Tout le monde est obsédé par les actions évidentes liées à l'IA - NVIDIA, Palantir, Vertiv - mais honnêtement, il existe toute une catégorie d'entreprises bénéficiant discrètement de cette frénésie d'investissement, qui ne sont même pas encore sur le radar de la plupart des traders particuliers.

Je surveille de près Photronics ces derniers temps. C'est l'une de ces entreprises peu glamour mais absolument essentielles dans la chaîne d'approvisionnement de la fabrication de puces, qui ne reçoit pas assez d'attention. Ils fabriquent des photomasques - essentiellement des pochoirs qui impriment les circuits sur les wafers de semi-conducteurs - et à mesure que les puces IA deviennent plus complexes, leur rôle devient encore plus crucial. L'action a connu une solide cassure en fin février, mais n'a pas réussi à la maintenir, ce qui est frustrant d'un point de vue technique. Cela dit, les fondamentaux continuent de fonctionner à plein régime.

Leurs derniers résultats ont montré un chiffre d'affaires record en haut de la fourchette, particulièrement fort sur le marché américain. Ce qui est intéressant, c'est que, à mesure que ces puces IA deviennent plus sophistiquées, le potentiel de revenus de Photronics évolue dans la même proportion. Ils investissent également massivement dans l'expansion - le CapEx est passé de $131 millions en fiscal 2024 à 188,1 millions de dollars dans leur dernière année. C'est le genre d'investissement qu'on veut voir d'une entreprise qui mise gros sur la croissance future de l'industrie des puces.

Ensuite, il y a Teradyne, qui a augmenté d'environ 40 % depuis le début de l'année et qui mérite franchement plus d'attention. Ils fabriquent l'équipement de test que les fabricants de puces utilisent pour valider leurs produits. Le segment à la croissance la plus rapide ? Vous l'avez deviné - les puces pour centres de données IA et les accélérateurs. Des puces plus complexes nécessitent des tests plus rigoureux, et les puces IA sont actuellement parmi les plus complexes qui soient. La dynamique de l'action a été impressionnante comparée au marché plus large.

Ces deux entreprises ont des tendances solides de révision des bénéfices et un soutien des analystes, ce qui suggère que l'argent institutionnel commence aussi à s'y intéresser. Certes, elles ont récemment reculé comme tout le monde, mais les vents favorables structurels liés à la croissance de l'IA ne disparaissent pas. Si vous cherchez à vous exposer à des bénéficiaires de l'infrastructure au-delà des actions géantes de l'IA, celles-ci méritent d'être ajoutées à votre liste de surveillance.