Ces derniers temps, il y a beaucoup de discussions sur la quantité de dette américaine détenue par des pays étrangers, et honnêtement, la plupart des gens ont complètement tort sur les chiffres. Laissez-moi vous expliquer ce qui se passe réellement.

Tout d'abord, l'ampleur est incroyable. Nous parlons de 36,2 billions de dollars de dette totale des États-Unis. Genre, si vous dépensiez un million de dollars chaque jour sans arrêt, il vous faudrait 99 000 ans pour tout dépenser. Mais voici ce que personne ne mentionne : les ménages américains détiennent plus de $160 billions de dollars en patrimoine net, donc la dette par rapport à la richesse réelle des États-Unis est bien plus gérable que ce que les gros titres laissent entendre.

Passons maintenant à la partie étrangère. Tout le monde panique en pensant que la Chine nous possède, mais la réalité est bien différente. En date de l’année dernière, le Japon était en fait le plus gros détenteur étranger avec 1,13 billion de dollars, suivi du Royaume-Uni avec 807,7 milliards, et la Chine arrivait en troisième position avec 757,2 milliards. La Chine vend discrètement sa dette américaine depuis des années sans provoquer de chaos sur le marché. Ensuite, il y a une longue traîne : Îles Caïmans, Belgique, Luxembourg, Canada, France, et ainsi de suite. Les 20 premiers pays détiennent une grande partie des titres du Trésor, mais ce qui compte, c’est que tous les pays étrangers ne possèdent qu’environ 24 % de la dette américaine en circulation. Les Américains eux-mêmes en détiennent 55 %. La Réserve fédérale et d’autres agences américaines détiennent le reste.

La peur de l’effet de levier ? Exagérée. Ces 24 % sont répartis entre une trentaine de pays, donc aucun acteur étranger seul n’a assez de pouvoir pour faire bouger les marchés américains. Quand la Chine a vendu ses avoirs au fil des ans, les marchés ont à peine réagi. Le marché obligataire du Trésor américain reste le plus sûr et le plus liquide au monde.

Ce qui compte vraiment pour votre portefeuille, ce sont les taux d’intérêt. Quand la demande étrangère pour la dette américaine diminue, cela peut faire monter les taux. Quand la demande augmente, cela peut faire baisser les taux. Mais c’est simplement le fonctionnement normal du marché, pas une conspiration étrangère. En résumé, malgré toutes les alarmes, la détention étrangère de la dette a un impact direct minimal sur les finances des Américains quotidiens. La vraie histoire est bien moins spectaculaire que ce que les gros titres laissent entendre.