J'ai récemment étudié certains modèles de forex intéressants, et l'histoire de la roupie indienne est assez folle. En 2023, la roupie était en pleine croissance face à presque tout, sauf le dollar et l'euro - mais voici le truc, la prévision USD/INR 2030 de cette époque suggérait que la roupie continuerait à perdre du terrain face au dollar sur le long terme. Cela a du sens quand on y pense : l'inflation en Inde a été fortement impactée, et même avec des hausses de taux agressives jusqu'à 6,5 %, les fondamentaux indiquaient une poursuite de la force du dollar.

Ce qui m'a marqué, c'est la façon dont les prévisions se sont déroulées. Elles prévoyaient que le taux USD à INR atteindrait 89 d'ici la fin de 2025, puis potentiellement 101 d'ici 2030 - soit une variation d'environ 21 % contre la roupie. La prévision USD/INR 2030 supposait essentiellement que le dollar garderait son avantage grâce à des taux américains plus élevés et à la demande de valeur refuge. La croissance de l'Inde est solide (6%+ de croissance du PIB était envisageable), mais cela n'a pas suffi à arrêter la tendance à la dépréciation de la roupie.

Évidemment, ces anciennes prévisions doivent être prises avec des pincettes - le forex est imprévisible à l'extrême, et beaucoup de choses ont changé depuis 2023. Mais c'est un bon rappel que parfois, les performers les plus forts à court terme (comme la roupie) rencontrent encore des vents contraires à plus long terme. Le scénario de prévision USD/INR 2030 met vraiment en évidence comment les fondamentaux macroéconomiques et les différentiels de taux d'intérêt ont tendance à dominer sur des horizons de 5 à 7 ans. À surveiller de près pour voir comment cela se déroule réellement.