J'ai récemment examiné des actions sous-évaluées et réalisé que beaucoup de gens négligent le ratio prix/ventes lorsqu'ils recherchent des pépites cachées. La plupart se concentrent sur le ratio P/E, mais honnêtement, le P/S peut être beaucoup plus utile lorsque vous regardez des entreprises qui ne sont pas encore rentables ou ont des bénéfices compliqués.

Voici ce qu'il faut savoir sur un bon ratio prix/ventes : tout en dessous de 1 est généralement solide, ce qui signifie que vous payez moins d'un dollar pour chaque dollar de revenus que l'entreprise génère. Plus il est bas, mieux c'est comme opportunité potentielle. Ce qui rend cette métrique si précieuse, c'est que les entreprises ne peuvent pas vraiment manipuler leurs chiffres de ventes comme elles le font avec les bénéfices par des astuces comptables. Le revenu, c'est le revenu.

J'ai filtré des actions qui remplissent plusieurs critères au-delà d’un simple faible P/S — comme des niveaux d’endettement solides, des multiples P/E raisonnables, et des fondamentaux robustes. J’en ai trouvé cinq qui ont attiré mon attention : Hamilton Insurance Group, Macy’s, GIII Apparel, Green Dot, et Gibraltar Industries.

Hamilton Insurance gère des opérations d’assurance spécialisée et de réassurance avec une exécution solide et un plan de croissance clair. La société a saisi des opportunités rentables, les primes augmentent dans les lignes de biens et de responsabilité, et elle dispose d’un bilan bien capitalisé pour soutenir tout cela. C’est le genre de configuration où un ratio prix/ventes raisonnable a vraiment du sens.

L’histoire de transformation de Macy’s est crédible. Ils ne restent pas inactifs — la stratégie “Bold New Chapter” gagne du terrain avec leur initiative Reimagine 125. Ils capitalisent sur leurs points forts, développent des capacités omnicanal, et le numérique devient un vrai moteur de croissance. Lorsqu’un détaillant réussit sa transformation, les valorisations peuvent évoluer rapidement.

GIII Apparel fabrique et distribue des vêtements de marque, et ils croissent grâce à des marques détenues comme Donna Karan et Karl Lagerfeld, qui offrent de meilleures marges. Green Dot est intéressant parce que c’est essentiellement une fintech intégrée dans une société holding bancaire — ils ont des partenariats avec Walmart et Uber, leur modèle BaaS est léger en actifs, ce qui signifie des frais d’interchange élevés sans surcharge sur le bilan.

Gibraltar Industries fabrique des produits industriels et pour la construction. Leur initiative 80/20 fonctionne réellement, l’optimisation de la chaîne d’approvisionnement porte ses fruits, et la demande dans leurs segments est solide. Quand vous combinez des améliorations opérationnelles avec une valorisation raisonnable, cela vaut la peine d’être surveillé.

Les critères de sélection que j’ai utilisés étaient assez simples : un ratio prix/ventes inférieur à la médiane du secteur, un bon classement Zacks, une faible dette par rapport aux pairs, et des scores de valeur qui suggèrent un vrai potentiel de hausse. Ce ne sont pas des tickets de loterie — ce sont des entreprises solides, négociant à des multiples raisonnables où un ratio P/S inférieur à la moyenne sectorielle indique une opportunité plutôt qu’un piège à valeur.

Évidemment, on ne peut pas se fier à une seule métrique. Il faut toujours vérifier les niveaux d’endettement, la qualité des bénéfices, et la dynamique avant de prendre une décision. Mais si vous cherchez des actions où la valorisation a vraiment du sens, commencer par un bon ratio prix/ventes vaut mieux que de courir après les coups de hype habituels.