Je me suis récemment penché sur les fondamentaux d'Amazon, et il y a en réalité un argument très convaincant pour envisager où cette action pourrait se diriger. La plupart des gens considèrent Amazon comme simplement le géant du commerce électronique, mais cela manque en réalité la véritable histoire.

Les véritables moteurs de croissance sont AWS et leur activité publicitaire. Ces deux segments offrent des marges incroyables comparé à leurs opérations de vente au détail. AWS affichait des marges opérationnelles proches de 39 % lors de leurs derniers trimestres, et leur activité publicitaire se développe rapidement. C’est ce genre de rentabilité qui peut réellement faire bouger la valorisation d’une entreprise.

Voici où cela devient intéressant. Si vous faites les calculs pour une prévision du prix de l’action Amazon en 2030, il existe une voie légitime vers $5 trillion. Nous parlons d’environ le double de la valorisation actuelle. Je sais que cela paraît ambitieux, mais regardez les chiffres : si AWS et la publicité croissent chacun de 15 % par an et atteignent 40 % de marges, vous obtenez une génération de revenus opérationnels sérieuse.

Selon moi, la thèse de la prévision du prix de l’action Amazon en 2030 dépend de la capacité de ces activités à haute marge à maintenir leur élan. AWS a bénéficié de la migration vers le cloud et des charges de travail en IA, qui ne disparaissent pas. Leur activité publicitaire a accès à des données d’achat qui ont une valeur réelle. Les deux ont encore du potentiel de croissance.

J’ai observé comment le marché valorise actuellement les entreprises technologiques à haute marge, et le multiple actuel d’Amazon laisse de la place pour une expansion si l’entreprise continue à bien exécuter. La mathématique de la prévision du prix de l’action Amazon en 2030 fonctionne si l’on suppose que le revenu opérationnel triple à peu près par rapport aux niveaux actuels. C’est ambitieux, mais pas impossible compte tenu des taux de croissance que nous avons observés.

Le risque, c’est que ces segments puissent maintenir des taux de croissance à deux chiffres tout en conservant des marges élevées. Mais si c’est le cas, atteindre $5 trillion d’ici 2030 n’est pas seulement possible — cela pourrait même être conservateur. C’est pourquoi je garde Amazon sur ma liste de surveillance. La opportunité de la prévision du prix de l’action Amazon en 2030 est réelle si les fondamentaux tiennent.