Avant la publication imminente de la décision de la Fed sur les taux d'intérêt, l'or international entre globalement dans une phase de consolidation à haute altitude, le prix de l'or oscillant autour de la barre des 4600, avec une tension de marché clairement prudente, tout le monde attendant que cette décision de la Fed et la conférence de presse suivante donnent une orientation claire.

D'après les attentes générales du marché, le maintien du taux de référence par la Fed est désormais un consensus, avec une probabilité élevée de maintenir la fourchette de taux entre 3,50 % et 3,75 %, ce qui constitue la troisième réunion consécutive où la Fed choisit de ne pas modifier sa politique, témoignant de l'attitude prudente et équilibrée de la Fed face à la pression inflationniste et à la croissance économique. Par ailleurs, avec la fin du mandat du président de la Fed approchant, la nomination de son successeur progresse, ce qui introduit beaucoup d'incertitudes quant à l'orientation future de la politique monétaire et du chemin des taux, empêchant ainsi les fonds de parier unilatéralement, ce qui entraîne naturellement une consolidation étroite du marché.

Sur le plan géopolitique, la tension au Moyen-Orient continue de s'intensifier, le passage stratégique du détroit d'Hormuz étant bloqué, ce qui impacte directement la chaîne d'approvisionnement mondiale en pétrole brut. Il faut savoir que cette voie transporte près de 20 % du transport maritime mondial de pétrole brut, et si le blocage persiste, cela fera nécessairement grimper les prix de l'énergie, ravivant les anticipations d'inflation et soutenant indirectement la demande d'achat d'or comme valeur refuge. En même temps que l'anticipation d'inflation s'accroît, cela réduit aussi l'espace pour une baisse des taux par la Fed à court terme, renforçant la complexité de la consolidation du marché.

L'or étant une classe d'actifs à forte caractéristique de refuge, en période de montée des risques géopolitiques et d'instabilité, il attire souvent un afflux massif de capitaux en quête de sécurité. Mais inversement, l'or ne rapporte pas d'intérêts, et dans un environnement de taux élevés prolongés, le coût d'opportunité de détenir de l'or est élevé, ce qui limite la possibilité d'une forte hausse du prix de l'or. Actuellement, l'or se trouve dans une situation de jeu à double sens entre soutien en tant que valeur refuge et pression de taux élevés, oscillant sans direction claire.

Sur le plan des fonds, les institutions et les investisseurs particuliers adoptent globalement une attitude d'attente, beaucoup réduisant volontairement leurs positions avant la publication de données importantes pour éviter les risques inconnus liés à des nouvelles inattendues. À court terme, les fonds utilisent principalement des stratégies de fluctuation autour de zones techniques, tandis que sur le moyen terme, ils restent optimistes quant à la valeur de l'or face à l'incertitude économique mondiale et aux risques géopolitiques, la logique de soutien à moyen et long terme étant toujours présente.

Du point de vue technique, le graphique journalier de l'or maintient une structure de consolidation haussière, le prix évoluant fermement au-dessus du système de moyennes mobiles, la tendance générale restant haussière. La zone de 4550 constitue un support clé, tandis que 4650 représente une résistance importante à court terme. Tant que le prix reste dans cette fourchette, il s'agit d'une consolidation. Bien que la tendance haussière soit toujours en place, la dynamique de hausse à haute altitude s'est clairement ralentie, indiquant un faible appétit pour la poursuite de la hausse. Sur une échelle de 4 heures, la tendance se resserre, la volatilité diminue, et les indicateurs reviennent à une position neutre, attendant manifestement que l'actualité rompe l'impasse. En restant au-dessus de 4620 à court terme, le marché pourrait tester davantage la résistance supérieure ; si la rupture ne se produit pas rapidement, un retour vers le support de 4550 sera nécessaire.

En résumé, en regardant l'ensemble du marché et des nouvelles, l'or se trouve actuellement à un point critique de changement de tendance. La situation géopolitique et l'inflation soutiennent le prix de l'or, tandis que l'environnement de taux élevés limite la hausse. À court terme, la direction dépendra entièrement de l'attitude et du ton de la prochaine réunion de la Fed. Si des signaux de politique accommodante ou prudente sont émis, l'or pourrait continuer sa hausse à haute altitude ; si la position devient hawkish et que la déclaration est ferme, il faut se méfier d'une correction ou d'une baisse temporaire du prix de l'or. La phase actuelle de consolidation et de test de support exige de ne pas suivre aveuglément la hausse ou la baisse, mais d'attendre patiemment la publication de la décision et la clarification de la direction pour agir de manière prudente.