SK Hynix, en raison de la flambée des prix des puces de mémoire, voit son cours de bourse continuer à augmenter

SK Hynix s’apprête à publier ses performances préliminaires du premier trimestre 2026, avec des attentes de marché en forte hausse, et les sociétés de valeurs mobilières ajustent toutes leurs objectifs de cours à la hausse. Cela reflète le jugement du marché selon lequel, sous l’effet combiné de la hausse des prix des semi-conducteurs mémoire et de l’expansion des investissements dans l’infrastructure d’intelligence artificielle, la tendance à l’amélioration des performances pourrait durer plus longtemps et être plus forte que prévu.

Selon le rapport conjoint d’Infomax du 14, la valeur attendue du bénéfice d’exploitation de SK Hynix pour le premier trimestre de cette année est de 38,5485 trillions de won coréens. Ce chiffre représente une croissance de 418,09 % par rapport à 7,4405 trillions de won coréens pour la même période l’an dernier. Parmi les sociétés de valeurs mobilières, plusieurs prévoient un bénéfice d’exploitation atteignant le niveau de 40 trillions de won, comme Kiwoom Securities qui prévoit 40,2810 trillions de won, Heungkuk Securities avec 40,0950 trillions de won, et KB Securities avec 40,0830 trillions de won. Auparavant, Samsung Electronics a publié des résultats supérieurs aux attentes, ce qui a également alimenté l’optimisme concernant la santé globale de l’industrie des semi-conducteurs et renforcé les attentes haussières pour SK Hynix.

Le cours de l’action reflète également rapidement ces attentes. À 9h49 ce jour-là, le cours de l’action SK Hynix a augmenté de 7,21 % par rapport à la séance précédente, s’établissant à 1 115 000 won, et tentant de dépasser le sommet sur 52 semaines de 1 117 000 won. Cela peut être considéré comme une réaction anticipée des investisseurs avant la publication des résultats. En particulier, le marché évalue non seulement la performance à court terme, mais aussi la durabilité de la demande pour des produits à haute valeur ajoutée tels que la mémoire à bande passante élevée (HBM), ainsi que la tendance à la hausse des prix de la mémoire ordinaire.

Les sociétés de valeurs mobilières ajustent leurs objectifs de cours précisément en raison de l’importance accordée à ces changements structurels. Kim Dong-won, responsable du département de recherche de KB Securities, a relevé ses prévisions de bénéfice d’exploitation pour cette année et l’année prochaine de 42 % et 55 % respectivement par rapport à ses prévisions antérieures, et a porté l’objectif de cours de 1,7 million de won à 1,9 million de won. Il explique que, dans le cadre de l’expansion des investissements dans l’infrastructure d’intelligence artificielle par les grandes entreprises technologiques dans les prochaines années, la mémoire semi-conductrice est considérée comme un actif stratégique essentiel à assurer, plutôt qu’un simple coût. Par ailleurs, il prévoit que les prix du DRAM et du NAND en 2026 augmenteront respectivement de 170 % et 190 % par rapport à l’année précédente, et il indique que le classement du bénéfice d’exploitation de SK Hynix pourrait également passer de la 4e place cette année à la 3e l’année prochaine.

D’autres sociétés de valeurs mobilières partagent des points de vue similaires. La chercheuse de Korea Investment & Securities, Choi Min-sook, prévoit qu’avec la hausse du prix de vente moyen (ASP) du DRAM et du NAND, la marge bénéficiaire globale de l’entreprise cette année atteindra 73,2 %, battant ainsi un record historique. Elle souligne notamment qu’à partir du deuxième trimestre de cette année, la marge bénéficiaire du NAND pourrait dépasser celle du HBM, et elle a relevé l’objectif de cours de 1,5 million de won à 1,8 million de won. La chercheuse de DS Investment Securities, Lee Soo-rim, indique que ce qui détermine la rentabilité du marché de la mémoire, ce ne sont pas les prix spot temporaires, mais les prix contractuels, et prévoit que les accords d’approvisionnement à long terme (LTA) joueront un rôle de soupape de sécurité pour limiter la chute des prix. Sur cette base, elle a relevé l’objectif de cours de 970 000 won à 1,3 million de won. La chercheuse de SK Securities, Han Dong-hee, également, en se basant sur la hausse des prix de la mémoire et la clarification des accords d’approvisionnement à long terme, a porté l’objectif de cours de 1,6 million de won à 2 millions de won.

En fin de compte, l’attention du marché se concentre sur la question de savoir si ces performances ne seront qu’une réaction temporaire ou si, en s’appuyant sur les contrats à long terme et la demande d’intelligence artificielle, elles entreront dans une phase de revenus élevés et stables. Le secteur de la mémoire, qui était initialement sujet à de fortes fluctuations de prix, voit récemment une tendance où les grands clients cherchent à sécuriser leur approvisionnement à l’avance, ce qui pourrait ralentir la vitesse de déclin de la santé de l’industrie par rapport au passé. Cette tendance pourrait être confirmée plus concrètement dans les résultats préliminaires qui seront publiés le 23, et les cours des actions ainsi que le sentiment d’investissement futurs seront probablement réorientés en fonction du niveau réel des performances et de la durabilité de la demande à long terme.