ETH rebondit à partir de 1,8K$ alors que les indicateurs de prix signalent une faiblesse prolongée

(MENAFN- Crypto Breaking) L’éther a de nouveau subi une pression de vente, les traders observant une dérive du prix vers une zone de support critique alors que le sentiment baissier s’intensifie. Une chute d’environ 14 % au cours des 10 derniers jours a culminé avec une forte augmentation des liquidations à effet de levier, soulignant la fragilité de la demande à court terme pour les capacités de traitement de données du réseau. La dernière évolution intervient alors que la dynamique du marché reste liée à Bitcoin, avec une intensification des stratégies de couverture et des trades de type « risk-off » alors que l’activité on-chain ralentit et que les flux institutionnels restent incertains. Points clés

• Les liquidations de contrats à terme ETH ont atteint 224 millions de dollars après une baisse de 14 % en 10 jours, en même temps qu’un recul général de l’activité on-chain et une tendance précaire sur le marché des options.
• Les données sur les dérivés montrent un virage marqué vers la couverture à la baisse, avec la prime de volume put-to-call de l’ETH atteignant 2,2x et le delta skew sur 30 jours à 18 %, signalant une demande accrue de protection contre de nouvelles baisses.
• Les fondamentaux du réseau Ethereum se sont détériorés, avec la valeur totale verrouillée (TVL) tombant à 51 milliards de dollars — le niveau le plus bas depuis mai 2025 — et les frais réseau sur 30 jours déclinant à 13,7 millions de dollars, indiquant une activité en baisse sur la chaîne.
• Des événements de référence ont ajouté de la pression, notamment une vente d’ETH d’une valeur de 7 millions de dollars liée à des dons associés au co-fondateur d’Ethereum, Vitalik Buterin, contribuant à une humeur prudente autour de l’actif.
• Les ETF Ether cotés aux États-Unis ont enregistré des sorties nettes importantes, totalisant environ 405 millions de dollars depuis le 11 février, réduisant les actifs sous gestion à environ 12,4 milliards de dollars et signalant une réorientation continue des institutions.
• Le prix reste fortement corrélé à Bitcoin, la corrélation sur 20 jours entre ETH et BTC restant élevée, renforçant l’idée que les flux macroéconomiques dominent les mouvements à court terme.

Le dernier mouvement de prix a vu l’éther chuter vers le niveau de 1 800 dollars, effaçant une partie importante des gains de fin d’année dernière et incitant les traders à réévaluer leur exposition au risque. La correction a non seulement testé le support mais aussi révélé la fragilité du plancher actuel, notamment alors que les marchés d’options montrent un regain d’appétit pour la couverture plutôt que pour les paris directionnels. Le sentiment ne se limite pas à un déséquilibre dans un carnet d’ordres ; il reflète une combinaison d’une activité on-chain plus faible, de frais disponibles moindres, et d’un sentiment que les investisseurs attendent des catalyseurs plus clairs avant de se repositionner durablement en long.

Du côté des dérivés, l’ambiance du marché a changé brusquement mardi. La prime de volume put-to-call dans les options ETH a atteint 2,2 fois, indiquant une orientation vers la protection contre la baisse face à une volatilité accrue anticipée. Le delta skew — indicateur du prix relatif des puts par rapport aux calls — s’élevait à environ 18 %, soulignant que les coûts de couverture étaient orientés vers la protection plutôt que vers des paris spéculatifs sur un rebond immédiat. Concrètement, cela signifie que le marché se prépare à de nouvelles perturbations de prix, même si certains traders continuent de vendre des puts dans l’espoir d’un rebond, une stratégie souvent contre-productive lors de baisses prolongées.

Les métriques fondamentales du réseau confirment une perspective plus sombre à court terme. La TVL d’Ethereum a chuté à environ 51 milliards de dollars, un niveau inférieur à celui de plusieurs trimestres, suggérant une appetite réduite pour les protocoles DeFi et les activités capitalistiques historiquement liées à une demande plus forte en gas. Les frais réseau ont également diminué, avec une moyenne d’environ 13,7 millions de dollars sur les 30 derniers jours — bien en dessous des niveaux de fin 2025 — ce qui indique une activité utilisateur et des interactions contractuelles plus faibles. Dans ce contexte, le sentiment autour de l’encodage et du traitement de données sur le réseau reste morose, avec des effets potentiels sur les validateurs et les projets de développement de l’écosystème.

Au-delà des signaux on-chain et dérivés, une dynamique sociale et de gouvernance notable influence l’ambiance. Une récente vente d’ETH liée à des dons associés à Vitalik Buterin, co-fondateur d’Ethereum, a attiré l’attention. En janvier, Buterin a réservé une tranche importante d’ETH — 16 384 ETH — à des fins philanthropiques, notamment pour des technologies axées sur la confidentialité, du matériel open-source, et des systèmes logiciels sécurisés et vérifiables. Bien que charitable, cette vente a renforcé une optique baissière en pleine semaine déjà fragile, marquée par une confiance vacillante et une stratégie de « risk-off ». Cette image reflète un thème plus large : même des actions constructives ou altruistes peuvent peser sur le sentiment des investisseurs lorsque ceux-ci attendent des signaux de demande durable.

Une pression supplémentaire provient des tendances liées aux ETF. Les sorties d’ETH des ETF ont été persistantes, avec des retraits nets qui ont réduit les actifs sous gestion à environ 12,4 milliards de dollars. La vitesse de ces retraits s’est accélérée depuis mi-février, renforçant l’idée que les acteurs institutionnels rééquilibrent leur portefeuille en faveur d’autres actifs ou stratégies. Ce phénomène s’accompagne d’une activité plus large sur le marché de l’or, où les ETF or ont connu d’importants flux entrants lors de la dernière période de reporting, illustrant un contraste dans l’allocation de capital entre les investissements traditionnels et ceux liés aux cryptomonnaies.

Du point de vue du mouvement des prix, ETH reste fortement corrélé à Bitcoin, une relation qui a historiquement amplifié à la fois les hausses et les baisses lors de phases de risque macroéconomique. La corrélation sur 20 jours entre ETH et BTC a oscillé dans la fourchette haute des 90 %, illustrant comment un seul récit de marché — « risk-off » — peut entraîner les deux actifs dans la même direction sur de longues périodes. Cette corrélation complique une reprise technique claire pour ETH, car un contexte global de risque réduit peut freiner les rallyes même lorsque des catalyseurs spécifiques à ETH apparaissent.

Face à cette convergence de signaux, les traders doivent faire preuve d’un calibrage difficile : couvrir leur protection tout en anticipant de nouvelles baisses, évaluer la durabilité de l’activité on-chain face à la pression immédiate sur la liquidité, et surveiller la dynamique des flux qui continue de façonner le positionnement institutionnel. L’environnement actuel ne se limite pas au prix ; il s’agit de l’équilibre entre la demande de couverture, l’activité du réseau, et les leviers de liquidité pouvant ralentir ou accélérer une éventuelle baisse de la valeur d’Ether.

Le contexte global reste essentiel. Alors que le sentiment de risque dans la cryptosphère demeure prudent et que les régimes de flux macroéconomiques continuent d’influencer la dispersion des actifs, la trajectoire d’Ether dépendra autant de la résilience des mécanismes de couverture et de la liquidité des ETF que de toute mise à niveau ou développement on-chain. Le marché privilégie actuellement la protection plutôt que la spéculation, et tant que les métriques dérivées ne se stabiliseront pas et que l’utilisation on-chain ne s’intensifiera pas, la voie de moindre résistance pourrait pencher vers le bas plutôt que vers le haut.

Contexte du marché : Les dynamiques actuelles placent Ether dans un cadre plus large de « risk-off », où la liquidité, la couverture et les flux ETF pèsent autant que l’activité on-chain pour déterminer la tendance à court terme. Dans un tel environnement, les catalyseurs macroéconomiques et l’allocation de capital entre actifs continueront à influencer la trajectoire d’Ether aux côtés de Bitcoin et d’autres références majeures en crypto.

Pourquoi c’est important

Pour les investisseurs, la conjonction d’une baisse de prix, d’une hausse de l’activité de couverture et de sorties persistantes d’ETF signale une période de prudence accrue. L’absence de catalyseur clair pour une reprise rapide augmente la probabilité qu’Ether teste des supports inférieurs avant toute récupération durable. Les traders doivent peser le coût des couvertures face au risque d’une baisse plus profonde, surtout dans un contexte où les positions futures peuvent se désengager rapidement en réponse à de nouveaux indicateurs macroéconomiques.

Pour les constructeurs et participants aux protocoles, la faiblesse de l’activité on-chain et la disposition des marchés à couvrir plutôt qu’à déployer des fonds peuvent influencer les décisions concernant les améliorations du réseau, les intégrations layer-2, et les feuilles de route de développement. Une réduction soutenue de l’utilisation du réseau pourrait impacter les incitations basées sur les frais pour les validateurs et la conception économique à long terme de la plateforme, incitant à une réflexion plus approfondie sur les solutions de throughput et les stratégies d’utilisation.

Pour les décideurs et observateurs institutionnels, la dynamique des flux autour des ETF Ether et autres produits d’investissement crypto offre un aperçu de la manière dont le capital traditionnel aborde les actifs cryptographiques en période de stress. Le rythme des sorties et la résilience de la liquidité dans ces produits clés peuvent alimenter les discussions sur la conception des produits, la protection des investisseurs et le cadre réglementaire en évolution dans le secteur crypto.

Ce qu’il faut surveiller

• Surveiller l’évolution du prix d’Ether autour du niveau de 1 800 dollars pour tout franchissement décisif ou rebond potentiel dans les 1–2 prochaines semaines.
• Suivre les flux entrants/sortants des ETF Ether et toute nouvelle déclaration ou ajustement de produit pouvant indiquer un changement dans l’appétit institutionnel.
• Observer les changements dans le ratio put-call et le delta skew sur Deribit et autres plateformes, qui indiqueraient une évolution de la pression de couverture.
• Surveiller les métriques on-chain comme la TVL et les frais réseau pour tout signe d’augmentation d’activité pouvant précéder une reprise tactique.
• Garder un œil sur la corrélation sur 20 jours entre ETH et BTC, car une déconnexion durable serait un signe significatif de l’évolution des dynamiques de marché.

Sources & vérification

• Mouvement du prix d’ETH autour de 1 800 dollars et liquidations à effet de levier de 224 millions de dollars en 48 heures.
• Données dérivées de Deribit montrant une prime put-to-call de 2,2x et un delta skew de 18 % pour les options ETH.
• Métriques du réseau Ethereum : TVL à 51 milliards de dollars et frais réseau sur 30 jours à 13,7 millions de dollars.
• Vente d’ETH de Vitalik Buterin liée à des dons pour des technologies axées sur la confidentialité et du matériel open-source (dons ETH notés en janvier).
• Flux sortants nets des ETF Ether cotés aux États-Unis totalisant environ 405 millions de dollars depuis le 11 février, avec une gestion d’actifs d’environ 12,4 milliards de dollars.
• Corrélation sur 20 jours entre BTC et ETH indiquant une forte co-mouvement ces dernières semaines.

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