Ces derniers temps, il y a beaucoup de discussions sur le fait que nous pourrions assister à une correction majeure. La question que tout le monde se pose : le marché s’effondrera-t-il en 2026 ou au-delà ? Laissez-moi vous expliquer ce que les données nous disent réellement.

Voici le point : le ratio CAPE (ratio cours/bénéfices ajusté en cycle) est actuellement juste en dessous de 40. Pour donner un contexte, la dernière fois que nous avons vu des chiffres comme ceux-ci, c’était lors de la bulle Internet. Ce n’est pas exactement rassurant si vous avez suivi le marché assez longtemps pour vous souvenir de ce qui s’est passé ensuite.

Le récit autour de l’IA a été intense. Ces entreprises sont véritablement transformatrices, c’est certain, mais les valorisations sont devenues assez tendues. Une poignée d’actions d’IA à mega-capitalisation soutiennent pratiquement tout le marché en ce moment, ce qui signifie que si le sentiment change, la chute pourrait être brutale. La vraie question n’est pas si un krach aura lieu – il arrivera tôt ou tard – mais quand et à quel point ce sera grave.

Voici ce qui, selon moi, importe vraiment : au lieu d’essayer de le prévoir parfaitement (ce qui est impossible de toute façon), l’argent intelligent devrait se positionner de manière défensive. Recherchez des entreprises solides, véritablement sous-évaluées, avec de véritables catalyseurs à long terme.

Prenons l’exemple de Pfizer. L’action a été fortement pénalisée ces dernières années. Oui, ils perdent l’exclusivité sur certains médicaments clés comme Eliquis et Xtandi, ce qui constitue un obstacle à court terme. Mais voici où cela devient intéressant : la société dispose d’un pipeline approfondi en oncologie et en gestion du poids, elle utilise l’IA pour réduire ses coûts, et la valorisation est en réalité raisonnable à 9x le bénéfice prévu, contre 18,6x pour la moyenne du secteur de la santé.

Si le marché s’effondre à cause des inquiétudes autour de l’IA, je m’attendrais à ce que Pfizer résiste mieux que les actions technologiques à mega-capitalisation. Si cela ne s’effondre pas, Pfizer est déjà positionné pour se redresser et croître à partir d’ici. C’est le genre de positionnement asymétrique qui a du sens quand on n’est pas sûr du timing.

La vraie leçon : vous ne pouvez pas prévoir exactement quand un krach arrivera, mais vous pouvez toujours vous préparer. Constituez des positions dans des entreprises de qualité sous-évaluées, avec de solides fondamentaux. C’est votre couverture contre tout ce que 2026 et au-delà pourraient nous réserver.