Tu me demandes qui, en fin de compte, est rongé par la valeur temporelle dans les options, mon ressenti est : la plupart du temps, c’est d’abord l’acheteur qui en pâtit, jusqu’à ce que tu doutes de ta vie. Tu achètes une option haussière/baissière, la direction est correcte mais tu ne vas pas assez vite, le theta est comme un loyer qui te déduit chaque jour ; le vendeur, lui, c’est l’inverse, il reçoit le “loyer”, mais il craint qu’un cygne noir, une seule aiguille, ne perce tout.

Pour faire simple, l’acheteur achète “volatilité + vitesse”, le vendeur vend “temps + croyance en la régression vers la moyenne”. Récemment, en regardant les transactions en attente sur la chaîne, le gas qui fluctue, le MEV qui court partout, les validateurs/miners qui se régalent, les investisseurs particuliers qui se plaignent de l’injustice du classement… Je trouve que cette émotion ressemble beaucoup aux options : tu penses parier sur la direction, alors qu’en réalité, tu te bats contre le temps et la file d’attente pour une place. Quoi qu’il en soit, ce qui me fait plus peur maintenant, c’est “même si c’est juste, tu perds”, alors l’acheteur privilégie la courte durée, le vendeur, la petite taille, ne fais pas semblant de pouvoir supporter la queue.