#Gate广场四月发帖挑战 Le blocus du détroit de Hormuz fait grimper les prix du pétrole, analyste : le pic de panique est passé, le marché est-il immunisé contre Trump ?

Après l'annonce par les États-Unis du blocus du détroit de Hormuz, le marché a réagi de manière familière : forte hausse des prix du pétrole, augmentation des rendements obligataires, dollar renforcé. Mais contrairement aux fois précédentes, à part le prix du pétrole, les autres actifs ont réagi de manière relativement mesurée. Le prix du pétrole brut américain a bondi à l'ouverture lundi (13 avril), actuellement négocié autour de 104,10 dollars le baril, avec une hausse intra-journalière d'environ 7,8 %.
　　Les marchés boursiers asiatiques ont généralement baissé, mais de manière modérée, avec une baisse d'environ 1 % des principaux indices de référence. Les contrats à terme sur les actions américaines ont également limité leur baisse à moins de 1 %, indiquant que la panique ne s'est pas généralisée, les investisseurs ayant déjà intégré une partie des risques géopolitiques, réduisant leur sensibilité aux gros titres.
Billy Leung, stratégiste en investissements chez Global X ETFs, a déclaré que beaucoup pensent que la déclaration de blocus de Trump relève d'une stratégie de négociation. Il a souligné : « Le marché a atteint un pic d'incertitude, la fonction de réaction n'est plus aussi extrême qu'auparavant. » La tendance récente du marché montre une meilleure adaptation des investisseurs aux chocs géopolitiques, la volatilité s'étant quelque peu apaisée par rapport aux semaines précédentes.
　　Jun Bei Liu, gestionnaire de portefeuille en chef chez Ten Cap, pense que les indicateurs de volatilité montrent que la panique la plus grave pourrait être passée. Il a déclaré : « Il y a quelques semaines, le VIX avait fortement augmenté, ce qui pourrait représenter le pic de peur et de vente... À partir de maintenant, le marché s'ajuste lui-même. »
　　Les deux ont tous deux souligné que la compréhension des motivations de Trump par les investisseurs s'est approfondie, et que le marché ne réagit plus de manière excessive.
　　Hausse des prix du pétrole et performance des actifs
　　En tant que passage obligé de l'énergie mondiale, le trafic du détroit de Hormuz a considérablement diminué depuis le début du conflit. La mesure de blocus a renforcé les attentes d'une tension d'approvisionnement, poussant les prix du pétrole à la hausse et alimentant les inquiétudes mondiales concernant l'inflation. Le prix du pétrole brut américain a bondi à l'ouverture lundi, le prix de l'essence aux États-Unis est revenu au-dessus de 4 dollars par gallon. Le rendement des obligations américaines à 10 ans a augmenté de plus de 300 points de base depuis le début du conflit.
　　Le prix de l'or a affiché une performance inhabituelle, reculant légèrement en période de tensions accrues, principalement en raison des ventes par les banques centrales des marchés émergents pour stabiliser leur monnaie. Lors de la séance asiatique-européenne lundi, l'or au comptant se négociait autour de 4725 dollars l'once, en baisse d'environ 0,5 % par rapport à la clôture précédente. Malgré cela, les analystes estiment qu'une fois la tension au Moyen-Orient atténuée, la demande pour l'or pourrait rebondir.
　　Risques à court terme et attentes de rebond boursier
　　Les analystes s'attendent généralement à ce que la volatilité du prix du pétrole, après une fluctuation à court terme, diminue. Michael Yoshikami, de Destination Wealth Management, a déclaré : « Je suis assez confiant que le prix du pétrole reculera depuis sa position actuelle... Nous verrons à nouveau le prix du pétrole revenir à 80 dollars le baril. » Il pense que les États-Unis et l'Iran finiront par parvenir à une solution négociée, et que la prime de risque actuelle disparaîtra rapidement.
　　Steve Brice, de Standard Chartered, a indiqué qu’un prix élevé du pétrole retarderait les attentes d’une politique monétaire accommodante, exerçant une pression à la hausse sur les rendements obligataires et le dollar, mais ces effets sont temporaires, car les États-Unis cherchent à réduire leur niveau de risque.
　　Brice pense que tant que la situation ne s'aggrave pas de manière significative, la position du marché est favorable à un rebond. « Les investisseurs restent en position défensive, mais le contexte macroéconomique est relativement constructif, laissant de la place à un rebond du marché boursier. »
　　Le marché passe de la panique à la phase de tarification
　　Le marché se trouve actuellement dans un équilibre délicat : d’un côté, il reconnaît la montée des risques géopolitiques, de l’autre, il anticipe une atténuation des actions hostiles. La lecture des déclarations de Trump par les investisseurs est plus détendue, ne provoquant plus la panique de vente observée lors des premiers conflits.
Yoshikami a résumé : « Ce n’est pas un résultat binaire, mais une zone grise. » La décision sur le pouvoir de guerre et le calendrier politique constituent des risques clés à court terme, le gouvernement Trump pourrait faire face à une pression accrue dans les semaines à venir, et l’importance que le marché accorde à ces contraintes reste à renforcer.
　　Dans l’ensemble, le marché est passé de la panique initiale à une phase de tarification des risques, la baisse de la volatilité suggérant que le pic de peur pourrait être dépassé, mais les événements géopolitiques continueront d’influencer la tendance à court terme.
　　Le blocus américain du détroit de Hormuz a certes fait grimper les prix du pétrole et suscité des inquiétudes inflationnistes, mais les actifs risqués comme les actions ont réagi de manière modérée, montrant que les investisseurs ont déjà intégré une partie des risques et se tournent vers des perspectives de négociation. À court terme, les prix du pétrole pourraient rester élevés, mais les analystes pensent qu’une baisse est probable avec la stabilisation de la situation. La performance de l’or est divergente, et les rendements obligataires reflètent l’ajustement des attentes en matière de politique monétaire.
L’avenir du marché dépendra de la vitesse de dégradation du conflit et de la pression liée au calendrier politique, mais la phase de panique semble désormais dépassée.