Taux d'intérêt, prix du pétrole freinant — La ligne de résistance à 4.3% forme un point de basculement avant la réunion du FOMC

Avant la réunion régulière du Federal Open Market Committee (FOMC) aux États-Unis, le rendement des obligations américaines à 10 ans a rencontré une résistance clé à 4,3 %, indiquant une incertitude quant à la direction. Le marché reste attentif aux risques géopolitiques liés à l’Iran et à l’évolution des prix du pétrole, montrant une tendance de correction.

■ Résistance à 4,3 %, nouvelle difficulté

Le rendement des obligations à 10 ans aux États-Unis a récemment rencontré une résistance à 4,3 % et a reculé. Ce niveau est une zone de forte résistance confirmée à plusieurs reprises, le rendement n’ayant pas réussi à le dépasser, ce qui a entraîné une baisse. Actuellement, le rendement évolue dans une configuration de convergence en grand triangle, et selon les experts du marché, un véritable franchissement directionnel nécessitera encore du temps.

■ La volatilité donne un premier signal

Il est important de noter qu’avant cette forte hausse du rendement, l’indice de volatilité des obligations a déjà donné un signal de hausse. Les analyses suggèrent qu’en raison de la volatilité importante de ce mouvement, sauf si la situation en Iran s’aggrave davantage, une phase de correction est très probable à court terme.

■ Le prix du pétrole comme “ancre” du rendement

Bien que le prix du pétrole ait reculé depuis ses sommets de panique, le marché pense généralement que tant que le prix du pétrole reste élevé, le rendement aura du mal à baisser significativement. En réalité, la corrélation entre le rendement des obligations américaines à 10 ans et le prix du pétrole est restée très forte jusqu’à récemment. Cependant, le rendement à 10 ans montre désormais des signes d’un décrochage par rapport à cette corrélation, ce qui suscite l’attention du marché.

■ La dette allemande également bloquée à 3 %

Le marché obligataire européen présente une situation similaire. Le rendement des obligations à 10 ans allemandes (Bunds) a rencontré une résistance à 3,0 %, niveau correspondant au sommet de 2023 et à la bande supérieure du canal de tendance à long terme, et a reculé sans franchissement efficace.

■ Les considérations du marché avant la réunion du FOMC

La réunion du FOMC, prévue les 18 et 19 (heure locale), devrait probablement voir la Fed maintenir ses taux inchangés. L’attention du marché se concentre sur le ton des déclarations de Powell et sur les changements dans le graphique des points (SEP). Si le prix du pétrole reste élevé, la perspective d’un changement de politique de la Fed pourrait encore être retardée, et cette semaine, l’évolution du prix du pétrole est devenue un facteur clé influençant la direction du rendement.