Ces dernières semaines, j’ai vu beaucoup de discussions au sujet des craintes de récession qui se profilent en 2026, et franchement, les probabilités ne sont pas très rassurantes. Des acteurs majeurs de Wall Street comme Goldman Sachs et JPMorgan se sont montrés plutôt diserts sur leurs inquiétudes — on parle d’une probabilité de 40 % à 60 % de voir une récession dans l’année qui vient, voire dans un peu plus. Les tensions commerciales et la situation des tarifs continuent d’alimenter ces craintes, ce qui vous amène à vous demander : qu’est-ce qui va vraiment tenir quand les choses se compliqueront ?

Alors, si un repli se produit, quelles actions devriez-vous réellement détenir ? La sagesse conventionnelle oriente vers ce qu’on appelle des valeurs défensives : des entreprises qui vendent des produits dont tout le monde a besoin, quelle que soit la conjoncture. Pensez aux biens de consommation de base, aux services publics, à la santé. Ce ne sont pas des choix très « sexy », mais elles ont tendance à continuer à avancer quand les temps sont difficiles.

Il y a aussi cette catégorie intéressante que j’appellerais les « petites valeurs de plaisir ». Pendant les récessions, les gens réduisent leurs grosses dépenses comme les maisons et les voitures, mais ils continuent souvent à dépenser pour des petites « gâteries » plus abordables — abonnements de streaming, aliments réconfortants, restauration rapide. C’est comme s’ils se récompensaient malgré le fait de se serrer la ceinture ailleurs. Netflix correspond parfaitement à ce profil, et, fait intéressant, il serait assez protégé des problèmes liés aux tarifs, puisque ceux-ci touchent surtout les biens, pas les services.

En regardant la Grande Récession, qui a duré de la fin 2007 au milieu de 2009, on a obtenu de solides indications sur les actions qui ont réellement le mieux résisté. Le S&P 500 a été littéralement mis à mal, en reculant de 35,6 % dividendes inclus. Mais certains noms se sont remarquablement bien tenus, voire sont passés dans le vert. Netflix a progressé de 23,6 % sur cette période — incroyable, non ? Ensuite, il y avait Walmart en hausse de 7,3 %, et McDonald's en hausse de 4,7 %. Des valeurs minières aurifères comme Newmont n’ont quasiment pas bougé, avec une baisse de seulement 0,3 %, tandis que des valeurs de services publics comme American Water Works et NextEra Energy ont reculé, mais pas dans la même mesure que le marché dans son ensemble.

Ce qui est intéressant, c’est que certaines des meilleures valeurs de récession reçoivent bien trop peu d’attention de la part de la presse financière. Church & Dwight, par exemple, fabrique du bicarbonate de soude et des produits d’entretien ménager — pas glamour, mais l’entreprise a très bien performé pendant la période de ralentissement. Même scénario avec Hershey. Ces entreprises profitent du fait que, dans les moments difficiles, les gens recherchent du confort à prix abordable.

Les placements liés à l’or et aux métaux précieux méritent aussi d’être mentionnés, même s’ils sont délicats. Les Gold ETFs peuvent bondir pendant les récessions en tant que couverture contre l’inflation, mais ils ont tendance à sous-performer sur des périodes plus longues et à être assez volatils. Ils conviennent mieux aux traders qu’aux investisseurs de long terme.

Mais voilà le point clé — si vous pensez à long terme, ne paniquez pas et ne vendez pas tout. Oui, revoir votre portefeuille a du sens si les probabilités de récession sont aussi élevées. Peut-être faut-il se positionner davantage sur des valeurs plus défensives. Mais quitter totalement les actions de croissance serait une erreur. Chercher à « chronométrer » le marché est presque impossible, et vous risqueriez de manquer le rebond initial de la reprise lorsque la situation s’améliorera. L’histoire montre que le marché boursier a tendance à progresser avec le temps, et plus votre horizon de placement est long, moins les récessions devraient vous faire peur.

La vraie leçon, en examinant les meilleures actions en période de récession sur le plan historique, c’est la suivante : la diversification compte, les catégories défensives ont un intérêt, mais ne laissez pas le timing du marché vous paralyser et vous pousser à de mauvaises décisions. Un portefeuille ajusté a du sens en ce moment, mais rester investi vaut mieux que rester sur le banc.