#加密市场小幅下跌 Baisse de plus de 68000 dollars ! Le refroidissement des ventes de Bitcoin, le marché baissier entre dans sa phase médiane, mais le fond n’est toujours pas confirmé

Le 7 mars, après une correction volatile précédente, le prix du Bitcoin s’est temporairement stabilisé, et l’état d’esprit du marché est progressivement revenu à la rationalité après une panique extrême. À ce moment-là, l’analyste de CryptoQuant Axel a publié un message sur la plateforme X, lançant une évaluation clé — la pression de vente de Bitcoin s’est nettement atténuée, mais le fond complet n’est pas encore confirmé, et il est très probable que nous soyons déjà entrés dans la phase médiane de ce cycle baissier. Cette évaluation a immédiatement suscité de nombreux débats : le refroidissement des ventes signifie-t-il qu’il faut acheter à la baisse ? Quel est réellement l’état de la phase médiane du marché baissier ? Actuellement, s’agit-il d’un support temporaire ou d’un rebond passager ?
Interprétation principale : le signal clé de l’analyse
L’évaluation d’Axel repose principalement sur un indicateur clé — l’indicateur harmonique NUPL–MVRV. Actuellement, cet indicateur atteint 0,33, alors que les données historiques montrent que le fond du cycle Bitcoin apparaît généralement autour de 0,5. Ces deux chiffres peuvent sembler abstraits, mais une fois décomposés, ils sont faciles à comprendre : en termes simples, l’indicateur harmonique NUPL–MVRV est l’outil principal pour mesurer le niveau de panique du marché, la pression de vente et la zone de fond. Plus la valeur est basse, plus la panique du marché est grave, et plus on se rapproche du fond ; plus la valeur est haute, plus l’état d’esprit du marché est euphorique, et plus on se rapproche du sommet. L’indicateur actuel de 0,33 est bien supérieur à la zone de fond historique autour de 0,5, ce qui signifie que le marché n’a pas encore atteint le stade extrême de « vente massive » et que le fond n’est pas encore véritablement confirmé. Cependant, il est important de noter que le graphique montre une tendance à la hausse du début du cycle baissier, ce qui confirme également l’évaluation de « pression de vente en diminution » — la période d’extrême vente précédente tend à s’atténuer, le marché ne se trouve plus dans une panique unilatérale de fuite, et la lutte entre acheteurs et vendeurs commence à s’équilibrer. C’est également la principale raison pour laquelle on parle d’un « marché baissier en phase médiane ».
Résumé simple : le marché actuel du Bitcoin ressemble à un calme temporaire après une tempête — la vente la plus violente est passée, mais le ciel n’est pas encore dégagé, il peut encore y avoir des averses, il ne faut pas baisser la garde.
Quelle est la situation actuelle du marché ?
D’un côté, la pression de vente diminue effectivement. D’après la performance récente du marché, le Bitcoin a brièvement chuté vers environ 63 000 dollars, puis a progressivement rebondi jusqu’à la fourchette de 67 984,94 dollars, sans enregistrer de baisse continue en dessous. Par ailleurs, le volume de trading spot a augmenté, et les ordres d’achat et de vente se sont équilibrés, ce qui indique que les investisseurs qui vendaient à la hâte diminuent, et que le marché commence à entrer dans une phase de consolidation. De plus, récemment, le fonds a commencé à revenir dans les ETF Bitcoin spot, et les institutions commencent à se positionner, ce qui offre un certain support au prix et contribue à atténuer la pression de vente.
D’un autre côté, les signaux d’un fond non encore confirmé sont également très évidents. En plus de l’indicateur NUPL–MVRV qui n’atteint pas la zone de fond historique, plusieurs facteurs d’incertitude persistent : la volatilité macroéconomique mondiale, la tension géopolitique, la demande de couverture des institutions, etc., peuvent tous provoquer de nouvelles fluctuations ; en même temps, les données du marché des options montrent que les attentes d’un rebond significatif à court terme sont faibles, et que la prudence face à une nouvelle correction est élevée, ce qui indique que la confiance du marché n’est pas encore totalement rétablie. Plus important encore, la caractéristique centrale de ce cycle baissier est le paradoxe « institutions pessimistes mais accumulant » — certaines institutions, bien qu’elles considèrent que le marché est en phase baissière, continuent à augmenter leurs positions, ce qui empêche le marché de connaître une vente de capitulation comme par le passé, mais rend également difficile un retournement rapide, obligeant le marché à digérer progressivement la pression dans une phase de consolidation, ce qui est typique d’un marché baissier en phase médiane.