTSE 100 atteint un jalon historique

Le 2 janvier 2026, le FTSE 100 a franchi pour la première fois la barre des 10 000 points, atteignant un sommet intraday de 10 039, ce qui représente une multiplication par dix par rapport à la valeur de lancement de l’indice en 1984, à 1000 points.

Ce jalon a couronné une année 2025 exceptionnelle, durant laquelle l’indice a gagné plus de 20 % et a enregistré 41 nouveaux plus hauts historiques de clôture. Les actions de défense et d’aérospatiale, notamment Rolls-Royce, BAE Systems et Babcock International, ont mené la progression, aux côtés des sociétés minières bénéficiant de prix élevés des métaux précieux.

Il est important de noter qu’environ 70 % des revenus du FTSE 100 proviennent d’opérations internationales, rendant l’indice sensible aux mouvements de la livre sterling, qui s’est renforcée face au dollar américain en 2025. Cependant, la performance reflète également un sentiment amélioré envers les actions britanniques, qui se négocient à des valorisations nettement inférieures à celles de leurs homologues américains.

Graphique du FTSE 100 de janvier 2024 à janvier 2026 Source : Bloomberg Source : Bloomberg Tensions croissantes entre les États-Unis et l’Iran

Fin janvier, la tension entre les États-Unis et l’Iran s’est intensifiée de manière significative. Les protestations qui ont débuté le 28 décembre en Iran ont été réprimées violemment par le gouvernement, avec des milliers de victimes rapportées.

Fin janvier, les États-Unis ont déployé le groupe de porte-avions USS Abraham Lincoln vers le Golfe Persique, décrit par le militaire comme « l’une des plus importantes concentrations militaires américaines dans la région ces dernières années ». Le 1er février, le guide suprême iranien, l’ayatollah Khamenei, a averti que toute attaque américaine déclencherait une « guerre régionale ».

Cependant, les deux parties ont indiqué que les canaux diplomatiques restent ouverts. Le président Trump a déclaré le 31 janvier que l’Iran était « sérieusement en train de parler » avec Washington. La situation reste fluide, avec des puissances régionales telles que l’Arabie saoudite, les Émirats arabes unis et la Turquie œuvrant activement pour éviter une escalade militaire. Les marchés pétroliers sont restés relativement stables en janvier, ce qui suggère que les traders anticipent une résolution diplomatique plutôt qu’un conflit militaire. Toute perturbation du détroit d’Hormuz, par où transite environ 20 % du pétrole mondial, aurait des implications importantes sur les prix de l’énergie.

Évolutions de la politique commerciale américaine

En janvier, la politique tarifaire américaine a continué d’évoluer. Parmi les développements clés, la menace de tarifs douaniers à 100 % sur les produits canadiens si le Canada poursuivait un accord commercial avec la Chine, bien que le Premier ministre canadien, Mark Carney, ait ensuite déclaré que le Canada n’avait « pas l’intention » de poursuivre un tel accord.

L’administration américaine a également annoncé que les pays achetant du pétrole iranien seraient soumis à une surtaxe supplémentaire de 25 %. Un tarif proposé sur huit pays européens concernant le Groenland a été annoncé le 17 janvier, mais annulé le 21 janvier. L’accord Canada-États-Unis-Mexique doit faire l’objet d’un examen en juillet 2026, avec des implications pour les chaînes d’approvisionnement manufacturières en Amérique du Nord.

Perspectives d’inflation et de taux d’intérêt au Royaume-Uni

L’Office for National Statistics a rapporté le 21 janvier que l’inflation de l’indice des prix à la consommation (IPC) au Royaume-Uni s’était élevée à 3,4 % en décembre 2025, contre 3,2 % en novembre, dépassant les prévisions de 3,3 %. L’inflation des services a légèrement augmenté pour atteindre 4,5 %. La Banque d’Angleterre (BoE) devrait maintenir ses taux à 3,75 % lors de sa réunion du 5 février, avec des marchés anticipant une ou deux baisses supplémentaires en 2026.

Le chômage a augmenté à 5,1 % (sur trois mois jusqu’en novembre 2025), tandis que la croissance des salaires reste élevée. Megan Greene, membre du comité de politique monétaire, a noté que la baisse de la croissance des salaires « pourrait avoir atteint son point culminant ». La Banque prévoit une baisse de l’inflation à 2,5 % au quatrième trimestre 2026, atteignant l’objectif de 2 % au deuxième trimestre 2027. La Réserve fédérale (Fed) a maintenu ses taux stables en janvier, citant une croissance solide du produit intérieur brut (PIB) de 2,7 %.

Graphique de l’IPC du Royaume-Uni de décembre 2019 à décembre 2025 Source : Bloomberg Source : Bloomberg Métaux précieux

L’or et les métaux précieux ont continué leur progression fulgurante tout au long de janvier. L’or a terminé le mois en progressant de 9 % par rapport à son prix de début d’année. Cependant, cette hausse a été suivie d’une chute soudaine à la fin du mois. À un moment donné, ses rendements depuis le début de l’année ont dépassé 20 % !

L’or bénéficie toujours d’un fort soutien. Traditionnellement, un dollar plus faible et des taux d’intérêt américains plus bas augmentent l’attrait de l’or, qui ne rapporte pas d’intérêt. L’incertitude économique et géopolitique tend également à favoriser l’or, en raison de son statut de valeur refuge et de sa capacité à conserver sa valeur. Comme mentionné, cette tendance pourrait s’accentuer, notamment au Moyen-Orient, au fil de l’année.

Graphique de la performance de l’or spot du 2 janvier au 30 janvier 2026 Source : Bloomberg Source : Bloomberg Les avantages de la gestion de portefeuille diversifié

La performance de janvier a démontré la valeur de la diversification. Alors que le S&P 500 de grande capitalisation a gagné 1,4 %, l’exposition diversifiée aux petites capitalisations, à d’autres marchés mondiaux et classes d’actifs a permis de capturer des rendements plus élevés.

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** Sources : Bloomberg, Morningstar UK, Office of National Statistics, Military (toutes données au 31 janvier 2026)**

À savoir

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