Je viens de tomber sur une page d’un agrégateur de rendement, l’APY est écrit comme si c’était gratuit, j’ai presque eu une réaction réflexe pour cliquer sur « Déposer »… puis je me suis calmé, en y repensant, cette chose, pour faire simple, c’est juste empiler une série de contrats et de contreparties, au final ce que tu reçois ce n’est pas du « rendement », c’est une « trajectoire ».

L’agrégateur lui-même n’est peut-être pas un problème, mais la couche sous-jacente peut être un pool de prêt, un market maker, ou diverses couches de staking/repartage de sécurité avec des gains superposés. Je peux comprendre qu’on l’appelle une « poupée russe » : plus il y a de couches, plus si une couche bug, se liquidation, ou si l’oracle tremble, le retour sur la chaîne devient une marée de liquidations. J’aime bien la forte volatilité, mais ce qui m’importe c’est de pouvoir survivre à la prochaine vague, donc en regardant l’APY, je regarde d’abord : dans quels contrats l’argent a-t-il été investi, y a-t-il des permissions d’administration, qui sont les contreparties… Si je ne comprends pas, tant pis, je peux gagner moins.