Les traders parient sur le fait que la Réserve fédérale pourrait être contrainte de relever ses taux d'intérêt dans les prochaines semaines

Selon Gold Finance, le 27 mars, les traders obligataires ont été pris de panique face à la possible escalade du conflit en Iran et cherchent à se couvrir contre le pire scénario de guerre — à savoir une éventuelle hausse des taux par la Réserve fédérale dans les semaines à venir.
Sur le marché des options suivant la politique de la Fed, la demande de paris liés au taux de financement garanti overnight (SOFR) a déjà émergé, ces paris correspondant à une hausse des taux dès deux semaines. Si le marché obligataire augmente fortement ses anticipations de hausse avant la réunion de la Fed le 29 avril, ces transactions en tireront profit.
Cette explosion de la demande de couverture contre une hausse d’urgence des taux marque un retournement brutal du sentiment du marché. Il y a un mois, le marché anticipait au maximum trois baisses de 25 points de base d’ici la fin de l’année. Depuis le déclenchement de la guerre le 28 février, les traders du marché des swaps ont commencé à intégrer une probabilité d’environ 50 % d’une hausse avant décembre, ce qui expose les obligations américaines à un risque de réévaluation supplémentaire à court terme.
Jeff Schuh, directeur du département des taux chez Constitution Capital, a déclaré que, bien que ces dernières positions ne reflètent pas le scénario de référence du marché, elles indiquent néanmoins une inquiétude croissante : la rapide montée de l’inflation pourrait mettre en danger les investisseurs qui achètent des obligations américaines depuis quelques mois.
Schuh a indiqué qu’avec la flambée des prix du pétrole ravivant les craintes d’une nouvelle hausse de l’inflation, les traders ont liquidé de nombreuses positions longues sur les futures obligataires. La vente de contrats à terme SOFR et la hausse de toute la courbe des rendements obligataires américains ont pris de court de nombreux grands fonds. Il a souligné que, pour les fonds cherchant à gérer le risque de taux, ce type de transaction « permet dans 90 % des cas de rendre le risque de liquidation plus contrôlable, constituant une solution peu coûteuse ».