# Le scénario du marché mondial cette semaine est en train d'être redéfini par deux variables clés : les tensions du détroit d'Ormuz et les décisions de taux de la Réserve fédérale "prises en otage" par l'inflation.

Juste le week-end dernier, Trump a adressé un ultimatum de 48 heures à l'Iran, exigeant l'ouverture complète du détroit, sinon il frappera ses centrales électriques. Cela signifie qu'à partir de lundi de cette semaine, la logique d'évaluation des marchés de capitaux mondiaux n'est plus "l'aversion au risque", mais la "stagflation" — une triple impasse avec une flambée des prix du pétrole, des taux élevés et une croissance ralentie. Cette "tempête énergétique" entrera en collision directe avec les données PMI qui affluent et les procès-verbaux des réunions des banques centrales, affectant directement le droit de fixer les prix de l'or et du bitcoin.

Voici les événements clés de cette semaine et l'analyse approfondie de ces deux classes d'actifs :

## I. L'œil de la tempête macroéconomique : trois variables clés cette semaine

### 1. Géopolitique : ultimatum de 48 heures et chocs énergétiques

L'ultimatum de "48 heures" de Trump fixe mardi (24 mars) comme point critique. Si les négociations échouent, le risque de fermeture du détroit d'Ormuz augmentera directement les prix du pétrole. Actuellement, le brut Brent a dépassé les 117 dollars/baril, l'augmentation des prix du pétrole se conversion directement en attentes inflationnistes. La logique du marché a évolué de "acheter de l'or en cas de guerre" vers "hausse du pétrole → inflation → la Fed maintient sa position belliciste → les actifs sans taux sont sous pression".

### 2. Données économiques : publication des PMI initiaux

Mardi (24 mars), les PMI initiaux du secteur manufacturier SPGI de mars pour la France, l'Allemagne, la zone euro, le Royaume-Uni et les États-Unis seront publiés. Il s'agit des "données dures" première qui reflètent le degré de dommages à l'économie réelle après l'escalade du conflit au Moyen-Orient fin février. Si les données sont nettement inférieures aux attentes, cela renforcera la logique du trading "stagflation".

### 3. Signaux des banques centrales : réaffirmation des attentes bellicistes

Cette semaine, la Banque du Japon (25 mars), la Banque centrale du Brésil (24 mars) et la Banque centrale suédoise (25 mars) publieront leurs procès-verbaux de réunion. L'objectif du marché est de savoir si, sous l'impact des prix du pétrole, les grandes banques centrales reconnaissent la nécessité de maintenir des taux d'intérêt plus élevés plus longtemps. Actuellement, le dot plot de la Fed a réduit les attentes de baisses de taux cette année à un seul baisse.

## II. Interprétation de l'impact sur les actifs : le "syndrome du taux" de l'or et la "résilience" du bitcoin

### Or au comptant : la logique d'aversion au risque échoue, plongeant dans un marché baissier technique

**Pression centrale :** L'or a déjà reculé d'près de 20% à partir du point haut de ce cycle (approchant d'un marché baissier technique), principalement en raison de la pression du taux d'intérêt réel. L'or ne génère pas d'intérêts ; lorsque les prix élevés du pétrole obligent la Fed à maintenir une position belliciste, le coût d'opportunité de la détention d'or monte en flèche, avec des sorties massives de capitaux des ETF d'or (plus de 4,8 milliards de dollars en sorties mensuelles) se versant dans les bons du Trésor américain.

**Prédiction cette semaine :** Si les données PMI de mardi montrent que l'économie ne s'est pas effondrée (avec plus de stagflation que d'inflation), le prix de l'or restera sous pression. Si l'ultimatum de Trump provoque une escalade soudaine de la situation, l'or pourrait connaître un rebond temporaire, mais tant que les prix du pétrole ne baissent pas et la Fed ne cède pas, tout rebond pourrait être considéré comme une opportunité de vente. L'attribut actuel "d'aversion au risque" de l'or est obscurci par l'inefficacité de son rôle d'actif "anti-inflation".

### Bitcoin : le récit "or numérique" fait face à un test de résistance

**Avantage relatif :** Par rapport à la rupture continue de l'or, le bitcoin a montré récemment une extrême résilience à la baisse, construisant une ligne de défense solide dans la plage de 68 000 à 70 000 dollars. Son trading 7 × 24 heures, sa portabilité (besoin de fuite des capitaux du Moyen-Orient) et les entrées continues des ETF au comptant (entrées nettes de plus de 1,34 milliard de dollars en mars) lui fournissent un soutien.

**Pression macroéconomique :** Bien que résistant à la baisse, le bitcoin est essentiellement un actif sans taux, incapable de se détacher complètement de la contrainte de la liquidité macroéconomique. Si la Fed continue sa position belliciste, bien que le bitcoin baisse moins que l'or, il aura du mal à former une tendance haussière unilatérale indépendante. Le marché observe actuellement s'il peut vraiment reprendre le relais du bâton "anti-inflation".

## III. Vérification technique : les niveaux clés déterminent la direction à moyen terme

### Bitcoin (BTC) : la bataille haussière/baissière au niveau de 70 000 dollars

**Niveau hebdomadaire :** Le BTC oscille actuellement dans une boîte de 68 000 à 72 000 dollars. Depuis le rebond du point bas précédent de 63 000 dollars, il a formé des creux plus élevés, avec une structure indiquant des signes de constitution de base.

**Positions clés :** La résistance supérieure se situe à 72 000 à 70 000 dollars ; une cassure dans cette région confirmera la force et ouvrira l'espace de hausse (cible près du point haut historique). Le soutien inférieur se situe à 68 000 dollars, qui est la dernière ligne de défense des haussiers ; une cassure formera une "fausse cassure", déclenchant l'arrêt des haussiers.

**Conclusion de vérification :** Macroéconomiquement, si les prix du pétrole causent une inflation incontrôlée, techniquement, si le BTC maintient 68 000 dollars, il formera une "double vérification de macroéconomie et de soutien technique efficace", ce qui est un signal de construction à moyen terme.

### Or au comptant : la crise de rupture à 4 500 dollars

**Niveau hebdomadaire :** L'or a cassé la ligne de tendance haussière depuis 2025, avec le système de moyennes mobiles en arrangement baissier. Le rebond de la semaine dernière a été entravé par la pression de la moyenne mobile à 5 semaines, appartenant à une "chute résistante".

**Positions clés :** Actuellement cassé au-dessous du niveau psychologique de 4 500 dollars. Si cette semaine il ne peut pas rapidement revenir au-dessus de 4 600 dollars, le prochain objectif visera 4 300 dollars ou même le niveau rond 4 000 dollars.

**Conclusion de vérification :** Tant que macroéconomiquement la combinaison "prix élevés du pétrole + taux élevés" ne change pas, techniquement, chaque retrait de l'or est un processus de test de la résistance des moyennes mobiles ; les aspects macroéconomiques et techniques pointent tous vers une tendance baissière.

## IV. Stratégies commerciales sous double vérification

**Macroéconomique + Technique = Conclusion :**

**Pour l'or :** Les aspects macroéconomiques (pression des taux) et techniques (arrangement baissier) forment une résonance baissière. Toute tentative cette semaine causée par les conflits géopolitiques, lorsqu'elle est bloquée aux positions techniques clés (4 600 à 4 700 dollars), est une opportunité de court haussier élevée.

**Pour le bitcoin :** Les aspects macroéconomiques (pression des taux) et techniques (constitution de base en boîte) forment un arbitrage divergent. Cette semaine sera un test critique :

- Si le BTC maintient 68 000 dollars : cela vérifie que ses attributs "d'or numérique" anti-inflation gagnent le droit de fixer les prix, pouvant être considéré comme un signal du côté gauche de l'immunité macroéconomique.
- Si le BTC casse massivement au-dessous de 68 000 dollars : cela indique qu'il n'a toujours pas pu se détacher des contraintes de liquidité macroéconomique, s'enfonçant dans l'ajustement aux côtés de l'or.

Le marché en ce moment écrit un nouveau scénario : quand les actifs couvrants traditionnels échouent en raison des taux, le bitcoin peut-il réaliser un saut risqué de "actif à risque" à "actif de couverture macroéconomique" ?

Êtes-vous plus enclin à parier sur la "résilience" du bitcoin à cette position, ou croyez-vous que la "surbaisse" de l'or finira par se corriger ? Nous vous invitons à laisser votre point de vue haussier/baissier dans la section commentaires.