Ces derniers jours, quelqu’un a encore utilisé la courbe d’offre de stablecoins combinée à une capture d’écran des flux nets d’ETF en disant « l’argent est arrivé donc ça va forcément monter », j’en ai la chair de poule… La corrélation ne doit pas être confondue avec la causalité. Comment les fonds hors marché entrent, par quel chemin, s’ils entrent dans le spot ou s’ils sont utilisés pour faire du hedging, la différence est énorme, en gros c’est une question de trajectoire.

Au passage, en regardant ces valeurs extrêmes du taux de financement, le groupe s’est encore mis à se disputer : faut-il inverser la tendance ou continuer à faire gonfler la bulle ? Je calcule en même temps avec un agrégateur DEX pour le routage en riant, même un taux de financement exagéré ne signifie pas « je vais te donner la réponse tout de suite », c’est juste une amplification de l’émotion.

Il y a quelque temps, j’aimais bien suivre certains « grands récits », mais plus je regardais, plus ça ressemblait à une seule image expliquant l’univers… Bref, j’ai arrêté de suivre, je préfère garder mon attention sur le slippage et le volume de transactions, au moins ces deux-là ne vont pas me raconter d’histoires.